嘉柏金评：盘整进入末期小心金价大幅下修

http://finance.sina.com.cn 2006年03月24日 14:31 嘉柏黄金

　　行情回顾：伊朗核问题出现审美疲劳，美圆走强以及原油大幅修正的影响，现货黄金延续前日走势震荡下行，现货黄金开盘552.2美圆，最高553.25美圆，最低至546.70美圆，报收550.60美圆，下跌1.6美圆。4月黄金合约开盘555.7美圆，最高攀升至556美圆，最低至547.5美圆，最终报收550.5美圆。

　　基本面情况：

　　国际局势：原定在3月22日举行的安理会闭门磋商因为俄罗斯的强烈反对被推迟到了本周晚些时候，安理会五常与德国的磋商陷入僵局，为伊朗调整其的态度转变争取了时间，伊朗最高领袖哈梅内伊21号表示，他赞成伊朗官员在伊拉克问题上与美国谈判，那样可以让美国明白伊拉克的事情，他同时警告美国不要趁机欺负伊朗。哈梅内伊表示：“如果伊朗官员能让美国明白一些关于伊拉克的问题，那样的谈判就行。但如果这些谈判成了欺诈的一方(美国)欺凌弱小和强加于人的场所，那是不允许的。”　这是对伊朗国家事务拥有最终决定权的哈梅内伊第一次确认赞同这些谈判。就在哈梅内伊发表上述讲话前几小时，美国总统布什也表示赞成双方举行谈判。他说，美国官员将告诉伊朗，他们在伊拉克的活动哪些是正确的，哪些是错误的。虽然伊朗外长穆塔基22日在多哈重申，伊朗有权获得浓缩铀，并强调伊朗决不放弃这个权利，美国情报官员也再次抛出伊朗政府正和“基地”组织结盟，共同对付美国的论调。但是美国和伊朗的直接接触谈判的意愿在加强，而且双方均有妥协的空间，即使美国与伊朗有关伊拉克问题的谈判不涉及敏感的伊朗核问题，但是美伊的直接接触可以增强双方的互信，也许这是正是美伊双方均需要的调整立场的良机。伊朗核问题在危机中发展，而巴以问题随着以色列28日大选的临近而出现波澜，基地声称要推翻沙特王室也增加了国际社会对沙特政局的担忧。但就总体上而言，只要伊朗问题不急剧恶化否则就难以支撑金价创新高。

　　美圆方面：欧盟统计局Eurostat周三公布的数据显示，欧元区1月贸易赤字创欧元区成立以来的历史新高，达到了108亿欧元。同时也大大高于05年1月的16亿欧元和12月修正后的7亿欧元。尽管普遍预计能源进口的增长会对1月贸易赤字产生不利影响，但公布的结果还是让经济学家大吃一惊。权威媒体上周调查后的预期均值为赤字12亿欧元。同时受运输设备订单大幅下降影响，欧元区1月工业订单月率下滑5.9%，年率上升9.4%。此前经济学家预期欧元区1月工业订单将月率下滑1.0%，年率上升11.8%。在1月工业生产受挫的同时，新工业订单的下滑将引起市场对欧元区经济发展稳定性的担忧。欧元区贸易赤字创新高加上新工业定单的大幅下滑，拖累了欧元的走势，引发美圆连续反弹，而随后公布的芝加哥联储2月国家活动指数继续增长，芝加哥联储2月国家活动指数从1月修正后的0.28升至0.32，1月数据初值为0.27。该指数的三个月移动平均树脂从1月的0.55下滑至0.36，1月初值为0.52。芝加哥联储表示，三个月移动平均数值高于0，表明增长高于历史趋势，也表明在未来1年中存在潜在的通胀压力。该数据与昨日公布的PPI数据均增加了市场人士对美联储加息到较高水平的预期，美圆的走强对金价进一步够成压力。

