嘉柏黄金：是衰竭的5浪还是调整的4浪

　　在金价再次测试前期高点570-575未果之后，出现了大幅下跌走势，并于上周五创下533.6美元这样近期的低点，故此，市场人士开始纷纷揣测金价后期的走势，是下测500耶或更低还是受535-540的强烈支撑而处于盘整，或则维持原先的观点：将在近期攀上600美元大关。对于三方观点，各有足以立足的观点，对此笔者不想再做更多的对比，笔者只想从盘面上通过对前期走势的一些粗浅分析来略微揣测一下后期的一些可能走势。

　　首先，我们来统一一下目前的走势，是从何时开始的一波行情。对此，仁者见仁，智者见智。不过笔者不想追溯过久，本着纯属个人喜好问题，笔者个人认为最近的一波行情可以从2005年11月7日开始，而且从这一日开始算起的话，之后的一系列高点与低点等等无论在时间与价格上都切合得很好，对此的探讨可以参见笔者的一篇研究报告《黄金价格转势：时间与价格的耦合》。

　　那好，在初步确定了行情的起点之后，我们可以用数浪方式来探讨一下这波行情的走势：

　　

图一：现货黄金日线走势图（来源：嘉柏黄金）

　　从图一来看，在2005年11月7日至2005年12月12日为第一浪，到2005年12月21日为第二浪，至2006年2月2日为第三浪，至2006年2月16日为第四浪，最后一浪第五浪为2006年3月3日。如果这是一波完整的5浪模式的话，那么我们可以发现第5浪的高点为570.65美元，低于第三浪的高点575.15美元。也就是说，第5浪的高点低于第三浪高点，属于衰竭的第5浪模式。

　　

图二：VOL指标图（来源：嘉柏黄金）

　　从图二来看，成交量是逐步在萎缩。这在一定意义上符合盘整走势。

　　那么如果界定为衰竭的5浪的话，那么一旦金价有效跌破前期的重要支撑位535-540，那么按照理论上测算，下一个目标位为495-500美元。(见图三)

　　

图三：现货黄金日线走势图（来源：嘉柏黄金）

　　那好，我们在反过来看一下，图一的数浪方式是否正确，也就是说在第4浪与第5浪地确定方面是否存在另外一种选择：也就是说，目前依旧出于第4浪中的，也就是说目前处于调整A-B-C之中。(见图四)

　　

图四：现货黄金日线走势图（来源：嘉柏黄金）

　　从图四来看，从2006年2月2日至今的走势，形成了A-B-C这样比较规范的3浪调整，共同组成了第4调整浪。那么，如果真的是如此的话，那么在535-540一带整固之后，金价将形成一波浩浩荡荡的第5浪上涨态势，而且从理论上讲，在第1浪与第3浪等长的情况下，第5浪将是第1浪的1.618倍。即：85.50*1.618=138.339,138.339+535=673.339。

　　也就是说，如果真地按照理论上计算的话，那么下一波第5浪将上涨至674美元附近。

　　当然，也有另外几种可能：一种可能：就是这波行情就走出9浪形势，也就是1-3-5-7-9这样等长的波浪形式，那么第5浪的高度是620.50美元。另一种可能就是：目前的4浪调整走出小5浪形势。当然实际情况可能还有很多，这里恕笔者精力有限，同时才疏学浅，无法一一列举。

　　当在这里，笔者出现了一定的理论差错：按照严格的波浪理论，第四浪的低点不可能低于第一浪的高点，但是在这里确是出现了相反的情况，尽管从收盘价来看没有问题。

　　嘉柏黄金 宋晓峰