股指期货为时不远

　　□晨报记者刘志飞

　　近日，多家券商和期货公司都收到了来自中国金融期货交易所(筹)股指期货合约产品设计方案的征求意见稿，其中包含8条细则。有消息人士透露，投资者很快就可以参与股指期货交易了。

　　交易细则浮出水面

　　中国证监会期货监管部主任杨迈军日前在期货经营机构高管人员金融期货知识培训班上表示，有关金融期货的制度安排，包括合约及细则等，将在7月份公布。而从近期多家期货公司与证券公司接到的股指期货合约产品设计方案的征求意见稿来看，股指期货的细则将沪深300指数确定为最终的交易标的。合约价值为每指数点的合约乘数为100元人民币，保证金为10%，按照目前沪深300指数约在1400多点计算，合约价值在14万元以上。如果以10%的保证金计算，中小投资者也大多有能力参与交易。

　　其他的细则还包括：合约月份为交易当月起的两个连续月份的近月合约以及后续的两个季月合约；每日涨跌幅依据现货市场个股10%的涨跌幅限制，为了抑制市场非理性过度波动同时引进“熔断”制度，即涨跌幅达6%时熔断10分钟；最小波动单位为0.5个指数点；最后交易日与最后结算日设于月中；交易时间为上午比现货市场早15分钟开盘，下午比现货市场晚15分钟收盘；履约交割方式为现金结算。

　　掌握技巧防范风险

　　股指期货市场中有多种套利模式，如跨期套利、跨市套利、跨品种套利等，由于我国以前没有股指期货市场，投资者在新市场中只能选择套利交易。跨期套利根据其采用的方法可分为两种：多头跨期套利和空头跨期套利。由于杠杆效应明显，很多激进型投资者都计划积极参与股指期货，希望在短期内获取暴利。

　　业内专业投资人士提醒，国内投资者目前对股指期货还缺乏准备，风险意识不足。大家习惯

证券现货交易，缺乏期货交易的常识和风险控制意识，在模拟股指期货交易中就已经出现很多投资者习惯满仓交易，这将带来交割和保证金方面的风险。因此，建议投资者在股指期货正式推出之前，先做好功课，努力学习期货交易知识，将风险防范放在首位，不可盲目入市。