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□ 经易期货 金 文
上海黄金交易所黄金各合约近两周大幅度补涨，因节日期间国际市场金价大幅度上涨，周五国内黄金TD合约成交量大幅增加，开于186.8元／克，最低跌至184.66元／克后企稳，随国际市场振荡上冲，最高冲至187.1元／克，收盘收于185.4元／克。
随着金价连续创出25年纪录新高，国内金条的销售比1—3月份的盘整市道增长了3倍以上，黄金热愈演愈烈。金价的快速上涨也导致了黄金首饰价格的大幅上涨，业内人士普遍认为目前国内黄金首饰市场已经进入了一个新的增长期。而每年的五一过后都是黄金首饰销售的一个旺季。今年5月1日中国人民银行发行2006中国沈阳世界园艺博览会熊猫加字金银纪念币一套；五一期间，工行和中行都将提供5天的黄金买卖业务。各种信息表明，黄金市场投资热情在升温。从目前来说，随着原材料的上涨，黄金首饰的价格也仍然将保持稳步攀升。国内黄金首饰生产从2004年开始步出低谷，2006年预计将达到260吨以上的需求量，随着消费者消费意识的改变，黄金饰品也越来越被不断创新，而其被注入更多的文化元素和时尚元素后，消费群体进一步被良性激发，从而推动黄金首饰需求量的增加。
国际市场黄金价格不断上涨说明黄金牛市正在朝纵深发展，势头强劲趋势良好，纽约商品期货交易所(COMEX)基准合约节内最高上试684.8美元，较前一周收盘上涨27.85美元，涨幅达4.26%。周K线收强势突破中阳线。主要原因一是美元汇率的连续下跌。市场认为美元加息周期预计将结束，美国贸易赤字不断扩大均导致美元在上周再次大幅度贬值。虽然上周美国公布的部分经济数据较好，但仍止不住美元下跌的趋势。上周日本及欧洲央行均发表声明，希望美国政府对美元近期的表现采取一定措施。其次是国际局势中伊朗核问题继续升温，伊朗总统内贾德态度非常坚决，绝不停止铀浓缩活动。这方面不断提振全球投资者和基金大量买入黄金避险。美国本土基金和投资者纷纷买入黄金用以保值，也给予了黄金上涨一定的推动力。其余例如国际原油和有色金属价格的持续上涨，各国央行对储备美元资产倾向下降等因素的影响，也不同程度地支持了黄金价格不断上涨。正如此前市场预期，美联储本周三将联邦基金利率调高25个基点至5%。在美联储加息消息公布之后，美元一度上涨，不过以美元计价的黄金价格并没因为美元的反弹而回落。5月11日国际黄金现货价格又创出新高，最高至每盎司726.70美元。
业内人士表示，金价涨跌最终还是由供求关系决定的，虽然黄金和美元一直具有很强的关联度，但是黄金是以美元标价的，而不是以美元定价的，最近一两年出现了一个新的现象，就是国际金价脱离了传统的与美元关系，即美元走高，金价走软，而表现出了很强的独立性。但现在美元持续走弱，进一步使黄金的标价提高，同时美元走弱也使的投入到黄金市场中的保值资金增加。而据最新的数据显示，南非统计局公布，与去年同期相比，南非3月黄金产出下滑9.3%，而整体矿业产出下滑5.2%。公布的数据同时还显示，南非3月非金矿业产出下滑4.4%。此外截至3月，南非整体矿业产出年率下滑6.2%。主要产金国家产量的下降也进一步支持了价格的上涨。
综合以上几个方面我们预计，国际金价总体上的强势上涨格局将会维持，国内市场上海黄金交易所上市的黄金品种也最终将随之上涨，从操作上来说，中长线的逢回落买进依然是今后投资的主要策略。
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