嘉柏金评：金价或许再试600

　　彭博资讯最近的一项市场调查显示，在全球商品价格持续走高，投资者寻求非美元标价资产的背景下，金价或许会持续五周以来的升势，超过每盎司600美元。

　　4月6日至7日，从悉尼到芝加哥，28位交易员、投资者和分析师中的18位建议买进黄金，7位建议卖出，3位观望。在过去的一年里，金价涨了38%，上周，纽约6月期金到了25年来的新高-603.10美元。

　　一些分析师认为，金价自去年11月份以来100美元的涨幅预示着通涨的加速。金价曾在1980年1月狂飚到873美元，6个月后，美国消费者价格指数几乎飞涨到年率14%，为有史以来的最高。今年以来，金价对所有主要货币都有所攀升，以日元计价的金价涨了15%，欧元计价涨了12%。

　　“金价涨到600美元以上是件很严重的事，”前美驻法大使，现在的投资银行家说，“它暗示了人们都预期会发生通涨，都不信任美元了。”

　　今年以来，美元兑欧元跌了2.1%到1.2092，兑日元小涨0.5%。据美国劳工部数据，二月份算起，前12月的消费者指数上涨了3.6%，再前12个月的数据是4%。最低是在2002年6月的1.1%。

　　金属价格

　　持续上涨的铜、锌和其他基础金属，以及越来越高的

能源价格，不断的增加人们对于通涨的担忧。上周，铜和锌都创了新高，原油涨到了69.20美元每桶，仅比8月30日的最高70.85低2%。

　　另外，对于禽流感蔓延，伊朗核问题以及法国骚乱的担忧，也使得投资者转到黄金-这个被视为动乱时期的安全投资品种。

　　“地缘政治的风险可能会驱使资金从日元、欧元和美元中流出到黄金上，但这也同样暗示着通货膨胀的预期。”某投资公司的首席分析师认为，“世界范围内的利率仍然太低不足以抵御通涨，根据美林

证券的数据，今年美国所有到期国债都有1.2%左右的贬值，为1996年来的最糟开局。”

　　抛售美元

　　“全球范围内，人们开始避免持有货币，转而关注黄金。”Gartman Letter的主编Dennis Gartman说，“人们正在抛售债券、日元、美元、欧元，转而购买资产和其他实质性的东西。”Gartman曾准确的预测了去年黄金的上涨，即使美元对欧元升值。

　　金价第一季度涨了13%，而同期企业债券则跌了1%。“看上去好像整个华尔街都从债券抽身而出到黄金上去，只要债券不停的被卖出，黄金就会继续闪光。”Heritage West Futures的分析师说。

　　投机者的力量

　　“4月份，金价在高位停留的时间越长，我们原先的方案就越不确定。看来我们将不得不调高我们的预期。”据美国商品期货委员会数据显示，对冲基金经理们和其他大型的投机者增加了他们在COMEX的多头净持仓。4月7日的持仓报告显示，投机多头净持仓超过空头持仓132,208张合约，这是自1月31日来的最高，连续三周增加。净多头持仓增加了11622张，和上周相比，增长了10%。

　　但也有分析师担心，投机资金的持续买进，可能会导致黄金市场产生象90年代末科技股那样的泡沫。“市场已经到了短期的头部，投机者的疯狂买入，已使得这种趋势延伸的太过了。”

　　嘉柏黄金 ANDREW