全球首只A股指数期货A50股指9月登陆新加坡

　　SGX推出的A50股指每手合40万元人民币，约为设计中的沪深300指数期货合约的3倍。不过，其最小变动价位为1点,按相对于合约面值的比例计，相当于沪深300指数的0.25点，而且其交易时间多出15：40至19：00这一时段

　　本报记者 罗文辉 发自上海

　　就在6月中旬掀起的股指期货热于近期趋于冷寂之时，24日,新加坡交易所(SGX)正式公布了9月5日上市新华富时中国A50股指期货的计划。因筹建中的中国金融期货交易所在今年第四季度才能推出沪深300指数期货，因此，SGX推出的A50指数期货将成为全球首只中国A股指数期货。

　　目前国际市场上正在交易的中国

股票指数期货有3个，即中国香港联交所上市的新华富时25指数期货、恒生H股指数期货和在芝加哥期权交易所(CBOE)交易的中国指数期货，它们分别以香港红筹股、H股和美国上市的中国境内公司股票为成份股。而新华富时中国A50股指的成份股，直接选自上海

证券交易所和深圳证券交易所上市的市值前50名A股。

　　根据SGX披露的有关消息，即将上市的新华富时中国A50股指期货,将通过电子交易平台“SGXQUEST”进行，以美元标价进行交易结算。每个指数点的价值乘数为10美元，若以昨日新华富时中国A50股指收盘时5178点计，每手合约面值40万元人民币，约为设计中的沪深300指数期货合约的3倍。不过，其最小变动价位为1点，按相对于合约面值的比例计，相当于沪深300指数的0.25点，而且其交易时间多出15：40至19：00这一时段。

　　在业内不少人士看来，SGX新华富时中国A50股指期货合约的设计显然极有针对性，将和沪深300指数期货构成极强的竞争性，甚至有些学者认为，这将威胁国内的金融安全。

　　不过，在主管产品服务部的 SGX 执行副总裁Linus Koh 看来，随着中国金融改革的成功进行，SGX为满足客户投资中国的需要推出新华富时中国A50股指期货合约是适时的，但“该期货合约仍只是在中国金融市场价格发现过程中扮演补充角色”。

　　事实上，正是由于今年初SGX公布将于9月份推出全球首只中国A股指数期货的雄心，激励了中国有关决策层加快推出股指期货的决心，而导致6月底、7月初征求有关交易结算规则意见、修订相关法规、举办金融期货培训等一系列措施的出台。

　　但在经历前期的热潮后，有关方面已明显感到时间紧迫而相关条件不配套的压力，目前各种迹象表明中国金融期货交易所的挂牌有推迟的可能。据一业内资深人士对《第一财经日报》表示，为等待修订后的《期货交易管理条例》，前期乐观估计7月底的挂牌要拖到9月中旬以后，因为“没有法规的许可，中国金融期货交易所的成立也是师出无名”。

　　而且该人士表示，即使新的交易所成立，还有招聘、内部培训、系统磨合、规则广泛征求意见并修改、压力测试、结算会员的征集和审核、结算会员培训、投资者教育等，“事情多了去了”。

　　不过，中国

证监会的有关官员近期仍在多个场合强调，股指期货肯定将在今年底推出。

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