瑞富资本公司的庞氏骗局

　　本报记者 林纯洁 发自上海

　　瑞富的客户认为，瑞富资本市场公司(Refco Capital MarketsLtd，下称“RCM”)利用客户投资的资金收购公司以及支付开支，是一个典型的庞氏骗局(Ponzischeme)。而如果定性，RCM将成为瑞富破产案中的关键。瑞富曾是全球最大的非银行期货经纪商。

　　庞氏骗局的名字来源于一个叫查里斯·庞氏的美国人。庞氏骗局实质上是将后一轮投资者的投资作为投资收益支付给前一轮的投资者，依此类推使卷入的人和资金越来越多。

　　“有证据证明这不是一个合法的公司，这是一个庞氏骗局。”瑞富客户的律师托马斯·莫洛尼(Thomas Moloney)在1 4 日的听证会上向纽约的破产法官罗伯特·特瑞恩(Robert Drain)这样表示，有125人涌入了当天的听证会。

　　莫洛尼所代表的瑞富客户拥有17亿美元的债券，他们希望马上清算RCM，并将其拥有的现金以及债券归还给客户。

　　“我无论如何也想不到他们就这么简单地将客户的资产转入本奈特(瑞富前CEO)的名下用作邪恶的用途，而这就是他们的经营模式。”莫斯科对冲基金VRGlobal Partners 的主席理查德(RichardDeitz)在作证时表示，瑞富的破产使得VR Global Partners 面临着巨大的困难。根据理查德的证词， VR Global Partners 自从2001 年9月份开始与RCM有业务往来,在此前VR Global Partners 管理着10亿美元的资产，而他们陷入瑞富的资金就超过了7亿美元。

　　不过他们的建议却遭到了另外一些债权人的反对，显然瑞富公司(RefcoInc)的无担保债权人认为此举将伤害他们的利益，瑞富公司是RCM的母公司。

　　双方争论的焦点集中到了RCM的定性上，也就是这家公司是否只是一家

股票经纪公司。因为根据美国破产法的规定，股票经纪公司在破产中应该进入清算并将资产返还给客户，不过目前美国破产法庭却允许这家公司继续经营。

　　“我并不是将我的

证券借给RCM，我只是存放在那里。”理查德坚信RCM是一家股票经纪公司，因为它将VR Global Partners的证券存在一个保管人账户。

　　不过RCM却不认为自己是一个股票经纪公司。

　　“我们完全反对清算。”RCM的代表律师Anthony Clark 表示，“RCM不是一个股票经纪公司，这个建议真是垃圾。”

　　而纽约的Abadi&Co的建议是卖掉RCM，从而RCM可以得到23%到65%的赔偿。

　　“我们的建议将防止RCM客户的自相残杀，从而创造最大的价值。”Abadi 的律师Richard Smolev 表示。

　　目前RCM的命运掌握到了破产法庭的手中，特瑞恩的判决将决定RCM何去何从以及RCM客户42亿美元的债券到底可以拿回多少。