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一.本周行情回顾
大连大豆本周主要受利空的美国农业部春播展望报告影响，再度破位下行。由于上周末美国农业部在其春播展望报告中大幅增加了今年大豆播种面积的预期，并超出了市场的预测范围，当晚美盘期价应声而落，连豆周一也是大幅跳空低开，9月合约跳低44点以2654开盘，当天在该价位附近窄幅波动。随后的几个交易日因美盘技术上连创新低引发止损抛盘，基本面一再低落，连豆也不断向2600的下一整数位滑落，最终以2605报收，较上周下跌93点，持仓增加8840手。CBOT大豆主力5月合约本周也创出一年来的新低，较上周下跌了13.4美分。
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开盘 |
最高 |
最低 |
收盘 |
涨跌 |
持仓 |
增减 |
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连豆 9 月 |
569 |
574 |
556.4 |
558 |
-13.4 |
170270 |
-11397 |
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美豆 5 月 |
2654 |
2667 |
2602 |
2605 |
93 |
245360 |
8840 |
二.本周市场焦点
1.美国农业部大幅增加今年大豆的播种面积预测
在上周末美国农业部公布新豆的种植面积报告为7690万英亩，不仅比市场的平均预测高出280万英亩，更比去年增加了479.5万英亩！这将是历史上最大的种植面积。其如此大规模提高美国新豆播种面积预估值完全超出了市场的预期，给市场带来强烈的利空冲击。另外美国中西部大豆产区地区的降雨也改善了今年作物播种的前景，更增添了市场上的看空气氛；不过据美国气象专家称，从长远来看，当地大部分地区的降雨依然面临短缺的风险，不同的长期天气预报显示，今年夏季将比往年干燥，
2.美国大豆出口检验数据依然未见起色
周一公布的美国大豆的周出口检验数据为13.2百万蒲(35.81万吨)，属于市场预测幅度13至17百万蒲的下限。美国今年累计大豆的出口检验总量比去年同期减少20.1%。随着南美新货收割进展的加快，美国大豆的出口将面临更加强烈的竞争。
3.大豆和豆粕的进口量加大，对国内进一步加压
进入4月份之后，国内进口大豆和进口豆粕将会陆续到货，将会给市场带来一定的成本和供应压力。据市场消息，4月份进口大豆的到港完税成本集中在2500元/吨-2550元/吨，按照当前5050元/吨的四级豆油价格来计算，届时豆粕平盈成本将抵达2100元/吨-2150元/吨。另外进口豆粕也将陆续抵达到港，华南地区4月5日前后将有5万吨巴西豆粕以及1.5万吨印度豆粕靠岸，4月中旬约有1.2万吨印度豆粕抵达，另外零散抵达的有3000-5000吨。
4.畜禽养殖恢复尚显缓慢，对豆粕价格支撑力不强
近期，国内畜禽养殖形势仍然在缓慢地恢复之中，目前国内生猪养殖业继续处于大幅亏损的阶段，但进入第二季度，国内生猪养殖业将进入存栏水平较高，且肉品库存急剧增加的阶段，因而可能会对饲料消耗起到某些支撑；另外国内家禽养殖业继续处于需求疲弱，价格走势不佳的阶段，且不少家禽主产区还处于疫情困扰的时期；而且第二季度依然是禽流感疫情较为多发的季节，这也是市场中部分不太看好此阶段家禽养殖需求的重要原因所在。据悉在疫病相对严重的地区，蛋鸡淘汰数量较多，致使部分地区蛋鸡存栏量和产蛋率也有所下降。
5.于今年巴西大豆的产量预测普遍有所下调
由于部分大豆主产区天气干燥，亚洲锈病肆虐，再加上农户降低化肥、除草剂和杀真菌剂用量，致使单产偏低，这已经使得巴西大豆产量规模在过去四周内急剧缩小。许多私人预测机构纷纷调低了对巴西产量的预期。其中Informa公司预测今年巴西大豆的产量将为5700万吨； AgroConsult一直预计大豆产量在5530万吨，但是该公司周三表示产量可能接近5500万吨，甚至低于这个水平；巴西农业部也将预测值由3月预测的5，720万吨调低至5，570万吨。目前巴西大豆的产量预测范围是5400万吨至5850万吨，大部分预测集中在5600至5700万吨。巴西货币的坚挺导致农民售价的下降，挫伤了巴西农民售货的积极性，很可能影响其下一季度的种豆积极性。
三.技术分析及后势展望
目前技术上正处于我们之前分析的大下跌C浪的最后行程当中，连豆短期支撑在2600的心理整数位，最终目标在前期低点2554。
北京中期 陈青
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