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经历几日来暴风骤雨式的抛售狂潮之后，金属市场中走势最为疲软的期铝率先开始反弹，伦敦金属交易所期铝市场周三晚间终盘涨45美元，报每吨2500美元。昨日，上海期铝市场震荡走高，其中主力0609合约重新收回20000整数位失地，收报20030元／吨。 周三，美国商务部数据显示，美国5月消费者价格指数(CPI)较前月增长0.4%，与市场预期一致，但核心CPI增长0.3%，高于市场预期的0.2%。美联储在6月继续升息几乎已成定局，但商品市场的抛售情绪却得到了缓解，这说明，在联储升息局势明朗之后，市场的不确定性即告消失，“利率
恐慌”就已经接近了尾声。这与2月中旬至3月中旬的情况是一致的，当时，日本于3月9日宣布不升息，商品市场随即展开了一轮报复性反弹走势。靴子落下，带给金属市场的反而更多的是利空出尽的作用。
应该说金属市场的走软，也有其基本面的原因，而其中铝市场更显压力沉重一些。据国际铝业协会公布数据显示，2006年第一季度，全球冶金级氧化铝产量达到1303.9万吨，较去年同期增长2.2%；如果按年率计算，全球氧化铝产量达到了5288万吨，环比增长2.6%。同期，全球原铝产量同比增长4.12%，为586万吨，如果不考虑中国进口，从理论上来讲，全球氧化铝盈余131.9万吨；即使把中国氧化铝进口数量计算在内，全球氧化铝自2002年以来首次出现过剩印度国家铝业公司(Nalco)总裁C R Pradhan日前表示，7月份氧化铝的招标价格可能降至550美元／吨FOB。C R Pradhan表示，中国自身的氧化铝产量稳定增加，从国际市场上的购买已明显减少。2006年初，Nalco出口的氧化铝有 90%运往了中国，但近期，中国已经停止从Nalco购买氧化铝。Nalco在5月份的一次招标，竞标已经不是十分踊跃，他估计，6月份可能还会如此甚至更加冷清。Nalco大约有30余家客户，在5月份之前的招标中，一般会有10-12家客户参与竞标，但是，5月份只有4、5家客户有所反应。 不过需求方面也有着预期的强劲未来。美铝副总裁Bernt Reitan日前发表谈话认为，在巴西、俄罗斯及中国对铝强劲需求的推动下，全球铝消费的前景十分广阔。在过去的20年时间里铝的消费增长了一倍，而到2020年，全球的铝消费将从去年的3120万吨再翻一番至6070万吨。目前服役的16800架喷气式飞机中有7000架将在今后的几年内被替代，在未来的15年当中，新飞机的需求将达到16000架。同时，铝在汽车、轨道运输、工业产品等领域也存在巨大机会。
同时，市场中还存在一些短期值得关注的潜在利多因素。代表美国铝业下属15家冶炼厂的美国钢铁工人联盟表示，它已确定在6月22日由美国铝业9000名工会工人对新谈判的劳动合同进行投票表决。这30页的合同内容中包括具体的为期4年的劳资双方的劳动合同细节，本周结束前该合同将会打印出来并邮寄出去。15家冶炼厂的所有工会成员都将投票表决该协议。位于宾夕法尼亚的美国铝业的Cressona工人新组建的800名工人工会也将首次对劳动协议进行表决。该临时协议包括每年的工资提高，退休金的增长以及以单个的福利计划取代获利计划。 铝价格的反弹有其成本方面的支撑因素，19000一线的生产成本临近使得铝厂保价的意愿强烈，短期而言，9月沪铝反弹目标在21190。
(辽宁中期)
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