一德期货：上海燃料油大幅上涨 仍需谨慎追涨

　　一德燃料油日评

　　(2006-2-6)

　　上海燃料油：大幅上涨

　　春节过后的第一个交易日，上海燃料油期货高开高走，大幅上涨。主力合约Fu604以3500跳空高开，开盘后价格快速拉升，之后价格在3590一带高位整理，日内高点为3612，最后收于3592，较节前收盘价上涨144点，涨幅达4.23%。

　　基本面：春节期间，国际原油期货价格走势回顾：

　　1月27日:NYMEX3月原油结算价每桶67.76美元,上涨1.50美元。伦敦国际石油交易所(IPE)3月布兰特原油期货结算价亦大涨1.32美元,报每桶66.24美元.因市场担忧伊朗和尼日利亚供应中断。

　　2月1日:因美国原油和汽油库存增幅大于预期，NYMEX3月原油结算价下滑1.36美元,至每桶66.56美元.伦敦国际石油交易所(IPE)3月布兰特

原油期货结算价下挫0.96美元,报每桶65.03美元.

　　2月2日:因市场对伊朗受制裁的忧虑减轻以及美国原油库存上升，NYMEX3月原油期货下挫1.88美元,结算价报每桶64.68.伦敦国际石油交易所(IPE)3月布兰特原油期货大幅下挫2.15美元,结算价报每桶62.88美元.

　　2月3日:伊朗局势支撑油市,而美国石油库存增加继续令油价承压.NYMEX3月原油期货结算价上涨0.69美元,至每桶65.37美元.伦敦国际石油交易所(IPE)3月布兰特原油期货上涨0.51美元,结算价报每桶63.39美元.

　　近期原油市场的主要炒作题材仍然是伊朗核问题，由于国际原子能机构，决定将伊朗核问题向联合国安理会报告，而伊朗方面已经全面恢复铀浓缩活动，伊朗核问题能否通过外交途径解决，成为市场关注的焦点。作为OPEC第二大原油出口国，伊朗的原油供应能力在400万桶/日以上。如果伊朗的原油供应出现状况，国际

原油价格大幅飚升成为可能。不过，根据美国

能源资料协会(EIA)公布的最新库存数据显示,原油库存增加190万桶至3.210亿桶,增幅高于预期,较上年同期超出3,280万桶。汽油库存增加420万桶至2.190亿桶,扭转低于上年同期的局面,并超出30万桶.库存水平较高给原油价格构成了一定的压力。从基本面上看，国际原油近期将保持强势，有望振荡走高。

　　国内燃料油期货价格今天呈显出大幅攀升的格局，现货月Fu603除外，现货价格呈显出中幅下跌的走势，此外，Fu603将比Fu604以及其它远月合约低300点左右。由此可见，市场比较看好远月合约，而现货价格走弱。

　　操作上，上海燃料油仍需谨慎追涨，毕竟燃料油与原油有着本质的区别，燃料油可替代性相对较强。

　　谢爱红

　　一德期货研发部