豆市维持弱势震荡格局短期内期价将回落探底

http://finance.sina.com.cn 2006年06月13日 00:39 经易期货

　　一、周度(6/5--6/9)行情概况

　　在经历了上周末的快速下跌以后，本周大豆市场有所回升。期价重新回到前段时间盘整的区间之内。国内期价主要美盘大豆的拉动在周初而走高。市场交易比较活跃，价格一度降2700整数位迈进。周二到周四由于美盘大豆的回调，大连市场也随之走低。盘中短线交易比较多，多头逢高减仓意愿强。价格总体保持相对高位，没有明显下跌

　　二、行情分析：

　　目前市场已经进入炒做天气阶段，由于近期美国大豆主产区降水和气温正常，有利于作物生长。但10-14天的预报显示美国中西部天气可能干旱，预计下周市场还有继续冲高可能。连豆短期行情很难展开单边上涨趋势。近期东北大豆种植地区干旱也得到了缓解。CBOT大豆大豆良好率高于去年同期以及近期天气的良好而下跌。最近1周的天气变化无常，使得期价变幻莫测。短期来看，美盘基本在580-620美分内波动。连豆在2630-2680内整理。

　　现货方面看，上周五美盘大豆价格出现了两位数的涨幅之后，国内豆粕报价从周末开始也相应调高，上调的幅度在20-30元／吨不等，但是，从本周一开始，美盘大豆价格即出现了回调，国内粕价也仅挺到周二，周三开始，各油厂又开始小幅调低出厂报价，但和上周相比，价格还是有所上涨。目前，山东地区的成交价集中在2100-2120元／吨，广东地区在2100元／吨，江苏东海的成交价也大都在2100元附近，大连地区在2040元附近，天津在2080元左右。豆油价格总体保持稳定，间中有小幅涨跌，广东地区的一级油价报5430元，较上周略涨，山东地区的一级油报5280元，较上周略跌，四级油报5100元，持稳。江苏东海的一级油报5460元，较上周涨了10元／吨。粕价的小幅上涨使得油厂的利润和上周相比有所回升。以2450元的到货成本测算，沿海油厂的盈利大都在40-50元／吨之间，上周是10-40元／吨之间，但大连地区继续保持亏损。

　　目前市场上整体的观望心理较浓，交投情况一般，而进口大豆到货量却不减，使得油厂面临的压力依然较大。不过，近期新菜籽上市后，价格持续上涨，这样可能会使得菜粕和菜油价格受成本推动而上调，对国内豆粕和豆油价格将起到一些支撑作用。但除非美国出现不利天气，美盘价格上涨，否则国内的豆粕价格还是易跌难涨。

　　三、周度基本面情况：

　　1、美国农业部公布了截止6月1日一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度大豆净销售18.07万吨，比前一周及前四周平均分别下降48%和45%，主要买家为日本9.82万吨，土耳其3.5万吨，马来西亚2.55万吨，墨西哥1.13万吨。此外，当周还向匿名买家销售了12万吨下年度装运的美国大豆。市场先前预测的大豆周净销售量为10-35万吨。当周美国大豆出口装船量为25.62万吨，比前一周下降28%，但比前四周平均提高2%。主要发往国家和地区有：日本9.24万吨，墨西哥7.22万吨，台湾3.51万吨，马来西亚2.55万吨。截止6月1日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2361.09万吨，低于去年同期的2931.50万吨水平；中国累计购买美国大豆936.13万吨，去年同期为1189.23万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2187.79万吨，远低于去年同期的2779.27万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2449万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆930.13万吨，去年同期为1179.16万吨。此外，在本市场年度迄今的美国大豆累计出口销售量中，仍有32.16万吨为匿名买家采购。

