大豆市场依然供给充足 期价将维持弱势筑底行情

　　【下周建议】

　　周内豆价将继续下跌，中期的大豆行情将呈现弱势震荡筑底走势；

　　A0609阻力位2600、2620： 支撑位：2566

　　操作上：暂时以观望为主，等待价格进一步下跌，择机多单介入。

　　【一周行情评述】

　　美豆：本周CBOT大豆呈现先扬后抑的走势，价格在周一、周二两天上冲随即结束了本轮的反弹行情，从返震荡下跌的弱势行情。从K线图形上看，本周美豆周线呈现一个较长的上引线，周一豆价上涨时形成的跳空缺口预计将很快得到弥补。由于市场依然处于供大于求的状态，预计美豆后市会呈现弱势震荡下跌探底的行情。

　　连豆：伴随本周CBOT大豆的反弹，本周连豆也出现小幅反弹行情，但反弹上涨的力度远没有CBOT大豆强。主力合约0609豆价仅仅在周初上探了一下2600以上的区间，周五价格又深跌了28点，这表明国内豆市行情较国外更弱，多内豆价表现出更跌不跟涨的情况。同样，国内豆价近期也需要在底部继续力量寻找上涨时机。

　　【一周豆市要闻】

　　国际

　　1、巴西2005/06年度大豆收割完成72%巴西当地分析机构Celeres周一表示，截止到4月13日，巴西2005/06年度大豆收割完成72%，预期2005/06年度巴西大豆产量为创纪录的5740万吨。巴西去年大豆产量 为5720万吨，当时天气干旱及亚洲大豆锈病令大豆减产。Celeres周度作物报告显示, 收割速度较去年同期减少7个百分点，因过去几周几乎所有巴西大豆产区均有大量降雨。Celeres表示，此次降雨可能损害收割的大豆质量。

　　2、阿根廷大豆收割2005/06年度进度达39%阿根廷农业秘书处周一公布的周度作物生长报告称，由于降雨影响，上周阿根廷2005/06年度 大豆收割进度放缓，大豆收割进度为播种面积的39%。截止上周四，阿根廷大豆收割进度较前一周提高了7%，但仍较去年同期落后3%。阿根廷农业秘书处预测阿根廷本年度大豆产量将达到创纪录的3950万吨，而美国农业部预测阿根廷大豆产量将达到4050万吨。

　　3、USDA出口销售周报：大豆销售低于预期、玉米高出预期美国时间4月20日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止4月13日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月-8月) 大豆净销售19.46万吨，为本市场年度以来最少的一周，较前一周下降44%，比前四周平均减少1/3，同时也低于分析师预测的20-35万吨区间。主要买家有：墨西哥8.2万吨，摩洛哥2.5万吨，台湾2.46万吨，匿名买家2.4万吨。当周美国大豆出口装船量为28.87万吨，比前一周提高54%，但比前四周平均仍下降了39%。发往国家和地区有：中国9.87万吨，日本8.31万吨，墨西6.42万吨，土耳其1.62万吨。截止4月13日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2183.48万吨，低于去年同期的2764.95万吨水平；中国累计购买美国大豆924.05万吨，去年同期为1152.48万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1998.68万吨，低于去年同期的2548.40万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2449万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆918.05万吨，去年同期为1124.18万吨。此外，本市场年度迄今美国大豆累计出口销售量中，仍有23.25万吨为匿名买家采购。当周美国2005-06年度豆粕净出口销售14.26万吨，高于市场预测的6-12.5万吨区间，比前一周及前四周平均分别提高67%和37%。当周美国豆粕出口装船量为14.85万吨，比前一周及前四周平均分别提高38%和33%。当周美国2005-06年度(10月1日起)豆油净出口销售量为2800吨，高于前一周的为吨水平，市场预测区间为0-1万吨；出口装船量为7300吨，前一周为8700吨。

　　国内

　　1、我国大豆四月上旬进口大增四月上旬国内进口 大豆到货量较三月下旬大幅增加，汇总数据显示四月上旬进口大豆总计到港16船近93万吨，其中华南地区进口大豆到货量较大，占全部到港量的一半。根据二三月份我国装运南美和美国大豆情况推算，四月份国内进口大豆到货量将达到260-270万吨，其中南美大豆到货量较三月大幅增加，美国大豆到货量则较三月降低。

