豆类市场整体弱势依旧 后期豆价仍将继续下跌(3)

　　2、美玉米抽穗率

　　3、美大豆开花率

　　4、美大豆生长优良率

　　美国出口销售周报：

　　美国时间7月13日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止7月6日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月-8月)大豆净销售31.64万吨，较前一周及前四周平均分别提高48%和9%，主要买家为中国11.5万吨，台湾9.23万吨，墨西哥4.92万吨。此外，当周还销售了3.32万吨下年度装运的美国大豆。市场先前预测的大豆周净销售量为20-35万吨。当周美国大豆出口装船量为14.09万吨，比前一周及前四周平均分别下降38%和41%。主要发往国家和地区有：墨西哥4.68万吨，日本3.98万吨，印尼2.44万吨，台湾11.8万吨。

　　截止7月6日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2509.42万吨，低于去年同期的3009.62万吨水平；中国累计购买美国大豆982.82万吨，去年同期为1185.04万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2297.56万吨，远低于去年同期的2879.93万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2463万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆934.62万吨，去年同期为1185.04万吨。此外，在本市场年度迄今的美国大豆累计出口销售量中，仍有24.64万吨为匿名买家采购。

　　当周美国2005-06年度豆粕净出口销售5.49万吨，比前一周及前四周平均分别下降40%和55%，市场预测区间为5-12万吨。当周美国豆粕出口装船量为11.56万吨，比前一周及前四周平均分别提高6%和1%。

　　当周美国2005-06年度(10月1日起)豆油净出口销售量仅为300吨，低于前一周的3300吨水平，市场预测区间为0-1万吨；出口装船量为3000吨，前一周为5800吨。

　　当周美国2005-06年度(9月-8月)玉米净出口销售58.92万吨，比前一周及前四周平均分别下降25%和55%，另外还销售了7.94万吨下年度装运的美国玉米，市场预测区间为70-100万吨。主要买家有：日本12.19万吨，墨西哥8.32万吨，阿尔及利亚7.71万吨。当周美国玉米出口装船量为93.33万吨，比前一周及前四周平均分别下降7%和19%。

　　截止7月6日，美国2005-06年度玉米累计出口销售已达5291.22万吨，高于去年同期的4441.01万吨水平；累计出口装船4415.66万吨，去年同期为3868.53万吨，美国农业部目前预测的本市场年度美国玉米总出口目标为5334万吨。

　国际海运费率：

　　最新南北港口地区玉米价格

　　受广东等地玉米价格回落影响，北方部分港口玉米价格稳中趋弱。周五，大连港二等玉米平仓价1340元／吨，目前大连港及周边地区约有玉米库存120万吨左右。

　　辽宁营口港玉米平仓价1320-1330元／吨，锦州港中等玉米平仓价1330-1340元／吨，秦皇岛港中等玉米平仓价1340元／吨，成交数量不大。

　　蛇口玉米集中报价1420元／吨，较周一又下跌10元吨，由于连续到船，目前港内库存压力骤然增大，20日前还有40-45万吨玉米到港，价格有可能进一步下跌。由于饲料企业购买力非常差，现在到的大部分玉米都要在码头直接上仓，而随着到货量的不断增加，港口仓容压力已经开始显现，初步预估蛇口剩余玉米仓储能力不到10万吨。

　　受东北玉米产区货源充足和广东销区消费低迷的影响，深圳码头玉米报价从1460元／吨回落到1430元／吨。资料显示，本月中旬期间将有数量较多的玉米船抵达，但据气象站预报，14日将有台风在福建地区登陆，估计会影响玉米船抵粤船期，需要补仓的饲料厂已抓紧入货。

　　豆类和玉米整体弱势依旧

　　本周豆类整体走弱。其中美盘较为强劲，国内较弱，而国内方面，豆油最强，大豆最弱，具体分析如下。

　　对美盘来讲，本周的天气状况继续上周的干燥少雨天气，但价格却没有继续上涨。主要因为，目前还处于7月份，这时候的天气状况对玉米的影响更大，而对大豆生长形成重要的影响是在8月份。所以，在继上周的炒作后，价格来到了前期的区间性阻力位置，市场交易商大多采取了半年来最为成功的交易策略(就11月美豆来说)，即在640美分附近卖出大豆，在600美分附近买入大豆。

　　因此，尽管本周三，美国农业部公布的月度供需数据显现利多，但对目前的市场价格影响较弱。市场的谨慎策略令价格在640美分附近受到较大的技术性抛盘，回落也就不可避免。

　　国内方面，豆粕价格和大豆价格出现了较大的分歧。本周二和周三，豆粕合约出现了大幅的多头增仓，价格上扬行情，但是，却遭遇美盘的回调，随后出现了减仓下行。可以说市场多头的一次反击无功而返。大豆价格就更加疲弱，继续遭遇减仓下行的命运。

　　令人意外的是豆油的价格，无论是美豆油还是国内豆油，本周均出现了较为强劲的震荡格局，终盘收坚。而在本周三的月度供需报告中，无论是世界还是美国，06／07年度的期末库存，都被上调。尽管当天价格出现了大幅的走低，但随后即出现较强的回补。这主要和原油价格的大幅上涨相关。豆油也是生物燃油的主要原料之一，是原油的替代品之一，因此，在全球最为重要的能源价格的大幅上涨，并且创历史新高的背景下，豆油价格的走强也就顺理成章。据此，可以进行买入豆油，卖出大豆或者豆粕的套利交易。

　　那么豆类价格后期是否继续下跌？

　　对于这个问题，笔者认为目前的格局需要重新强调。尽管本年度美国大豆的出口销售较为迅速，但是我国作为全球最大的大豆消费国，下游饲料需求状况却始终不太乐观。上半年，我国大量的进口远远超出国内的需求，全球的供过于求的库存压力，通过国际间的进出口，大半转向了我国国内，这是造成国内大豆价格走势弱于国际的主要原因。后期，国内即使有可能减少进口，但是下游消费如果继续低迷，就将继续压制国内豆类价格，即便是在美豆价格出现大幅上涨的时候。

　　而对于美国大豆，后期突破区间性阻力640美分的可能性因天气的不确定性而存在。但从目前的天气展望看，气温虽然高于历史同期，但降雨量在未来一周，甚至一个月均较为正常，因此，笔者更偏向于640美分附近阻力较大，难以突破。当然，实际情况还需进一步观察。

　　那么，我们对于后期豆类价格是否继续下跌的回答目前仍然是肯定的。操作上，建议采取空头思路进行。

　　简单的说一下玉米，本周国内玉米价格继续下跌，而美国玉米出现较大幅度的上涨，主要在于近两周的天气状况都是干燥少雨，但从未来10天的状况看，后期降雨将有所增加。因此，美玉米价格继续上涨将受到阻力。

　　再看国内玉米，目前价格出现较大的回落主要在于下游饲料消费疲弱的影响，尽管未来深加工以及乙醇用量将出现较大的增加，甚至我国将从玉米净出口国变为净进口国，但这些题材在前期已经被过度炒作，所以，它们对目前价格的支撑非常有限。因此，后期价格将继续保持弱势，直到下游消费有明显的恢复，或者深加工用量以及乙醇用量大幅增加成为实际的数字，价格才将扭转弱势。

　　北方期货　原蓓