棉粕菜粕受宠 豆粕市场价格供大于求被冷落

　　【作者：曹延辉】

　　近期在国内粕类市场出现了一个少有的现象。棉粕、菜粕价格小幅攀升，饲料企业购买意愿较强，而

　　豆粕市场则面临库存积压、价格下滑、成交清淡。一般而言，豆粕与菜粕、棉粕的 差价在800-1000元/吨左右，而今年，价差已经缩小到400-500元/吨。

　　是何原因造成价差缩小，企业偏好菜粕、棉粕，面对如此价廉质优的豆粕视而不见呢？

　　豆粕现阶段供大于求

　　近段时间，国内豆粕价格持续走软，油脂企业与饲料企业博弈中处于弱势地位。究其原因，庞大的豆粕供应与低迷的需求相对峙。

　　目前国内大豆异常充裕，截止到6月28日，国内港口大豆库存达到336万吨。据不完全统计，6月份我国进口大豆约在320-330万吨，7月份进口大豆数量预计在200-220万吨左右。目前港口库存数量基本与去年同期持平。

　　油脂企业前期开工率较高，使得国内豆粕库存激增，山东地区表现明显。而豆粕的需求则一直处于不温不火的局面，夏季到来，豆粕存储受到条件的限制，使得油厂方面意识到问题的严重性，不得不采取措施来减少损失。停工限产缓解库存是企业普遍采用的方法。华东地区以及大连部分大型油厂都陆续停工，企业出库意愿强烈。华南地区近期有近十万吨进口豆粕到港，无疑是对豆粕市场雪上加霜。

　　棉粕市场出现阶段性供应偏紧

　　随着棉籽的逐渐消耗，国内产销区棉粕的供应趋紧。华东、华中等地棉粕基本上已经消耗，北方、西北地区的棉粕库存也因为南方不少饲料企业的购买而所剩无几。产区棉粕数量有限，目前北方一般的企业棉粕库存只有几百吨，只有少数的有几千吨。运往销区的棉粕数量则是少之又少，不少企业已经到了无棉粕可卖的地步。因此棉粕的价格也是水涨船高。南宁地区蛋白42%的棉粕报价在1700元/吨，河南地区蛋白38%的棉粕在1400元/吨左右。

　　国内菜粕供应减少

　　今年自新菜籽上市以来，由于受到产量减少的影响，菜籽的价格持续走高。6 月下旬以来各产区菜籽价格普遍上涨至1.25-1.30元/斤部分地区高达1.31-1.32元/斤左右，而中间商和农民惜售心理依然较强，各地油厂实际收购菜籽难度依然较大，各地油厂由于成本因素考虑不愿大幅下调菜粕价格，不少油厂甚至惜售待涨。

　　畜禽类养殖复苏缓慢

　　今年以来，

禽流感此起彼伏的出现，使得国内养殖业遭受重创。畜禽养殖恢复也较缓慢，近期部分地区猪肉、鸡蛋价格随着存栏率降低而略有上扬，因此，总体来看各地生猪养殖大部保本局面，部分地区略有亏损，部分地区亏损仍达到20-70元/头左右，当前国内畜禽存栏率偏低，主要是由于前期出栏增多，补栏不足所致，部分地区空栏率达到历史较高的水平。养殖户大多保持观望，补栏积极性偏低。这样就造成饲料的需求大幅减少。饲料企业的销售量相当的低迷。同时按照季节性规律，夏天高温时节，生猪养殖以及家禽养殖也会放缓。近期水产养殖有望转入旺季，这对棉粕、菜粕的需求有一定的支撑。

　　饲料企业处于生存考虑，不得不降低原料成本。尽管豆粕的价格降至2006年以来的低点，但是同比棉粕、菜粕而言，成本依然偏高，因此不少饲料企业不得不选择棉粕、菜粕来替代豆粕。目前饲料企业竞争已经从质量竞争转变为成本竞争，谁的成本低，谁就可能在市场上生存下去。

　　同样的用途，使得粕类产品之间相互影响。豆粕的走软也相应的抑制了棉粕、菜粕的上涨空间。按照成本因素考虑，目前的豆粕价格已经跌破成本区，油脂企业普遍处于亏损的情况。因此企业不可能继续下调价格。企业的停工限产已经限制了豆粕的下跌空间。业内人士认为，国内豆粕平均价格有望在2000元/吨站稳。不少饲料企业表示，如果棉粕、菜粕价格继续走高，那么他们可能会重新考虑豆粕的使用。

　　综上所述，在未来的一段时间内，豆粕的下跌空间有限，震荡整理中不乏反弹行情的出现。棉粕和菜粕将会持续保持坚挺的走势。

　　(辽宁中期)