预计后期豆油市场价格将呈现震荡上扬态势

　　近来，刚刚启动上涨行情的国内豆油市场似乎又有所停顿，大部分地区再现稳中有降的态势。

　　截止目前，黑龙江集贤地区四级豆油报5140元/吨，沈阳四级豆油5180元/吨，河北秦皇岛地区四级豆油报5160元/吨，山东日照四级豆油5080-5100元/吨，广东东莞油厂四级豆油5150元/吨。

　　大部分一级豆油价格维持在5300-5400元/吨，其中，山东地区价格最低在5290元/吨，哈尔滨地区价格最高在5550元/吨。当前，国内外豆油价格倒挂，进口豆油到货量较少，油厂豆油库存并不大，但市场销售仍显缓慢，价格上涨行情不甚顺利。

　　进口大豆成本将不断推动豆油价格回升

　　今后数月，我国口岸到货进口大豆都将达到250万吨以上，5、6月份进口大豆到港数量异常庞大，两个月共计660万吨，其中5月份到货量预计为280万吨，6月份预计将高达380万吨，为单月的最高纪录。

　　加之，5月份到港进口大豆成本较低，多在2400元/吨左右，将给国内豆油价格施压，影响其上涨行情。不过，从6月份开始，进口大豆成本将开始回升，目前的船期计算，6月份进口大豆平均成本将提高到2500元/吨，而且随着美国步入“天气市”等炒作后，CBOT大豆价格还将继续上涨，必然会对后市豆油价格的上行提供有力支持。

　　豆粕低价倾销有利于豆油走挺

　　今年以来，我国养殖业的复苏一直比较缓慢，而今相关疫情的威胁仍时有发生。近期，我国青海和西藏两个地区先后发生了H5N1高致病性禽流感病毒感染候鸟死亡。罗马尼亚、老挝、印尼、俄罗斯、捷克、尼日利亚等国家也分别发现新的禽流感疫情或死灰复燃，而罗马尼亚5月份新暴发的禽流感疫情正在继续快速蔓延，印尼也出现了人传人的现象。

　　5月30日，国家农业部又公布，湖北省长阳土家族自治县榔坪镇文家坪村、甘肃省嘉峪关市峪泉镇嘉峪关村发生亚洲I型口蹄 疫疫情，真是“屋漏偏逢连阴雨”。这会使国内养殖户惊魂未定的心再度紧张，畜禽乃至水产养殖业都将遭遇挫折，影响国内市场对豆粕的消化进展，后市豆粕价格上涨明显困难。

　　目前，由于豆粕价格低迷、销售迟滞，油厂豆粕库存放大，被迫通过停产或限产减轻库存压力，从而也影响了豆油产量。另外，由于豆粕价格过低，即便大豆进口成本降低，油厂盈利水平也比较有限，而随着后期进口大豆成本的提高，油厂为维持正常经营将不得不相应提高豆油销售价格。

　　豆油价格上涨将受到菜油、棕榈油的影响

　　今后，国内豆油仍将处于消费淡季，下游市场需求增长仍显缓慢，对豆油价格的上涨支持不足。随着各地油厂的陆续开机，新产菜油将大量上市，虽然其市场份额正在被豆油吞食，但其集中上市的压力仍不可低估。

　　尤其是夏季来临，低价棕榈油的大举渗透，将直接挤占豆油市场份额和冲击市场定价，近期豆油价格上涨幅度相对受限。不过，由于欧盟等国家生产生物

柴油对于菜油的需求量增长较快，我国菜油出口前景看好，随着后期菜油销售步伐加快，价格回升，也将有利于豆油价格的提振。

　　外盘炒作虽然一波三折，但终将成为豆油价格上涨的主要推动力

　　目前，美国大豆作物播种接近尾声，市场对“天气市”的炒作随时都可能展开，但是，6月份南美主产区大豆收割刚刚结束，产区豆农将全力售豆，南美大豆上市将达到高峰，加之，今年南美大豆丰产已定，任何市场炒作在空前的上市压力面前都难以形成气候。

　　当前，美伊“核争端”正在加剧，未来市场充满变数，不过，由于前期“过热”炒作，国际

原油价格的涨势已经得到阶段性消化，何况各国在生产生物柴油中豆油用量还不大，近期国际豆油上涨价格上涨空间有限。

　　而随着南美大豆上市压力解除，天气市、大豆锈病等炒作条件的逐渐成熟，国际大豆、豆油价格都将再次全面步入快车道，而生物柴油产量的提高对豆油需求量的增长，终将推动国内外豆油价格实现明显上涨。

　　总之，近期，国内豆油市场上涨阻力相对较大，涨幅将受到限制，而且今后价格上涨动力与阻力并存，因多空博弈和市场炒作，行情难免随之波动，随着市场利多逐渐占据上峰，后市豆油价格将基本呈震荡上扬态势。