获利卖盘打压豆价不断走低 市场以低位震荡为主

　　一、周度(2/6--2/10)行情概况

　　2月10日大连市场各品种继续维持震荡，虽然其他市场的品种下跌一度带动连豆走低，但市场又恢复了震荡走势。昨晚美盘大豆上涨9美分，今天连豆高开，但市场追多热情不高，价格很快出现回落，再度回到昨日成交密集区附近，605合约以最高2680开盘，最低一度跌至2632低点，收盘前短空平仓，最后以2659收盘。成交6.6万余手，持仓减少到16万手。9月合约合约收盘小幅上涨，持仓增加到14万手，该合约走势比较强。

　　豆粕期货当天也是维持震荡走势盘中交投不活跃，总体走势没有明确方向。当天豆粕现货报价和昨日持平，部分低位已经跌破2400元，成交量不大。

　　本周美豆宽幅震荡，连豆各合约走出大幅高开后震荡盘跌的走势，周初受其他品种上涨带动最高涨至2800元附近，但是盘中买盘力量不足，价格高位回落。周二、周三国际市场诸多品种下跌也带动连豆走低。后半周期价逐步止跌企稳。周五，国内市场各品种再度全线下跌，连豆保持震荡走势，并没有继续跟随下跌，连豆合约全周成交较上周明显萎缩，

　　二、行情分析：

　　分析这一周来的表现，连豆下跌一方面是整个商品市场的价格回调，获利卖盘的打压令价格不断走低。此外，基本面利空格局也是重要原因。美国农业部的报告预测美国大豆库存5.55亿蒲式耳，增加5000万蒲式耳。美国大豆出口量下降，国内压榨量也降低。中国在春节过后，饲料养殖行业也的需求没有复苏，买家仍在观望等待。目前价格已经下跌100余点，下跌动力基本得到释放。预计最近1-2周时间，市场以低位震荡为主。

　　目前南美天气状况良好、大豆市场基本面仍旧保持利空；周四美国农业部月度供需报告显示美豆2005-06年度结转库存为5.55亿蒲式耳，较上月增加5000万，创历史最高水平，高于市场预测的5.27亿蒲式耳平均值；美豆出口预估为9.1亿蒲式耳，较上月下调4000万蒲。此外，本次报告全球大豆库存较上月增加80万吨，巴西、阿根廷大豆产量预估维持上月水平不变，报告表明全球大豆供应压力进一步加大，从美豆出口销售报告看：截止2月2日一周美国大豆净出口销售量为51.82万吨，高于市场预测的25-45万吨区间；中国当周购买25万吨、装船41万吨，美豆销售仍然旺盛。

　　三、周度基本面情况：

　　截止2月2日一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度大豆净销售51.82万吨，高于市场预测的25-45万吨区间，较前一周提高16%，但比前四周平均则下降了23%。主要买家有：中国25.14万吨(其中12.4万吨为匿名买家名下转入)，墨西哥10.09万吨，荷兰6.77万吨，台湾5.72万吨，匿名买家则取消了9.6万吨购买。此外，当周还向日本销售了4.41万吨2006-07年度装运的美国大豆。当周美国大豆出口装船量为67.38万吨，比前一周及前四周平均分别提高19%和1%。主要发往国家和地区有：中国41.44万吨，荷兰6.77万吨，墨西哥4.61万吨，叙利亚3.56万吨。截止2月2日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为1820.44万吨，远低于去年同期的2365.33万吨水平；中国累计购买美国大豆731.86万吨，去年同期为1005.25万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1395.74万吨，去年同期为1884.63万吨，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2477万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆612.96万吨，去年同期为852.85万吨。此外，本市场年度迄今美国大豆累计出口销售量中，仍有103.9万吨为匿名买家采购。

　　分析：销售量年度平均水平，较前几周增加，对价格有支持。

　　2、巴西政府统计机构IBGE表示,巴西2005/06年度大豆产量预计为5900万吨,略低于上次预估的5920万吨。巴西2004/05年度大豆产量为5110万吨.IBGE预计本年度大豆单产为每公顷2.7吨。

　　分析：预测没有明显变化，后期天气关键，产量有望达到预测水平。

　　3、美国农业部最近公布了有关2006年新作物面积的初步观点。预计大豆播种面积为7350万英亩，较去年增加140万英亩。按趋势单产40.7蒲式耳/英亩推算，美国2006年大豆产量将达29.45亿蒲式耳。分析师称，市场此前预期的新大豆作物面积增幅要远高于农业部的预期，因为当时化肥价格高昂，而玉米、小麦价格却持续疲软。但是随着近期这些品种价格反弹，人们可能会认同美国农业部的这一预期。美国农业部计划于3月末公布首次的2006年美国作物种植意向报告。

