600关口仍看多 市场准备好了吗

　　记者 王妍

　　编者按

　　上周末，纽约商品期货交易主力合约0606月期金价因一度突破了600美元/盎司的关口而备受市场关注。4月11日，以COMEX为参照，国际现货金价又创出了25年新高。有人说，“ 这是一个历史性的时点，其重要性不亚于当年跌破250美元，”高金价时代来临了。

　　面对国际金价5个月内突破100美元的增速，面对美联储加息阴影下仍坚持走高的行情，面对某些资深国际投资机构年内看跌的言论，面对我国市场上水涨船高的金饰品价格，面对市场人士对于黄金衍生产品的呼声，许多投资者提出了困惑，金价的前景已经明朗化了么？市场是否已经过热？现在“入市”是否面临过高风险？我国金市的完善将朝着哪个方向发展？

　　记者就部分问题采访了相关业内人士，以求探索答案，或以之为契机，引起大家对于黄金市场的关注与探讨。关于金价前景问题，我们还特别邀请了业内专家进行了深入分析，希望使大家对于600美元这一点位做出理性判断。

　　4月6日，纽约商品交易所6月份交货的黄金期货价格在亚洲交易时段一度达到每盎司601.90美元，点击了25年来的新高点；当日的黄金现货价格盘中也曾一度触及25年高点596.50美元每盎司，但最终以595.20美元收场。此后几天，在连续两次冲击每盎司600美元的关口未果后，4月11日，国际黄金现货价格在亚洲早盘终于成功突破，当日午盘阶段一度飙升至604.22美元，站上了1981年以来的25年新高点。

　　随着国际黄金期价与现货价格的连续破关，市场人士在言及金市未来走势时普遍一派乐观。北京经易智业投资有限公司高级黄金分析师张辉日前在接受本报记者采访时就曾表示，虽然600美元创下了25年新高点，但是，仍可以冷静看待这一价格。“业内人士所普遍认同的一个所谓‘牛市’的特征就是：一段时期内，市场每一次走出的低点和创下的高点都高于上一次的低点和高点。”也就是说，600美元不过是继450、550之后的另一个波段中的高点，而牛市行情本身还远未结束。“从种种信号来看，市场并不狂热，这个价格也并不是很高。”甚至有市场人士预言，金价的上升还将在一定程度上提速。

　　事实上，不久前，当金价在550美元位置迂回时，市场上不乏“异”论，有一些国际权威投资机构表示看淡金市，甚至有机构语出惊人，称今年金价将回落至350～375美元/盎司左右。不过，随着金价在

美联储第15次加息等利空背景下仍坚挺走强并突破600关口，看跌之声渐悄渐无。

　　北京黄金经济研究中心主任张炳南日前对媒体表示，“黄金受供求缺口和内在规律影响将长期走牛。黄金作为一般等价物，其本身的上涨动能并不是特别强劲，往往是在相关因素提振下上涨，其补涨的特点比较明显。”

　　而所谓的“相关因素”，分析来看都将长期存在，如经济成长趋势、通胀忧虑、伊朗问题引发的地缘政治危机、南非等主要金矿减产与各国央行储备结构调整所引发的供需矛盾等等，而这些会将避险与投资双重资金吸附于市场内，不断支撑起黄金价格。

　　对于投机买盘可能引致的风险，张辉日前对本报表示，价格升高后波动性的加大是正常现象，吸引众多市场参与者的是黄金这两年所表现出的吸引力，“这是市场结构上的事，而不是一种狂热，投机也是在体现和实现金市的价值。”经易智业的经理林海此前也曾说过，“从市场结构上来说，目前基金持仓多在十几万手，规模是稳定的，而专门投资实物金的ETF持有规模的增长速度正在加快。”据悉，瑞银集团最新的研究报告也明确表示，ETF将是今后影响黄金、白银价格上涨的最直接因素。

　　由于我国黄金市场价格与国际金价关联紧密，所以，本轮涨势也给我国金市吹进一股强风。据了解，上海黄金交易所相关的上市品种近来连续攀升，99.95金在突破150元/克的整数价位后，4月11日更是达到了155.1元/克的记录高点。同时红火了的还有金饰品市场，北京市场各商家再次调价至170元/克之上，而短短几天内，各地金饰品涨破200元/克的消息已经不再新鲜。此外，黄金

理财产品也受到空前关注。某银行相关工作人员对记者表示，近一周来，咨询黄金业务的电话出现明显上升。

　　众所周知，在纽约、伦敦、东京等国外成熟市场上，

黄金投资产品已经非常丰富，黄金的金融功能也已经得到充分开发。而我国的黄金市场开放较晚，目前仍然存在品种单一等各种问题。对于个人投资者而言，目前只有纸黄金和以金条、纪念金币为主要品种的实物金等，投资选择有限；而对于机构投资者而言，则缺乏黄金期货等衍生投资工具，这也在一定程度上制约了黄金生产企业的保值避险能力。

　　沉寂多年之后，黄金再次以强劲姿态进入人们的视线，黄金的投资功能正得到各国的重新认识与开发，这已成为不争的事实，那么，我们的市场准备好了吗？日前，有资深业内人士表示，“目前是发展国内黄金市场的大好机遇。”着力开发黄金衍生产品，做大做强黄金市场，“不仅十分重要，而且已经十分紧迫了。”