大豆期价跌破盘整区域 短期内基本面仍然偏空

　　一、周度(3/13--3/17)行情概况

　　本周美豆破位下行，连豆各合约走出震荡盘跌的走势，周一、周二小幅回落,由于空头增仓打压，豆价周三至周五持续回落，609合约跌破2700整数支撑位置，成交量仍和前期持平，持仓较上周略有增加，全周成交不旺。

　　二、行情分析：

　　本周大连大豆盘整趋势有所改变，期价跌破了2700支撑后小幅下跌。当周交易量和持仓量都没有明显变化。价格基本跟随CBOT市场，美盘大豆本周先涨后跌，跌破了580美分的支撑位。技术性卖盘是主要做空力量。基本面情况没有改变，禽流感继续蔓延。美国大豆玉米种植带的降水改善了作物播种前的土壤墒情。南美大豆收割进度正常，并开始逐步对外销售，尽管农民因价格低不愿意销售，仍有不少大豆陆续运往港口。目前市场各方面因素都是以利空为主，再加上技术面的走弱。预计下周以小幅下跌为主，短期支撑在2650。保持空头操作思路，低位不宜追空。

　　国内方面，目前不断扩散的禽流感疫情和口 蹄疫疫情的出现,使得市场对豆粕的需求不断减弱，养殖业恢复的速度明显低于市场原来的预期，豆粕消费疲软，现货成交清淡，而随着春耕备耕资金的需要，农民惜售心理已经根本动摇,国内大豆上市压力增加。

　　巴西国家统计局预测今年该国大豆产量将达5874万吨，低于美国农业部预测的6000万吨，但比去年的5110万吨仍有明显提高；周二盘前NOPA公布的压榨报告显示2月份美国大豆压榨量为1.30亿蒲式耳，略低于市场平均预测的1.3025亿蒲水平；美豆油为存为23.16亿磅，比市场预测的22.15亿磅有明显的提高；另外，巴西植物油行业协会(Abiove)周二报告预计，该国2006-07年度大豆总产量将达5760万吨，截止2月末出口登记已完成26%。与此相比，去年巴西大豆预估产量为5260万吨，同期出口登记完成比例为18.1%；

　　三、周度基本面情况：

　　1、美国农业部(USDA)公布了截止3月9日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆净销售38.41万吨，处于市场预测的30-50万吨区间内，较前一周及前四周平均分别下降24%和20%。主要买家有：中国31.04万吨(其中10万吨为匿名买家名下转入)，墨西哥13.67万吨，日本1.14万吨，台湾和匿名买家则分别取消了5.57万吨、4.3万吨。此外，当周还向日本销售了3000吨2006-07年度装运的美国大豆。当周美国大豆出口装船量为84.01万吨，比前一周及前四周及前四周平均分别提高8%和11%。主要发往国家和地区有：中国43.34万吨，墨西哥8.4万吨，日本7.65万吨，台湾7.32万吨。截止3月9日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2048.79万吨，低于去年同期的2640.50万吨水平；中国累计购买美国大豆898.52万吨，去年同期为1103.72万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1781.30万吨，低于去年同期的2316.44万吨水准，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2449万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆819.42万吨，去年同期为1047.42万吨。此外，本市场年度迄今美国大豆累计出口销售量中，仍有39.5万吨为匿名买家采购。

　　分析：销售量较上周增加，对价格没有大影响。

　　2、巴西贸易公司Cerealpar周一称，截止3月10日巴西农民已完成预测05/06年度大豆产量5，690万吨23%的收割。去年巴西大豆产量为5，190万吨，当年大豆生长受到干旱及亚洲锈菌病的影响。本年度收割进度略落后于去年同期的26%，但快于平均进度19%。头号主产省马托格罗索大豆收割进度最快，收割进度已达48%，远远快于去年同期的39%。马托格罗索通常是巴西第一个开始种植和收割大豆的省份。位于南部的二号主产省巴拉那大豆收割进度为26%，落后去年同期的34%。三号主产省南里奥格兰德还没有开始收割大豆。通常该省大豆收割从3月份开始，该省是最南部的省份，其大豆播种和成熟期均晚于巴西其它产区。

　　分析：美国大豆播种面积增加，产量有望增加

　　3、美国油籽加工商协会(NOPA)公布了2月份美国大豆行业压榨数据。当月美豆压榨量为1.30亿蒲式耳，略低于市场平均预测的1.3025亿蒲水平；美豆油为存为23.16亿磅，比市场预测的22.15亿磅有明的提高。以下是本次报告具体数据，大豆单位是千蒲式耳；豆粕单位是短吨；豆油的单位是千磅；出油率和出粕率的单位是磅/蒲式耳；本年度累积值起始时间为2005年10月1日。