　　分析：新年度大豆播种面积增加，对未来市场有利空影响。

　　4、USDA2月份公布的美国大豆及其产品供需平衡表

　　                 2004/05年度(估计值)    2005/06年度(预测值)

　                  　  1月份    2月份        1月份    2月份

　　大豆 百万英亩

　　播种面积             75.2    75.2          72.1    72.1

　　收获面积             74      74            71.4    71.4

　　平均单产(蒲式耳/英亩) 42.2   42.2          43.3    43.3

　　百万蒲式耳

　　期初库存 1           12      112           256     256

　　产量                 3,124   3,124         3,086   3,086

　　进口量               6       6             4       4     

　　总供应量             3,242   3,242         3,346   3,346

　　压榨量               1,696   1,696         1,730   1,720

　　出口量               1,103   1,103         950     910

　　种子用量             88      88            90      91

　　调整值               99      99            71      71

　　总使用量             2,986   2,986         2,841   2,792

　　期末库存             256     256           505     555

　　农场平均价格(美元/蒲) 5.74   5.74     5.10- 5.80  5.20 - 5.80

　　豆油 百万磅

　　期初库存             1,076   1,076         1,699   1,699

　　产量                 19,360  19,360        20,155  20,040

　　进口量               26      26            65      65

　　总供应量             20,462  20,462        21,919  21,804

　　国内使用量           17,439  17,439        18,100  18,000

　　出口量               1,324   1,324         1,350   1,350

　　总使用量             18,762  18,762        19,450  19,350

　　期末库存             1,699   1,699         2,469   2,454

　　农场平均价格(美分/磅)                  20.50-22.50  20.50-22.50

　　豆粕 千短吨

　　期初库存             211     211           172      172

　　产量                 40,717  40,717        40,813   40,613

　　进口量               147     147           165      165

　　总供应量             41,075  41,075        41,150   40,950

　　国内使用量           33,563  33,563        34,300   34,100

　　出口量               7,340   7,340         6,600    6,600

　　总使用量             40,903  40,903        40,900   40,700

　　期末库存             172     172           250      250

　　农场平均价格(美元/短吨)182.89  182.89  165.00-180.00  165.00-180.00

　　分析：报告数字总体是利空影响

　　5、2月上旬，国内的进口豆到货量比较少，目前有三船半的总量为20万吨。预计2月上旬的到货量26万吨。2月份总到货量的预计150-160万吨，有50-60万吨的南美大豆，还有100万吨左右的美国大豆

　　分析：下游消费弱，节后国内采购量比较低。进口量偏紧，低于去年同期水平。

　　6、上周国内豆粕价格先涨跌，后半周黑龙江地区报价2200-2250元/吨稳定,成交不好；沈阳地区2410元/吨,大连地区2350元/吨,油厂普遍没有开机;华北秦皇岛地区报价在2420元/吨，涨20元,成交不好；山东地区成交在2400-2430元/吨左右,保持稳定；江苏地区在2430-2470元/吨，张家港地区报价2470元/吨，广东地区在2400-2420元/吨,稳定, 市场成交依然不好。

　　分析：油厂为维持一定利润，价格跌幅小于期货。但需求不好，市场短期难有起色。

　　6、本周国内豆油价格稳中略降。黑龙江地区四级豆油报价在5020-5060元/吨。大连地区四级豆油报价5100元/吨。天津地区豆油市场价格稳中略降，四级豆油报价5100元/吨，价格稳定；毛豆油报价5000元/吨，价格无变化。山东地区豆油市场价格涨跌不一。四级豆油5050-5080元/吨。受毛豆油到港集中及豆粕行情坚挺影响，豆油价格仍将会振荡。张家港地区豆油市场价格保持稳定态势。一级豆油报价5330元/吨，四级豆油报价5080元/吨；毛豆油报价4980-5000元/吨。广东地区一级豆油报价5350-5380元/吨，四级豆油报价多集中在5000元/吨，价格稳定。

　　分析：期货价格下跌，带动现货。节后油厂开工率增加，油价面临压力。

　　截至2月10日，大连大豆注册仓单25608张,减少7636张，上周为33244张。

　　9、截止2月7日，基金多单58678手，增加267手，空单65463手,减少6808手，净空单6785手。交易商统计，截至2月10日，基金多空基本持平。

　　五、技术分析：

　　605合约日线收带下影线阴线最近两天的低点构成短期支撑线。日K线显示价格还有完全止跌迹象，豆价呈现宽幅区间震荡走势。

　　六、图表分析：

　　2月9日巴西大豆产区土壤墒情图

　　

未来3-4天巴西产区降雨分布

　　未来3-4天巴西产区降雨分布

　　

未来3-4天巴西产区降雨分布

　　

未来3-4天巴西产区降雨分布

　　国际船运费价格自低点回升

　　

国际船运费价格自低点回升