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上周国际金价开盘报565.50美元，最高上冲至568.15美元，最低下挫至533.60美元，尾市收报于541.50美元，大幅走跌25.25美元，下跌幅度4.46%，周线上以长阴结束当周盘面；COMEX市场4月交割期货黄金开盘567.50美元，盘中最高上试570.20美元，最低挫于534.50美元，尾市报于541.30美元，下跌25.7美元，跌幅4.53%；上周美元指数开盘89.34，最高91.16，最低89.29，周五收报90.83，大幅上涨1.29，涨幅1.44%，周K线以多头占优的中阳报收。
CFTC(美国商品交易管理委员会)截止3月7日公布的数据来看，COMEX期金总持仓338,325张，其中非商业性多头167,144张，非商业性空头46,255张，商业性多头71,482张，商业性空头221,233张，单从数据来看，与2月28日相对比，数据上并无太多突出亮点，连续5周，非商业性净多头寸平均值为122，641张，商业性净空头寸平均值为152，041张，本周量上与均值相比有不同程度的下降，但头寸数目依然于高位徘徊。
上周NYMEX(纽约商品交易所) 4月交割原油期货合约开盘63.75美元，盘中高点至63.92美元，低点探至59.25美元，尾市报收于59.95美元，下跌3.72，跌幅5.84%，NYMEX原油市场总持仓966,478张，非商业性多空净头寸125,295-144,421＝-19,126张，商业性多空对比情况为629,460-604,761＝＋24,699张，上周原油基金已将主力仓位转移至5月合约。
本周基本面上南非2005年黄金产量下滑13.3%至296.3吨，因上半年以兰特计价的金价疲弱，以及一些企业重整导致一些金矿关闭。俄罗斯中央银行的消息，今年1—2月俄罗斯黄金外汇储备增长了近7.5%，达到1959.31亿美元，美国1月份贸易逆差比去年12月份扩大5.3%，主要是源自汽车和各种油品的进口增长，但原油进口的总成本实际出现了下降。美国商务部(Commerce Department)称，1月份的贸易逆差为685亿美元，比12月份增加了34亿美元，其中出口总额为1,144亿美元，进口总额为1,829亿美元，美国2月份非农就业人数攀升24.3万人，1月份和去年12月份修正后的增幅分别为17万和14.5万人。失业率从前月的4.7%微升至4.8%。就业增幅好于预期的21.2万人，但经济学家此前预计失业率持稳于4.7%。
现货黄金、欧元兑美元、原油4月、CRB指数对比走势图 数据来源：Reuters
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上周国际金价不再保持着我行我素的个性走势，转而依赖美元与原油盘中的表现，走势上我们可以参考上图现货金价与另外3个市场的走势，在国际金价于2月2日最高见顶至574.60美元后，凝重的走势以及独立性走势让基金主力付出了过多的资金成本而并没有取得与之对等的收益，随后在欧元盘弱, Reuters/Jefferies CRB®Indexes指数以及原油走跌的影响下，国际金价随后大幅振荡下行，但从盘口来看，金价保持了很强的强势运行特征，走势依然保持在540.0美元上方振荡(盘中虽破位540.0美元，但也很快以振荡下影收回)，后市建议投资者留意美元与原油的盘面表现，作为黄金市场的操作参考。
本周美国失业率的强劲增长让外围投资者暂时遗忘掉了贸易数据的不利，市场预期FED继续提高联邦基金利率的人气占据了上风，美元指数持续攀升，基金公司继续解锁利空美元头寸，增加利多以及中性头寸，在利率持续性攀升提振债券收益率的背景之下，对金价走势特别依赖的小型产金企业增加了锁定赢利性头寸，从本周数据面上来看，此种趋势正在延续，交易商在对待原油的态度上发生了微妙的变化，投机性头寸正在减少，而冲消性头寸的比例却在放大，这给原油的上涨提供了极大的阻力，原油多次冲高受阻同时作用于黄金价格，让金价本周面临极大的反向压制。技术指标上，60分钟K线在经过标准的平台整理后短线上表现了一定的破位形态，但MACD并没有创出新低，相反DIFF在金价反弹至540.0美元后表露出了向上掉头的迹象，RSI走势更显独立，空头能量的过快释放让后市金价多了反弹的色彩，周线上来看，调整走势对技术指标的修复似乎很有必要，连续的超涨形态对后市金价冲击600.0美元并无裨益，适当调整可以活跃后市人气，预计下周金价主流交易区间应在540.0美元上方，操作上建议投资者以区间振荡思路看待后市，一旦欧元以及CRB指数底部有趋强性表现，投资者可以在底部适量加码多头头寸。
高赛尔金银研发中心 高金 2006-3-13
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