　　             2006年2月 2006年1月 2005年2月

　　大豆压榨能力 147,106   162,867   149,498

　　大豆压榨量   129,994   145,646   131,116

　　豆粕产量     3,062,802 3,423,248 3,123,448

　　豆粕产出率   47.12     47.01     47.64

　　豆粕出口量   462,242   543,468   495,575

　　豆油产量     1,525,272 1,695,300 1,498,961

　　豆油产出率   11.73     11.64     11.43

　　豆油库存     2,316,491 2,056,687 1,247,501

　　累计压榨量

　　本市场年度   713,677  上年度同期 708,403

　　分析：压榨数字低于预期，有一定利空。

　　4、本周，受豆粕销售不旺，价格下跌、黑龙江九三油脂在部分地区停收大豆等因素的影响，黑龙江省大豆现货价格出现明显下跌(尤其是油厂)，许多地区收购不旺，或者停收。一些地区油豆收购非常少，以食品豆为主，但收购数量仍然不大。美国CBOT大豆价格的下调，大豆进口成本的降低，禽流感在全球的曼延是影响国内现货价格的主要原因，在这些因素没有出现明显改变之前，黑龙江大豆现货的弱势局面仍将维持一段时间。

　　以下是黑龙江省部分地区3月17日的油用大豆现货价格调查(食用豆价格需要此基础上每斤加0.03-0.04元)，仅供参考！

　　地区(元/斤)             3月16日 3月13日 3月9日

　　部分油脂厂入厂价

　　九三油脂宝泉岭油脂分公司 停收   1.23    1.23

　　九三油脂九三分公司       停收   1.255   1.255

　　九三油脂哈尔滨分公司     停收   1.265   1.265

　　佳木斯吉庆油厂           1.2    1.21    1.21

　　牡丹江金源油厂           1.22   1.23    1.23

　　集贤县阳霖油脂           1.18   1.18    1.2

　　哈尔滨工大油厂           1.23   1.255   1.26

　　齐市才子油脂厂           1.2    1.23    1.23

　　哈尔滨明达油脂           1.23   1.255   1.255

　　三棵树油脂厂             1.23   1.25    1.25

　　东部部分地区站台价

　　佳木斯市站台价           1.19   1.2     1.2

　　富锦市油厂               1.18   1.18    1.2

　　密山站台价               停收   1.17    1.17

　　虎林县站台价             停收   1.17    1.17

　　西部和北部地区部分站台价

　　齐齐哈尔站台价           1.21   1.22    1.22

　　讷河市                   1.23   1.24    1.24

　　北安市站台价             1.23   1.23    1.23

　　黑河西岗子站台价         1.19   1.19    1.19

　　龙镇站台价               1.2    1.2     1.2

　　嫩江县站台价             1.18   1.18    1.18

　　九三油脂北安分公司       停收   1.26    1.26

　　海伦市货场               1.2    1.23  1.23-1.24

　　张维屯站点               停收   1.25    1.25

　　分析：大豆进口成本的降低，禽流感在全球的曼延是主要原因，这些因素没有出现明显改变之前，大豆现货的弱势局面仍将维持。

　　5、上周国内豆粕继续下跌，平均下跌54元/吨，地区性跌幅差异较小，市场成交弱于上周，沿海产区价格差异缩小。黑龙江地区在2160-2280元/吨,成交下跌30-40元，辽宁大连地区2230元/吨有成交，较上周跌60元；华北秦皇岛地区2250元/吨，下跌70元；山东地区成交在2220-2240元/吨左右,较上周末跌50-60元；江苏张家港地区成交在2250元/吨，较上周跌50元,广东地区在2240-2270元／吨，较上跌40-50元。

　　分析：CBOT大豆创两个月新低,需求疲弱，在美盘下跌的打压下，饲料企业、贸易商基本不入市采购，给豆粕带来压力6、上周黑龙江地区豆油市场价格稳中有降。一级豆油报价集中在5350元/吨，下滑50元；四级豆油报价4920-5040元/吨。辽宁地区豆油市场价格走势平稳，部分油厂暂停报价。大连一级豆油报价5240-5250元/吨。天津地区豆油市场价格小幅上调。一级豆油报价5300-5320元/吨，回升20元；四级豆油报价5100元/吨，价格稳定；毛豆油报价5000-5020元/吨，价格走高20元/吨。广东地区豆油市场价格继续保持平稳走势。一级豆油报价5290元/吨；四级豆油报价5000-5020元/吨，价格持平。山东地区豆油市场价格呈小幅攀升走势。一级豆油报价5250-5300元/吨，上涨10-20元。日照5250元/吨，烟台5280元/吨；四级豆油报价5050-5080元/吨。

　　分析：部分油厂停产有助于价格稳定，需求不好制约价格。

　　7、3月上旬，进口大豆到货量明显增加，全国各港口总共运到了12船半大豆，合计到货量为76万吨。

　　8、截至3月17日，大连大豆注册仓单20843张,增加15张。

　　9、截止3月14日，基金多单51891手，减少4358手，空单67410手,增加6818手，净空单15519手。交易商统计，截至3月17日，基金净空2万手左右。

　　五、技术分析：

　　609合约下破2700整数关口，中期下降趋势不改，在主力空头的增仓打压之下，多头人气涣散之极，609期价再创去年12月触底反抽以来的新低。

　　六、图表分析：

　　3月17日巴西大豆产区土壤墒情图

　　

3月17日巴西大豆产区土壤墒情图（来源：经易期货）

　　未来3-4天巴西产区降雨分布

　　

未来3-4天巴西产区降雨分布走势图（来源：经易期货）

　　

未来3-4天巴西产区降雨分布走势图（来源：经易期货）

　　3月17日美国大豆玉米带土壤墒情

　　

3月17日美国大豆玉米带土壤墒情图（来源：经易期货）