|
金融期货交易所《风险控制管理办法》征求意见稿显示
《办法》指出，结算担保金分为基础担保金和变动担保金。交易结算会员的基础担保金最低为1000万元，全面结算会员的基础担保金最低为2000万元，特别结算会员的基础担保金最低为5000万元
本报记者 江南 发自深圳
一项新的期货风险管理制度——结算担保金制度，写进了《期货交易管理条例》草案(下称《条例》)。而其具体细则，出现在中国金融期货交易所《风险控制管理办法》征求意见稿(下称《办法》)中。
《办法》指出，结算担保金分为基础担保金和变动担保金。交易结算会员的基础担保金最低为1000万元，全面结算会员的基础担保金最低为2000万元，特别结算会员的基础担保金最低为 5000 万元。
此前，《第一财经日报》报道了金融期货将引入担保金概念。《办法》中称，结算担保金是指由结算会员依交易所的规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。此次在《条例》与《办法》中同时亮相，表明结算担保金制度将成为今后股指期货风险控制管理的一项重要制度。
目前，业界正在展开对结算担保金制度的讨论，问题主要集中在交易所与结算会员、结算会员与交易会员的权利与义务划分上。
一位期货公司负责人对《第一财经日报》表示，结算担保金制度将风险从交易所完全转移给了期货公司，使得期货公司背负了更沉重的资金负担。这延续了在商品期货市场里期货公司相对于交易所的弱势地位。
此外，不少业内人士提出，结算会员也需要向交易会员收取结算担保金。因为交易会员也存在对结算会员的违约风险，一旦造成损失，结算会员首先向交易所偿付损失，再向交易会员追缴。而保证这种追缴的可操作性是个难题。
“既然结算会员享有了结算费用的收益，就应该承担相应的结算风险。没有权利再向交易会员收取结算担保金，否则，这等于将风险转移给了实力最弱的交易会员。”金牛期货分析师王晓黎向《第一财经日报》表示了不同的意见。
《办法》提出，结算会员要与交易会员签订代理结算协议，结算会员有权向交易会员要求加收结算担保金、提高交易会员的保证金比例等。
目前，此项细则仍在接受期货公司代表的意见，最终的结论有望于近日推出。
相关链接
结算担保金计算方法
《办法》中称，结算担保金总额每月第一个交易日根据市场风险状况进行测算调整，其计算方式为在期货合约价格波动一定幅度的情况下，估算市场一定时间内日均持仓量(单边)的一定比例可能违约的损失金额。
结算会员根据业务量按比例分担结算担保金。具体计算如下：结算会员应分担的结算担保金＝结算担保金总额×（20%×该会员上月日均交易量/交易所上月日均交易量＋80%×该会员上月日均持仓量/交易所上月日均持仓量)；
变动担保金＝MAX｛结算会员应分担的结算担保金-基础担保金，0｝；
应缴纳担保金＝变动担保金-上期变动担保金余额。(江南)
| 