　　分析：销售量不高，市场反应不明显。

　　2、美国农业部6月9日早晨公布的最新月度报告，预计美国2005-06年度大豆结转库存为5.70亿蒲式耳，与上月报告上调500万蒲，略高于市场预测的5.68亿蒲式耳平均值(预测区间为5.50-5.80亿蒲式耳)；预计美国2006-07年度大豆结转库存为6.55亿蒲式耳，略低于市场预测的6.58亿蒲式耳平均值(预测区间为6.21-7.25亿蒲式耳)。本次报告首次公布2006-07年度的全球大豆供需数据，其中巴西新大豆产量为5600万吨、较当前年度增加30万吨，预计阿根廷大豆产量为4130万吨、较当前年度增加80万吨分析：由于农民用于化肥、农药、高品质种子及其它农业投入的资金减少。

　 USDA6月份公布的美国大豆及其产品供需平衡表

　 2005/06年度(估计值) 2006/07年度(预测值)

　　 5月份 6月份 5月份 6月份

　　大豆百万英亩

　　播种面积 72.1 72.1 76.9 * 76.9 *

　　收获面积 71.4 71.4 75.7 * 75.7 *

　　平均单产(蒲式耳/英亩) 43.3 43.3 40.7 * 40.7 *

　　百万蒲式耳

　　期初库存 256 256 565 570

　　产量 3,086 3,086 3,080 3,080

　　进口量 4 4 4 4

　　总供应量 3,346 3,346 3,649 3,654

　　压榨量 1,720 1,715 1,750 1,750

　　出口量 900 900 1,090 1,090

　　种子用量 94 94 91 91

　　调整值 68 68 68 68

　　总使用量 2,782 2,777 2,999 2,999

　　期末库存 565 570 650 655

　　农场平均价格(美元/蒲) 5.65 5.65 5.10- 6.10 5.10 - 6.10

　　分析：报告数字中性偏空，对市场有一定利空影响

　　3、美国独立市场研究以及经纪机构—艾伦代尔公司发布了6月份的供需报告，预计美国农业部可能调高2006/07年度大豆产量。艾伦代尔的数据显示，2006/07年度大豆产量预计为31.2亿蒲式耳，相比之下，五月份政府预计为30.8亿蒲式耳。艾伦代尔预计美国大豆单产为41.21蒲式耳/英亩，相比之下，政府五月份预计为40.7蒲式耳。报告显示，2005/06年度美国大豆期末库存预计为5.69亿蒲式耳，比五月份政府预估值高出400万蒲式耳。2006/07年度美国大豆期末库存预计为7.25亿蒲式耳，相比之下，政府五月份预计为6.5亿蒲式耳。艾伦代尔公司还预计2006/07年度全球大豆期末库存为6155万吨。

　　分析：公司报告高于官方数据，对价格有一定利空影响

　　4、美国农业部公布的大豆播种进度表单位:%,万英亩

美国大豆主产州	面积排名	面积比重	06-6-4	06-5-28	05-6-3	五年平均
艾奥瓦州	1040	13.5%	99	94	96	90
伊利诺伊州	1010	13.1%	91	78	98	83
明尼苏达州	720	9.4%	96	87	80	88
印第安那州	590	7.7%	73	58	95	81
密苏里州	530	6.9%	84	74	90	69
内布拉斯州	500	6.5%	98	93	96	91
俄亥俄州	465	6.0%	90	84	95	75
北达科他州	415	5.4%	97	81	80	86
南达科他州	400	5.2%	90	77	77	82
阿肯色州	320	4.2%	85	77	86	70
堪萨斯州	320	4.2%	77	64	76	74
密歇根州	210	2.7%	82	69	96	75
密西西比州	170	2.2%	99	98	98	95
威斯康星州	170	2.2%	85	72	89	78
北卡罗来州	145	1.9%	52	40	56	53
肯塔基州	143	1.9%	68	52	80	55
田纳西州	122	1.6%	76	65	84	59
路易斯安那州	95	1.2%	94	87	78	79
18州平均	7689.5	100%	89	79	89	81

