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本报记者 卢进 发自上海
大连商品交易所(下称“大商所”)大豆一号合约目前正面临一个尴尬的局面，受到市场资金交易热情的下降，该合约成交量呈现逐步萎缩的态势。昨日，大豆一号合约共成交1.13万手，创出该合约2002年3月上市以来的最低水平。
大豆一号合约在创出最低成交量的同时，“换手率”也达到了新低。昨日，该合约持仓总量为25.68万手，成交1.13万手，换手率仅为4.4%。
“由于最近一段时间内，国际大豆市场一直处于低位整理的态势，期价上下波动幅度较小，这限制了大商所大豆一号合约的波动区间。由于期价上下的想象空间有限，市场中的投机资金交易热情快速冷却，从而导致该合约成交量的萎缩。”实达期货农产品分析师孙敏涛对《第一财经日报》指出，“另外，目前玉米、豆粕合约的交易成本远远低于大豆一号合约，资金出于减少交易成本的考虑，尽量减少大豆的交易增加豆粕、玉米等品种的交易。”
大商所大豆一号合约每日成交量数据显示，2005年1月至2006年2月中的绝大多数时间内，该合约成交量始终保持在10万手以上,而且波动幅度非常巨大；2006年3月至今，该合约成交量下滑至10万手以下，期间波动幅度大幅降低。
浙江新华期货分析师陈里认为，大豆一号合约成交量萎缩的原因除了国际市场低迷以外，与大商所其他品种的活跃是有一定关系的。他指出，“由于玉米市场潜在的炒作题材比较丰富，如生物燃料的需求、玉米种植面积下降等，使得大量资金流到玉米市场中，从而推动了玉米市场的全面活跃。而玉米市场的活跃，进一步吸引资金的介入，在这种情况下大豆市场的低迷就在情理之中了。”
有市场人士指出，大商所玉米市场活跃起来的时候，大豆一号合约开始萎缩，这种现象充分反映了市场资金相对有限。“在资金有限的情况下，投资者自然要选择活跃、想象空间较大的品种进行交易。”上海国民期货总经理助理崔东海指出，“最近大豆的题材确实不多，豆粕、玉米的活跃性一直就比较好，所以投机资金宁愿选择豆粕和玉米。”
过去两年内，大豆一号合约一直是国内期货市场的明星品种，不管是从成交量还是持仓量来看，这个品种都是国内投资者主要的投资对象。目前，该合约成交的大幅萎缩的确让市场人士有些意外，不过多数人士对合约重新活跃仍持乐观态度。
“大豆一号合约这种低迷的表现不会持续太久的。进入夏季，大豆市场又会进入天气市，国际大豆价格很可能会出现较大的波动，这无疑会为国内大豆市场提供一定的交易机会，市场资金的介入将提高大豆一号合约的活跃度，成交量也必然快速放大。”上海大陆期货分析师高严荣分析，“另外，虽然近期该合约成交始终低于10万手,但是持仓量依然维持在20万手以上，这表明市场资金虽然减少了操作频率，却没有选择放弃。经过一段时间的低迷，后市爆发出来的能量将是惊人的。大豆一号合约以后仍然会成为国内期货市场的主力品种之一。”
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