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尽管白银价格高歌猛进，屡创新高，但是金价在上周的前四个交易日中仍然是波澜不惊，价格在545-555美元之间徘徊不前，然而，周五美元的走弱与原油价格的上涨吸引了基金买盘，价格顺利突破555美元的阻力，并引发止损盘，价格快速冲破560美元的阻力，主力四月合约最终收于560.5美元，同时盘中商业抛盘也逢高入市，导致成交与持仓的放大，黄金持仓增加1283手，至320081手。
首先，从黄金和银的比价上来看，随着白银交易所交易基金得到美国证券委员会的顺利批准，1.3亿盎司的ETF份额吸引了大量的投机买盘和基金买盘，白银价格疯狂飙升，而在现货需求不旺，美元反复的情况下，金价震荡不前，导致了黄金对白银比价的大幅走低，从中我们也可以看出，在没有现货买盘的参与下，基金对黄金市场的参与并不积极，价格陷于震荡也不足为奇。
PPI指标走势图(来源：经易期货)
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其次，从上周公布的经济数据中来看，由于原油价格的下降，美国2月生产者物价指数还比下降1.4%，核心消费者物价指数环比上升0.3%，同时美国2月新屋销售数据远远低于预期，达到2003年以来的最低水平，上过周公布的数据在一定程度上缓解了美联储对经济过热的担忧，使市场对美联储的升息预期发生了变化，也导致了美元的走弱和黄金的走强。再则，从基金持仓上来看，截至上周二为止，基金多头增加6779手，至147921手，空头减少1495手，至44381手，显示基金净多头增加力度不大，其大幅推升价格的可能性不大。
基金持仓走势图(来源：经易期货)
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黄金日线走势图(来源：经易期货)
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从上述的分析中我们可以看到，目前影响黄金价格的主要因素是黄金的投资需求引导的基金的动向和经济数据引发的美元的变化，而黄金现货面需求的平静则成为压制金价的一个不利因素。
在现货需求不旺、基金的消极参与和美元反复的情况下，笔者认为黄金价格仍会继续在530-570美元的下降通道内波动，而从本周来看，上周价格对560美元的突破可能会引发一波冲击570高点的行情，但是价格仍然面临上升压力，如果冲击不利，价格仍将快速回落，下方支撑位于544美元一带。
经易期货 于君星
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