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【作者：余凯】
7月5日，中国银行高调开盘，上证综合指数受其影响当日高开73点，轻松冲过1700点大关。但同一天，上证180指数、上证50指数、沪深300指数、中证100指数却纷纷告负。而如果扣除中行因素，上证综指实际下跌约1.3%。综合指数的虚涨与个股普遍下跌的背离走势，让人不得不再次面对上证综指严重失真的问题。而由于股指期货预计将在今年面市，沪深
300指数作为最可能的标的指数受到投资者越来越多的关注。
中行本次A 股发行约65亿股，发行后总股本2538亿，计入指数的总股本为1778亿股，是中国石化的2.54倍，成为沪深两市权重最大的样本股。测算显示，按中行目前所占沪市权重比例计算，中行每涨跌1分钱将影响到沪综指涨跌0.85个点。
资料显示，在浦发银行1999年11月10日上市前，上交所实行上市新股自上市满一个月后计入指数的方式。但在当年11月8日，即浦发上市前两天，上交所却公告称，为使指数更为合理准确地反映新股上市后的市场变化情况，决定上市新股自上市后第二日起计入指数计算。并且自11月9日起实行。正是从此规定开始，沪综指的失真逐渐显现。而第二次改变则为配合中国联通2002年10月9日上市，于2002年9月23日起上市新股于上市首日起计入指数计算，失真更加明显。
在沪综指失真日益加大和股指期货即将推出的背景下，沪深300指数的优势值得关注。作为跨市场指数，沪深300指数的交易特征和财务特征都具有较好的市场代表性。从交易特征上看，2005年沪深300指数全年成交额达15745亿元，占A股市场的64.3%，说明具有很好的流动性。而沪深300指数平均每股收益0.35元，显著高于沪市0.25元和深市0.18元的平均水平；净资产收益率12.97%，也显著高于两市9.79%和6.91%的水平和全部A股8.95%的净资产收益率。另外，有媒体报道，沪深300指数将成为股指期货的标的，相关方案已上报监管层。如此看来，沪深300指数已经具备良好的投资前景，值得投资者密切关注。
(武汉新兰德)
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