　　原油方面：美国能源资料协会(EIA)公布，截至3月17日当周美国商业原油库存减少了130万桶至3.386亿桶。这是原油库存六周以来的首次下降。路透调查访问的分析师原先平均预计，原油库存增加250万桶。汽油库存亦减少了230万桶，至2.216亿桶，降幅相当于原先预估值的两倍多，但仍比去年同期水平高约9%。。汽油库存已连续第三周下滑。　包括柴油和取暖油在内的其他成品油库存上周也减少了80万桶，降至1.267亿桶，但仍比去年同期水平高约15%。分析师坚持认为，“炼厂生产大幅增长缓解了库存下滑，这令很多人认为最糟糕的情况已经过去了，已经脱离困境。”　美国原油库存包括商业库存和战略石油储备两部分。美国战略石油储备目前大约有7亿桶。美国大量的原油商业库存以及石油战略储备，给

原油价格以沉重的压力。同时NYMEX-4月汽油合约结算价下挫10.30美分或5.6%，报每加仑1.7365美元，日低为1.73美元，亦为3月13日以来的低点。交易商称，尽管上周汽油库存下滑，但供应仍充足，尾盘时分有消息称BP在德州日处理能力为46万桶的炼厂恢复生产，并产出汽油。这令汽油合约进一步承压。　而沙特阿拉伯石油和矿产资源大臣纳伊米22日宣布，沙特原油日产能力已从1100万桶提升到1130万桶，沙特的剩余产能也由150万桶增加到180万桶。增加了市场人士对原油供应的信心。美国原油储备的高库存，BP德州炼油厂的恢复以及美国汽油期货价格急挫抵消了美原油库存意外下降的影响。纽约商业期货交易所(NYMEX)5月原油期货结算价跌0.57美元至每桶61.77美元，盘中介于61.61-62.85美元区间。伦敦国际石油交易所(IPE)　5月布兰特原油合约结算价跌0.63美元，报每桶61.50美元，盘中高点在62.80。　原油走弱激励了黄金空方的斗志

　　技术分析：尽管美元疲软不断推涨白银及基本金属价格，但黄金依然未能显现上涨动力。尤其是在上周受到美国扩大在

伊拉克军事行动，原油价格上涨以及美圆走软等多种利好因素的影响下黄金仍然无法突破556的压力线，在基本面没有更多变化的情况下，COMEX期金今日再次延续了震荡下行的格局。虽然长期的基本面因素如通胀前景、地缘政治局势以及投资者偏好等仍支持金价今年可上试600美元／盎司高位，但近期金价仍需要进一步回调以积蓄动力，除非地缘政治局势短期出现极端的变化。由此看来短线黄金可能仍将限于547至560美元范围区间波动，波幅可能会较前几交易日放大，金价震荡会逐渐激烈，金价的首个日压力位移至553美圆，较强的日压力位仍在556美圆，下方较强的日支撑线仍在546附近，如果跌破546美圆并站稳，较强支撑会在541附近。就整个盘面来说金价回测下轨541附近的可能性大。投资者应以关注。

　　今日操作：近日不宜做渣，投资者可在压力线附近沽空，如现有渣单可在拉升时平仓，沽单却可持仓等待行情，注意在压力位附近的振荡情况，如果涨势背离，可以先行获利了结。

　　标准金　　日支撑位：546　　　　　　日压力位：556

　　周支撑位：535　　　　　　周压力位：561

　　今日关注数据：

　　21：30　　　美国　　　美国　上周初请失业金人数(至0318)

　　21：30　　　美国　　　美国　上周初请失业金人数四周均值(至0318)

　　21：30　　　美国　　　美国　上周续领失业金人数(至0318)

　　23：00　　　美国　　　美国　2月成屋销售

　　23：30　　　美国　　　美国　上周EIA天然气库存(至0317)

　　05：30　　　美国　　　美国　上周货币供给M2周变动(至0313)

　　本观点仅代表个人观点

　　嘉柏黄金　撰稿人：Stanley

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