大豆技术面信号时强时弱 总体震荡格局还未改变

　　一、大豆技术面的信号时强时弱，总体震荡格局还未改变。

　　我们已经知道，随着美国联邦储备委员会新任主席伯南克今年2月1日正式上任，由于伯南克表达了抑制通胀的意愿，在原油及黄金市场上，基金在前期已获利相当丰厚的情况下选择了减少多头部位，原油和黄金价格大幅下挫。而其它工业品在原油和黄金走弱的带动下，也出现大幅下挫行情，铜、铝、锌、天然橡胶等都是如此的。后期随着原油和黄金价格回升，上述商品也出现一定的反弹走势，总体波动幅度是相当大的，市场交投也是极为活跃的。

　　不过在工业品大幅下挫的过程中，农产品的整体表现相对稳定，原糖价格震荡，玉米、小麦走高，棉花维持震荡格局。在芝加哥的三大农产品期货(玉米、小麦、大豆)中表现最不突出的就是大豆了，在其它两个品种都出现震荡上行，波动区间扩大的情况下，大豆仍维持震荡幅度缩小的盘整行情。大豆技术面的信号时强时弱，变化不定。从此前一周(2/13~2/17)的技术信号来看，大豆偏强，但仅过一周(2/20~2/24)，技术信号又出现偏弱的迹象。总体来看，震荡格局还未改变，需要更多耐心、细心去体会市场节奏。

　　截止到2月17日芝加哥期货交易所(CBOT)大豆价格走势图

　　

CBOT大豆价格走势图

　　截止到2月24日芝加哥期货交易所(CBOT)大豆价格走势图

　　

CBOT大豆价格走势图

　　二、CFTC公布的芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货期权持仓报告显示市场资金在大量流入，后期出现突破性行情的可能性还在加大。

　　美国商品交易委员会(CFTC)每周五收市后会公布截止到当周二的美国各期货交易所的持仓报告信息，这也是分析市场上基金持仓变化及商业机构持仓变化的一个工具。通常报告有两个，一个是单纯的期货持仓报告，另一个是期货与期权合并持仓报告。需要注意的是期权的持仓部位数量都是按SPAN的方式调整为相应比例的期货持仓部位数量，以保证数据分析的有效性。所以说，考虑到芝加哥期货交易所大量机构投资者主导行情，运用期货期权各种工具来广泛参与市场，我们今年的持仓分析应当着重于期货期权持仓报告。

　　CBOT大豆期货期权持仓

CBOT 大豆期货期权持仓
截止日期	总持仓	基金多单	基金空单	基金净多	套利量	商业多单	商业空单	商业净多
06-02-21	472281	62419	50398	12021	107112	219800	193430	26370
06-02-14	459381	59194	58233	961	104775	219961	185190	34771
06-02-07	449287	59178	64706	-5528	98526	219001	174684	44317
06-01-31	433486	59294	66105	-6811	98606	201880	157452	44428
06-01-24	431758	57168	75244	-18076	101208	203444	152735	50709
06-01-17	410490	57322	62964	-5642	90702	192329	153105	39224
06-01-10	384580	60568	48041	12527	79972	178088	155019	23069
06-01-03	364625	58329	34445	23884	75849	165001	157622	7379
05-12-27	360831	56299	37552	18747	70297	167320	156377	10943

　　上周在市场仍处于震荡阶段的过程中，CBOT大豆期货期权的总持仓仍在稳定增长，而且基金也明显增加净多单，目前已超过1.2万手。而且，基金和商业机构目前都是净多单，只有非报告头寸持有的是净空单，这种力量对比提醒我们要当心将来可能出现的走强技术信号。

　　三、国内豆粕期货步入震荡行情的后期，未来数周内出现突破行情机率正在增加。

　　大连商品交易所目前豆类期货交易品种已是相当齐全的，有黄大豆1号合约，黄大豆2号合约，豆粕合约，豆油合约。从历史上来看，黄大豆1号合约是市场交易的核心所在，不过，随着豆粕合约日趋活跃，目前豆粕持仓总体规模和交易活跃程度已超过了黄大豆1号合约，成为市场关注的焦点了。

　　大连商品交易所豆粕指数的周线图

　　

大连商品交易所豆粕指数的周线图

　　大连商品交易所大豆指数的周线图

　　

大连商品交易所大豆指数的周线图/center>

　　注：豆粕指数、大豆指数取自于文华财经，是一个分析国内期货品种整体走势的参考依据。