财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 期货 > 正文
 

能源属性商品成交活跃 资金高度关注白糖期货


http://finance.sina.com.cn 2006年07月06日 05:44 中国证券报

  平安期货 王兆先

  6月期货市场一片萧条,铜、铝、胶和燃料油均出现商品期货牛市以来最大幅度下跌,豆类和玉米在多头郁闷中低位振荡。而市场寄以厚望的白糖期货更是在国储拍糖重压下破位大幅下跌,瞬间击穿4000元大关才勉强企稳。虽然6月的期货市场平淡乏味,但分析显示,7月期货市场有可能迎来白糖和豆粕的报复性上涨。

  资金高度关注白糖期货

  从国内各期货品种5月底和6月底持仓量对照表中可见,6月底持仓量环比呈现普遍下降特点。减幅最大的是强麦,降31.90%,其次是燃料油,降幅为30.26%,绝对量减26686手剩61514手,是去年11月以来最低水平。但从纽约原油截至6月27日持仓看,其相对5月底持仓仅小幅下降2.27%,差距如此之大直接反映在两者价格上。以最高价和调整最低价比较,燃料油主力合约下跌17.65%,而纽约原油主力合约仅下跌10.81%,若以6月30日收盘价与最高价相比,前者仍有10.88%跌幅,后者仅有4.09%跌幅,基本上收复失地。强弱之别原因主要是外盘风险升水大于国内,以及国内燃料油需求增长幅度小于橡胶、汽油等其他原油下游产品增长幅度。而燃料油产量是与原油加工量成正比的,原油加工量则是由下游最大净需求量(扣除进口量)产品所决定,从而导致燃料油供大于求。

  6月底持仓环比增加的仅有白糖期货,增幅24.24%,持仓总量突破10万达到122226手,是上市以来第二大增幅。在6月萧条气氛以及中粮期货席位处持有巨量空仓背景下,白糖期货增仓尤其显得醒目。尽管目前中粮期货席位仍无减持迹象,盘中主动性打压频频出现,但多头承接也相当坚定,市场期待着白糖多头主力卷土重来。事实上,库存白糖抛售并不能改变市场总体和长期供需格局,改变的是短期供应量。而在抛售后的低库存下,一旦短期供应压力得到化解,价格波动幅度将更大,因为在低库存下市场买家心理承受力较低,追涨动力被放大;而卖家则倾向囤积,抛售压力被缩小。

  能源属性商品成交活跃

  从国内各期货品种5月和6月成交量及活跃度对照表中可看出,相对持仓量环比对照中白糖期货一枝独秀不同,6月成交量环比增加的有6个品种,其中增幅最大是硬麦,高达103.05%,但其持仓仅区区274手,已完全边缘化。成交增幅第二的是沪胶87.30%,紧随其后的是白糖62.47%,之后分别是沪铜50.30%、1号棉花7.37%和燃料油3.44%。

  从活跃度(月度成交量/月底持仓量)情况看,排名前6位中有5个品种具有能源属性,分别是沪胶、豆油、白糖、燃料油和玉米,其中短线资金最偏爱的沪胶从5月排名第2位上升到第1位,其当月活跃度高达98。从活跃度定义看,沪胶每维持1手持仓,当月需要98手成交量。沪胶成交活跃除了短线资金偏爱外,也与天然橡胶基本面有密切关系。随着国内

汽车产业政策在能源压力下所做调整,节能环保型低排量汽车获得政策支持后产需同步大增,导致轮胎需求猛增,而每万只轮胎对应的天然橡胶可采购量与前些年相比已大幅下降。天然橡胶各下游相关产品为争夺有限资源,抬价采购在所难免。而轮胎在这一段期间内由于汽车需求呈现刚性,需求量对价格上涨反应迟钝,因此,轮胎更能承受天然橡胶价格上涨压力。豆油6月活跃度为59.88排


发表评论

爱问(iAsk.com)


评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【 】【多种方式看新闻】【打印】【关闭


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996-2006 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有