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一、行情回顾
上周，国际市场黄金价格再度刷新历史高点，加速大幅上涨是全周的主要特征。纽约COMEX6月期金全周上涨21.20美元，收盘于586.70美元/盎司，全周高点是周五早盘时的594.60美元/盎司。基金持仓方面，截至3月28日基金持有多单163056手，较前周增加13110手；持有空单42470手，减少3212手；基金持有净多单120586手，增加16322手。国际黄金现货价
格突破2月575.10美元/盎司高点后同样加速上涨，最高达到589美元/盎司，虽然周五收盘稍有回落但是目前580美元已经转化为对黄金的支撑，在该位置启稳后金价目标直指600美元关口。
二、相关背景分析
1.美联储升息25个基点至4.75%，其仍具继续提高利率的可能，但美元反映较为中性。上周三凌晨美联储会议上，委员们投票一致同意将指标联邦基金利率调升25个基点至4.75%，为连续第15次升息，目前利率水平是2001年4月以来最高水准,这与市场普遍预期一致。对于市场最为关注的下一步美联储的动向，在会后声明中美联储是这样表述的：FED重申可能需要进一步紧缩银根,以保持通膨和经济增长面临的上档和下档风险大体平衡,并暗示乐于见到金融市场对指标利率在几个月后将升至5%的预期。FED称经济增长已强劲反弹,但可能放慢至更加可持续的增长步伐。同时表示,资源利用率上升,以及能源和其它商品价格上涨可能加剧通膨压力,央行将对经济前景的变化作出必要的反应。FED表示能源和商品价格上升似乎对核心通膨仅产生了温和影响,生产力增长有助于控制单位劳工成本,通膨预期受控。这是新主席伯南克的第一次利率决策会议，在控制通膨与经济发展、就业压力的平衡中，新主席暂时仍延续了其前任的作法。同时接近中性水准的利率哪怕是一码的调整也会令市场表现的更加敏感。多方分析看，5%的利率是可以期待的，但是之后将扑朔迷离。FED的决定以及言论对美元是有一定利多支持的，2005年第四季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长1.7%,高于初值的1.6%；周五的美国密西根大学3月消费者信心指数终值升至88.9,2月为86.7，分析师原先预估3月终值为87.0；另外2月工厂订单增长0.2%。周中其余的数据也对经济有正面反映，因此美元短期大幅下跌的可能也不大，不过对于其上涨同样要保持谨慎，因为加息接近尾声，同时欧洲、日本今后都具有加息空间会令息差减少，利率不能成为支持美元的长期因素。同时，加息的双刃剑在抑制通膨的同时对经济影响也令市场担忧。总之，复杂的因素并没有哪方真正成为左右市场的长期主流热点，因此，外汇市场不确定性是在美联储加息终止前的主要特点。
2.供应担忧促使原油价格上涨，油价逐步逼近70美元。尽管高库存始终是中短期内压制油价的理由，但是对供应的担忧令原油价格在60美元启稳后，突破65美元逐步逼近70美元。伊朗、伊拉克、尼日利亚甚至挪威都不同程度的令市场感到供应忧虑；而上周美国汽油库存的意外大幅消耗同样鼓舞了原油走高。原油作为一种不可再生的消耗型战略物资，从长远看再多的库存也可能会被消耗殆尽，而石油已经成为世界经济的命脉，从这个角度看油价的确很难有深幅下跌。
三、本周展望
本周重要的经济数据有美国3月ISM制造业、非制造业指数以及3月非农就业报告。尤其是就业报告更值得关注，其会成为衡量经济健康与否以及决定加息水平的重要参考。
对于黄金，上涨的趋势不可逆转。尽管投资者畏惧高价格，但是趋势的力量更值得信赖。无论中短期黄金上涨态势都良好，多单持有和逢低买入依然是主要指导思想。黄金现货在578—580美元已经形成了良好的支撑，冲击600美元的目标不会改变。总之，本周黄金价格仍值得期待。
大连黄金珠宝交易市场 信息部 王毅
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