美国大豆期价出现反弹 国内大豆价格涨跌互现

　　截至4月14的一周，全球油籽市场涨跌互现，美国大豆价格反弹，而阿根廷以及中国大豆价格出现下跌。

　　截至周五，芝加哥近期大豆期货合约比一周前每吨收高2美元。美湾二号黄大豆价格每吨收高3.6美元。阿根廷大豆出口报价每吨下跌2美元。我国大连大豆期货近期合约比一周前收低3.1美元。

　　

本周库存变化与MA5库存对比图（来源：北京德润林）

　　过去一周，美国大豆期货价格出现反弹，主要因为技术指标进入超卖区，加上市场人士认为美国大豆春播面积增幅可能减少，以及南美降雨天气可能导致大豆收获放慢，同样有助于支持美国大豆价格的反弹。

　　分析师指出，自从3月底美国农业部播种意向报告发布以来，基金在玉米市场则大肆增持多单，在大豆市场做空，推动玉米期货价格在本周初创下8个月新高，而大豆期货创下四个月来的新低。不过由于目前中西部地区的天气有利于玉米播种，所以分析机构认为玉米播种面积可能高于预期，而大豆播种面积的增幅也不会有美国农业部预测得那么多，这有助于本周大豆期货价格相对玉米价格走高。

　　美国著名的农业研究机构Informa公司也在周三表示，今年美国大豆播种面积可能会比3月份播种意向报告的数据减少70到80万英亩，而玉米播种面积可能比美国农业部数据高出50万英亩。

　　与此同时，周初美国农业部的供需月报没有调低美国大豆期末库存，也有助于芝加哥大豆期货市场的反弹。美国农业部称2005/06年度美国大豆库存为5.65亿蒲式耳，和3月份的预测值持平。相比之下，市场分析师的预测为5.71亿蒲式耳

　　南美大豆主产区近期降雨导致收获耽搁，产量受损，也对美国大豆市场起到一些支持。由于巴西大豆产量规模缩减，而且美国农业部在报告里将巴西大豆产量调低到了5700万吨，低于上月预测的5850万吨。但是阿根廷大豆产量预测值维持不变，为创记录的4050万吨。按照目前的产量预测值，南美大豆供应依然是创纪录的水平，加上目前正值南美大豆供应季节性增长的阶段，这继续对南美大豆报价构成了压力。

　　与此同时，中国近期宣布大量采购美国大豆，对美国大豆价格构成支持，而对我国大豆价格构成压力。周一中国访美商贸代表团的官员表示，尽管近期中国大量订购美国大豆，中国对大豆的需求仍将继续增长。

　　中国代表团上周签约采购了680万吨美国大豆，2006公历年交货。根据美国政府的数据，2006年的头三个月里，美国已经对华装出将近430万吨大豆，这也就意味着在2006公历年，美国很可能至少对我国装出1110万吨大豆，考虑到今年只过去了三分之一，所以2006年我国采购美国大豆的数量很可能继续增长。作为对比，我国在2005公历年进口了1105万吨美国大豆，比上年提高8.3%。不过需要指出的是，中国近期签订的美国大豆采购合同只是意向合同，最终能否执行依然存在不确定性，更多取决于国内大豆制成品的需求形势以及压榨利润的高低。因此这对美国大豆市场的支持也十分有限。

　　就近期大豆市场的走势分析，决定大盘的关键因素还是天气以及播种进度。随着北半球大豆播种季节的临近，天气的不确定性可能加重大豆市场的剧烈波动，而全球大豆供应充足，新季大豆产量前景看好，将会限制大豆价格继续反弹的空间。

　　作者：李磊 北京德润林