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一.本周行情回顾
大连大豆本周在继续惯性下跌并创出新低之后呈现三角形整理的态势。由于大豆下游产品的需求，主要是饲料需求依然未见明显好转，令盘面无力反弹，整数位2600成为连豆的重要技术压力线。
CBOT大豆因为复活节假期，本周交易只有四天。大豆于周一下跌之后即开始反弹，其力度一方面来自前期买玉米卖大豆的套利盘解套，另一方面来自南美收割期天气不好和美国农民因为种植期临近销售减缓的推动。但本周的反弹力度有限，美国大豆种植前天气情况良好，市场缺乏推高价格的过多动能。
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开盘 |
最高 |
最低 |
收盘 |
涨跌 |
成交量 |
持仓量 |
持仓差 |
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连豆 9 月 |
2597 |
2600 |
2566 |
2588 |
-17 |
208330 |
246660 |
1300 |
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美豆 5 月 |
560 |
565.5 |
554.25 |
563.25 |
5.25 |
210710 |
123300 |
46970 |
二.本周市场焦点
1.美国农业部在本周公布的月度报告中维持利空基本面不变
USDA于本周一公布了新的月度报告，报告基本在市场预期之内，供需平衡表没有很大改动，只是3月底的意向播种面积增加而调高了大豆的种子用量，然后相应地调低了残差值，所以05/06年度美国大豆的期末库存仍为5.65亿蒲式耳。大豆的农场价格从上月预计的5.4-5.8美元调整到了5.45-5.75美元。
由于巴西部分大豆主产区近来天气干燥，亚洲锈病肆虐，再加上农户降低化肥、除草剂和杀真菌剂用量，致使单产偏低，这已经使得巴西大豆产量规模在过去四周内急剧缩小。近期巴西一些主要私人分析机构普遍下调了该国大豆的产量预期，所以我们看到美国农业部在本次报告中也将巴西大豆产量较上月调低了150万吨，为5700万吨，阿根廷产量仍为4050万吨。由此世界大豆库存调低67万吨，达到了5375万吨。从而使得世界大豆的库存消费比由上个月的19.44%略微下调到19.23%。中国方面的数据没有做任何调整。
2.中国签署美国新豆大买单
由中国农业部副部长牛盾等人率领的一个庞大的大豆采购团在美国农业大州伊利诺伊州和明尼苏达州，签署了购买685万吨大豆和其它农产品的合同。中国现在是美国大豆的最大买主。在签约消息公布的当天，连豆应声而落，表现出对远期现货压力的担忧。
3.美国大豆出口速度依然缓慢
截止4月6日一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月-8月)大豆净销售34.42万吨，处于市场预测的20-35万吨区间上限，较前一周下降3%，但比前四周平均高出16%。
截止4月6日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2164.02万吨，低于去年同期的2749.19万吨水平；中国累计购买美国大豆923.47万吨，去年同期为1152.18万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1969.81万吨，低于去年同期的2503.22万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2449万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆908.17万吨，去年同期为1117.88万吨。
4.国内现货持续低迷
由于进口大豆挤压以及农民急于变现、油厂刻意杀价的缘故，本周黑龙江大豆主产区收购价继续下跌1-2分/斤，佳木斯地区收购价已接近1.1元/斤，九三油脂趁机恢复收购。山东港口进口大豆报2500元/吨左右，销售困难。山东地区豆粕价格下跌50-60元/吨，各地成交价在2120-2140元/吨，市场人气低迷。山东地区四级豆油价格在4960元/吨左右，较上周下跌30-40元/吨。山东港口24度精炼棕榈油报4290元/吨，较上周上涨50-60元/吨。
三.技术分析及后势展望
目前内外盘整体上依然处于一个大级别的跌势当中，趋势性的技术指标显示价格走势继续向下，但是一些摆动性的技术指标都在低位，市场处于超卖状态，有可能出现小幅的技术性反弹。连豆短期支撑在2580，主要压力2600。
从下周开始，美国玉米将在主产区开始大面积播种，大豆的播种也将接踵而至。玉米播种程度将直接影响到大豆的播种面积，我们将继续关注其播种面积可能发生的调整，同时关于美国大豆产区天气的炒作也即将展开。另外，随着天气的转暖，国内饲料需求的恢复程度势必将影响到趋势的变化。
北京中期 陈青
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