|
期货市场产生已有100多年的历史，在我国的发展也有10多年的时间。就世界期货市场产生的原因和国内发展期货市场的初衷而言都是为了给企业服务，为企业的经营提供风险规避工具。商贸企业相对于生产企业和加工企业而言有自身的特殊性。生产企业和加工企业分别是产业链条的两端，也就是说相对于同一种商品而言，他们是单纯的买方或卖方。所以他们参与期货市场方式也比较简单，要么是买入套期保值，要么是卖出套期保值。而我们商贸企业则不同，我们处于产业链条的中间，对于同一种商品而言，我们既是买方又是卖方。也就
是说我们购买某一商品的目的是再把它卖出去，中间并不对它进行任何加工。这就是我们商贸企业的特殊性，而这一特殊性决定了我们参与期货市场套期保值方式的复杂性。
商贸企业如何参与期货市场规避风险呢？如果我们把商贸企业的经济行为看成相对独立的经济行为。那么我们在购进商品的时候扮演的是买方的角色，我们就要规避商品价格上涨的风险，在这一时期我们就要以买方的角色参与买入套期保值规避商品价格上涨风险。在我们卖出商品的时候扮演的是卖方的角色，我们就要规避价格下跌的风险，在这一时期我们就要以卖方的角色参与卖出套期保值规避价格下跌风险。这样我们分别针对不同情况参与期货市场就行了，当我们扮演买方角色时，我们做买入套期保值；当我们扮演卖方角色时，我们做卖出套期保值。
事实上，我们商贸企业的经济行为不可能是独立进行的，而是交互进行的。也就是说我们在同一时间段内既是买方又是卖方，那么在复杂的市场经济行为中，我们商贸企业何时参与买入套期保值，何时参与卖出套期保值？这就要运用期货市场的另一功能来判断了。期货市场除了具有规避价格风险的功能，还具有发现价格的功能。通俗地说，期货市场的价格具有预测性。我们利用这一功能就可以判断我们何时、以那种角色进入期货市场。当期货市场的价格走势是上涨的时候，这时我们面临的就是购进商品时价格上涨的风险，我们不用担心以高价出售商品，而担心高价购进商品。这种情况我们就可以以买方的角色参与期货市场规避价格上涨风险。当期货市场价格走势是下跌的时候，这时我们面临的就是卖出商品价格下跌的风险，我们不会担心低价购进商品，而担心低价出售商品。这种情况我们就可以以卖方的角色参与期货市场规避价格下跌风险。
为了能更清楚地说明上面两种情况，我们可以举两个例子。首先以铜(资讯 论坛)作为商品来说明第一种情况。我们通过期货市场发现价格的功能，判断出近期铜的价格是上涨的，那么作为经销铜的贸易商就要以买方的角色参与期货市场规避铜价上涨的风险。具体操作方法如下：假设我们6月份有100吨的存货，足够三个月的销售，也就是说我们要在9月份购进货物100吨。而目前铜价又处于上涨阶段，到9月份购货肯定会增加成本，为了降低成本，那么我们现在就可以在期货市场上买入100吨9月份交割的铜期货合约。假设现货铜价为15000元/吨，期货价格为15500元/吨。到了9月份，铜现货价格上涨为17000元/吨，期货价格上涨为16500元/吨。我们买入现货成本每吨增加了2000元，但同时我们在期货市场上卖出期货合约平仓，每吨我们就赚了2000元。期货市场与现货市场盈亏相抵，我们的成本并没有增加。如果我们没有参与套期保值，我们的成本增加了，那么我们出售的价格也要上涨，若其他公司参与了套期保值，他们的成本没有增加，他们出售商品的价格就不会上涨。这就会使我们在经营中处于不利地位。
我们还是以铜为例来说明一下第二种情况。首先我们通过期货市场的价格发现功能，判断出近期铜价是下跌的，那么作为经销铜的贸易商就要以卖方的角色参与期货市场规避铜价下跌的风险。具体操作方法如下：假设我们6月份有100吨的存货，要在今后三个月才能销售完。假设目前铜价处于下跌阶段，根据经验我们预测7月份销售30吨，8月份销售30吨，9月份销售40吨。为了规避铜价下跌的风险，我们就可以相应地在期货市场上卖出7月份交割的铜30吨、8月份交割的铜30吨、9月份交割的铜40吨，共100吨铜合约。假设6月份铜现货价为15000元/吨，期货价为14500元/吨。7月份现货跌到了14500元/吨，期货跌到了14000元/吨。8月份现货跌到了14000元/吨，期货跌到了13500元/吨。9月份现货跌到了13500元/吨，期货跌到了13000元/吨。这样到9月份为止我们出售现货每吨平均损失1500元，而我们在期货市场上相继买入平仓到期合约每吨赚了1500元。以期货市场赢利弥补现货市场亏损，盈亏相抵，我们既没有损失应得利润，还稳定了我们的客户。
此外，任何实体企业都不会喜欢价格的剧烈波动，对于商贸企业而言更是这样。商贸企业的经营方式使我们有可能面临比其他企业更大的价格风险。我们既要担心价格涨，又要担心价格跌。当购进商品的时候，担心价格涨；当出售商品的时候，担心价格跌。但市场不会追随我们的意志，市场价格波动的风险是客观存在的。在价格突变的市场经济中，我们商贸企业很容易两边受损失，即高价买了低价卖。而如果我们参与期货市场，通过恰当的套期保值方法，就可以规避市场的价格波动风险。从而使我们的企业在风云变幻的市场中，经营起来游刃有余。作为商贸企业而言，我们的利润在很大程度上取决于我们购进商品时的成本。如果购进时的价格高，就意味着我们的利润会降低，反之，我们的利润就会提高。怎么样能够最大程度地降低购进成本呢？利用期货市场的价格发现功能不失为一个好方法。我们可以依据期货市场的价格走势来购买商品，当期货市场价格在低价区时，我们就可以多进一点商品。反之，我们就可以少购商品只满足我们客户的短期需求。
作为商贸企业，能够维护住老客户，就意味着有源源不断的利润。而在风云突变的市场经济中，最具竞争力的还是价格。在别人价格涨的时候我们的价格不涨或小涨，在别人价格跌的时候我们的价格更便宜，无疑会使我们的经营更出色。而要想做到这一点，不参与期货市场是不可能的。只有参与了期货市场，我们在购进商品的时候才能够锁定成本，以更有竞争力的价格投放市场。期货市场的功能是多方面的，关键在于我们企业怎么样去认识和利用。市场经济中经营的风险是客观存在的，面对风险，我们企业应积极想办法解决而不是消极应对。有的人说参与期货市场是赌博，其实不参与期货市场才是真正的赌博。尤其对我们商贸企业而言，面临的是双倍经营风险，如果不参与期货市场，经营的风险是可想而知的。
| 
