资金撤离 铜价创6周新低不代表进入熊市

　　成交清淡、资金撤离、价格下跌――这些元素构成了上周五期铜市场的主要特征。伦敦金属交易所(LME)期铜价格经过当天的下跌已经回落至每吨7075美元，创出6周以来的新低，较前期的历史高点8790美元下跌了19.5%。

　　“在过去几年内，铜表现出了两种属性，一种是作为商品的属性，一种是金融属性。作为商品的铜在过去几年内一直处于供不应求的状态，铜价自然保持上涨的态势。而铜价 上涨所带来的高额回报无疑吸引了更多资金的介入，这些资金将铜视作投资组合的一部分，投资铜可以提高收益、规避通货膨胀的风险，于是铜又被赋予了金融的属性。”鑫国联期货执行董事奚家松对《第一财经日报》指出：“今年铜价从5000美元上涨到8700美元的过程中,铜的金融属性被夸大到了极致。物极必反，当美国、欧洲、日本等国家和地区纷纷表示要升息后，铜的金融属性自然要打折扣，铜价在资金撤离的情况下也就出现了快速的下跌。”

　　5月11日，LME期铜见顶8790美元后展开下跌行情，随着期价的下跌，市场交易也变得清淡起来。上周五，LME期铜场内交易时段成交不足4000手，这样的成交量相对于23万手的持仓量而言更显稀少。当天，纽约金属交易所(COMEX)期铜的成交量也基本维持在2万手左右的低水平状态。

　　低迷的人气使得期铜价格在少量的卖盘作用下就能出现较大的下跌。上周五，LME期铜下跌了330美元，至每吨7078美元；COMEX期铜7月合约价格每磅下跌8.95美分至3.2675美元。

　　“现在铜价的下跌是铜金融属性被重新认识的结果，并不代表铜价从此进入熊市格局，因为作为商品铜的供求关系还是处于紧张状况。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭指出。

　　美林

证券在近日的报告中就上调了2006年与2007年的多数金属价格预期，该机构预测这些金属的需求仍有积极表现，供应增速有限，供求基本面继续紧张。美林证券将2006年铜价预期上调53%，至3.06美元/磅，2007年预期调高31%，至2.30美元/磅。将铝价2006年预期调升5.5%，至1.11美元/磅，2007年预期提高10%，至95美分/磅。上调金价2006年预期24%，至650美元/盎司，2007年预期调升35%，至675美元/盎司。