地缘政治产能国际游资 国际油市3年演变三不变

　　刘涛

　　2004年，在地缘政治(伊拉克局势动荡和美国的全球反恐)、石油生产能力接近极限和国际游资炒作三大因素下，石油连创新高，致使美国纽约商业交易所(NYMEX)原油主力合约在当年10月25日超过每桶56美元。

　　2005年伊始，在2004年影响石油价格的三大因素依然存在。同时，不断上涨的基础经济资源价格形成的通货膨胀预期，以及持续上升的美国联邦基金基准利率，都对美国股市构成了进一步的压力，美国三大股指虽然没有形成大幅下调的局面，但是高位窄幅箱形整理，仍使以股市为主体的金融投资市场吸纳短期资金的能力下降。

　　部分短期资金在各种推动

石油价格变化因素影响下，钟爱石油金融投资工具和石油价格炒作，加之石油输出国组织(OPEC)对高位石油价格预期的影响，40美元就成了2005年石油价格的底线，并奠定了2005年石油价格在历史高位运行的基调。

　　2005年上半年，延续2004年末走势，石油价格基本在40美元至56美元之间箱形整理。

　　进入2005年6月后，伊朗大选初现端倪，强硬保守派总统候选人内贾德进入世人的视野，从而使伊朗核问题和伊朗政局走向成为地缘政治的重要问题，并演化成为影响石油价格走向新的核心因素。于是，随着伊朗大选进程演化和以内贾德为主体的伊朗竞选言论在世界的传播，石油价格在小幅回荡中节节升高，其间加之飓风对石油价格的推波助澜，当年8月31日创出了石油工业史上70.85美元的天价。

　　石油价格持续连创历史新高，牵动了世界的神经，尤其引起工业化各国的强烈关注，在石油价格达到70美元附近时，导致工业化国家国际性强烈干预。

　　2005年9月，在约30个工业化国家动用石油战略储备、增加石油市场供给和金融投资市场形成石油价格下降预期等因素影响下，石油价格在震荡中下调，2005年末，油价历经4个月的调整在56美元附近为年终画了句号。

　　2006年伊始，石油价格走势仍在伊朗核问题和伊朗核政策导向演化格局下拉开序幕，随着伊朗和美欧关于伊朗核权力、核研究口水战的升级，1月初以来石油价格开始向2005年8月末的70美元靠近。

　　展望2006年的石油价格，2004年以来影响石油价格演化的三大因素等仍将对石油价格产生重要影响，并决定2006年石油价格机制的基调和逻辑主线，同时，对年度的石油价格运行区间有重要影响。

　　2006年的地缘政治格局中，除无法预期的、突发的国际恐怖袭击事件外，中东之外的地缘政治格局总体稳定。因此，中东之外的地缘政治问题对2006年的石油价格影响相对较弱。

　　就中东地缘政治而言，

伊拉克大选及宗教和民族矛盾在2006年仍将难以缓解，因此，伊拉克政局相对不稳定，难以将使其丰富的石油储藏转化为抑制石油价格上涨的因素。

　　同时，受各自意识形态、政治体制、利益、国家安全和战略等因素的影响，中东地缘政治稳定性预期越来越模糊，伊朗和美欧之间以核问题为主线引发地缘政治冲突及军事冲突的迹象逐渐显现。

　　受

能源及石油与现代工业化世界社会结构和社会分工关系机制影响，形成了工业化社会经济的能源及石油消费需求刚性，因此，在2006年国际经济总体稳定的格局下，世界石油需求总体仍将保持一定的增长趋势，在以伊拉克政局、伊朗核问题为主旋律的中东地缘政治预期影响下，2006年在股市中找不到好的投资机会的国际短期资本，可能炒作背景条件近乎完美的石油金融投资工具，推动石油价格进一步上涨，因此，2006年石油价格可以看到新的高点。

　　(本文不代表本报观点，作者为上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师)