　　4、本周黑龙江省各地大豆现货价格以稳定为主，收购量各地反映不一，但总体来看，各地农民手中的存货仍然有一定数量，就像我们前期分析的那样，在进口量充足的条件下，这批大豆足以供应黑龙江省本地油厂使用到新豆上市，也正是由于这种原因，本周一，在上周五美盘大涨20多美分的情况下，黑龙江各油厂并没有上调大豆收购价格，相反，一些油厂还小幅下调了大豆收购价格，从后期大豆走势来看，在基本面没有大的改变的情况下，将维持小幅区间震荡走势。

　　以下是黑龙江省部分地区6月8日大豆现货价格调查,仅供参考！

　　地区(元/斤) 6月8日 6月5日 6月1日

　　部分油脂厂入厂价

　　九三油脂宝泉岭油脂分公司 1.12 1.12 1.12

　　九三油脂九三分公司 1.14 1.14 1.14

　　九三油脂哈尔滨分公司 1.175 1.165 1.175

　　佳木斯吉庆油厂 1.115 1.115 1.12

　　牡丹江金源油厂 1.16 1.16 1.15

　　集贤县阳霖油脂 1.11 1.11 1.11

　　哈尔滨工大油厂 1.175 1.16 1.16

　　哈尔滨明达油脂 1.16 1.16 1.16

　　三棵树油脂厂 1.16 1.155 1.16

　　东部部分地区站台价

　　佳木斯市站台价 1.11 1.12 1.12

　　富锦市油厂 1.07 1.07 1.09

　　西部和北部地区部分站台价

　　齐齐哈尔站台价 1.15 1.15 1.14

　　讷河市 1.14 1.14 1.13

　　克东县 1.11 1.11 1.13

　　北安市站台价 1.13 1.13 1.13

　　黑河西岗子站台价 1.14 1.13 1.13

　　龙镇站台价 1.08-1.09 1.08-1.09 1.08-1.09

　　嫩江县站台价 1.09 1.09 1.09

　　九三油脂北安分公司 1.15 1.15 1.15

　　海伦市货场 1.13 1.13 1.15

　　分析：在基本面没有大的改变的情况下，维持小幅区间震荡

　　5、上周豆粕价格略有下跌，黑龙江集贤地区在1910-1930元/吨,保持稳定；沈阳地区成交2020-2030元/吨；华北秦皇岛地区报价2100元/吨，成交在2040-2050元/吨左右,成交一般；山东地区2080-2100元/吨左右,后期到港大豆偏多,成交不好；江苏张家港地区在2070元/吨；广东地区在2080-2110元/吨,成交不好。

　　分析：外盘期货下跌，美国天气良好以及国内需求不好，尽管油厂有惜售行为，价格仍处于低位。

　　6、上周国内豆油价格平稳走势。黑龙江地区豆油价格高位坚挺。一级豆油大多报价5450-5500元/吨；四级豆油报价5120-5150元/吨。大连一级豆油报价5280元/吨；四级豆油报价5140元/吨。天津地区豆油市场价格振荡下行。一级豆油报价5280元/吨，略降10元/吨；四级豆油报价5170元/吨，毛豆油报价5050元/吨，价格下滑20元/吨。张家港地区豆油价格继续保持稳定，四级豆油报价5220元/吨，一级豆油5480元/吨。广东地区豆油市场继续持平。一级豆油报价5450元/吨，价格持平；四级豆油报价5200元/吨，价格稳定。外盘期价疲软，观望情绪浓厚，需求不理想。山东地区豆油市场价格呈平稳走势。一级豆油报价5300-5350元/吨；四级豆油报价5100-5120元/吨。

　　分析：市场保持平稳供需没有明显变化。

　　7、截至6月9日，大连大豆注册仓单11903张,减少15张

　　8、截止6月6日，基金多单67728手，增加7487手，空单80212手,减少5718手，净空单12484手。交易商统计，截至6月9日，基金净空20000手左右。

　　四、技术分析：

　　609大豆期价中期看仍处于空头排列格局，连豆周线形态形成了低位看涨整理楔形形态。短期技术形态偏空。

　　五、图表分析：

　　6月9日美国大豆产区土壤墒情图

　　豆市维持弱势震荡格局短期内期价将回落探底