　　2、发改委官员分析促进大豆产业发展的政策趋向我国食用油脂依靠国际市场的局面将长期存在，促进我国 大豆产业健康发展的政策将包括稳定种植、产业化经营和利用好国际市场等三个主要方面。这是发展改革委农经司副司长方言在日前召开的“中国—南美大豆贸易论坛暨大豆产业避险增利国际研讨会”上，针对进口大豆对国大豆产业的影响所作的表述。方言指出，1996年以后，我国开始成为大豆净进口国，长期来看，受耕地、自然、气侯条件以及大豆和棉花、其他粮食比较效益的影响，我国大豆年度间大幅增产的难度比较大，而国内畜牧业的发展对豆粕的需求持续增加， 因此我国食用油脂依靠国际的局面将长期存在。在此背景之下，国家对于大豆产业的政策将主要包括三方面：第一，将继续稳定国内大豆种植面积，提高单位面积产量。目前国内种植的还是非转基因大豆的常规品种。我国积极推进转基因作物的研究，但是目前对于转基因大豆的研发还处于实验阶段，还不具备商业化种植的条件，国外转基因大豆的研发公司，到现在并未向我国提出种植转基因大豆的申请，只提出作为加工原料的申请，并已经获得批准。 另一方面我国加大对粮食主产区水利条件的改善。鉴于国内大豆灌溉成本相对巴西等国较高，改善灌溉条件是今后我国政府在改善农田投入方面将要加强的。此外，在农业技术推广方面要推广高产栽培技术。2005年我国研制的杂交大豆品种已经通过鉴定，推广杂交品种大豆可以使产量大幅提高，但是由 于杂交大豆的制种成本比较高，还没有大面积推广，可能今后还要有一段时间定有一定影响，可以通过产业化经营来稳定国内大豆产量 、提高农民种植大豆积极性。目前我们正试图从农民的生产、到采购、港口装 运形成大豆加工贸易的一条线。第三，要进一步用好国际市场，应充分利用好期货市场，用商人的头脑和商人的经营，选择适当的时机和价位进口大豆。

　　【大豆市数据图表】

　　1、国内大豆A0609合约一周期价

日期	开盘价	最高价	最低价	收盘价	成交量	持仓量
06-4-17	2590	2615	2585	2610	55700	255456
06-4-18	2613	2615	2591	2597	405720	255670
06-4-19	2605	2612	2600	2604	29134	257058
06-4-20	2601	2609	2599	2602	25110	258104
06-4-21	2588	2589	2573	2574	43982	247890

　　2、大商所所指定交割仓库一周大豆库存

发布日期	品种	仓库	上周注册 仓单手数	本周注册 仓单手数	注册仓单 增减手数
20060421	a	北大荒库	0	0	0
20060421	a	辽粮库	869	875	6
20060421	a	北海库	841	1656	815
20060421	a	华农库	32	138	106
20060421	a	中粮库	100	100	0
20060421	a	外运库	367	367	0
20060421	a	黑山库	500	500	0
20060421	a	中转库	71	71	0
20060421	a	金信库	0	0	0
20060421	a	大连湾	80	122	42
20060421	a	龙粮库	0	0	0
20060421	a	良运库	113	132	19
20060421	a	乾元库	870	970	100
20060421	a	吉粮库	60	60	0
20060421	a	一粮库	102	102	0
20060421	a	前关库	23	29	6
20060421	a	二粮库	141	141	0
20060421	a	北良港	0	0	0
20060421	a	聚兴库	0	0	0
合计			4169	5263	1094
20060421	m	张家港	0	0	0
合计			0	0	0
20060421	c	大窑湾港	0	0	0
20060421	c	华腾物流	13	13	0
20060421	c	良丰储运	0	0	0
20060421	c	营口港	10	10	0
合计			23	23	0

　　

美湾和南美到中国运费走势图（来源：北京中期）

　　

美国周出口销售情况图（来源：北京中期）

　　

历年第一季度美国大豆库存图（来源：北京中期）

　　

中国月度进口大豆情况图（来源：北京中期）