大商所国家气象中心合推气温指数期货

　　见习记者 金士星

　　上海报道

　　6月7日，大连商品交易所(下称“大商所”)和国家气象中心在北京召开的“农业发展与天气风险管理”座谈会上达成共识，双方将合作开发气温指数期货。国家气象中心将为 未来气温指数期货的交割提供数据服务。

　　大商所研究部部长朱丽红称，目前，气温指数期货方案已上报证监会。双方合作编制用于期货交易的气温指数，并会选择6-8个城市编制地区指数，指数值为该城市的月平均温度加100。“但目前还没有确定以什么日期作为指数基准日。”朱说。

　　此外，研究中的气温指数期货的每一指数点，价值100元人民币，涨跌停板确定为4%，保证金要求8%。

　　大商所研究部总监王伟筠说，与目前商品期货的实物交割不同，未来的气温指数期货将采用现金交割的形式。交割时，国家气象中心将作为温度监测者，为买卖方提供公允的交割标准。

　　“我国的气象标准、观测标准都有非常严格的标准，执行了至少50年了，数据很完整，这为天气衍生品种的研究开发及上市提供了很好的条件。” 国家气象中心专业气象台台长李海胜在7日的座谈会上说。

　　农产品市场面临的天气风险是大商所开发天气期货的最初着眼点。“虽然未来的天气期货与农业保险公司都将为农业提供风险管理服务，但两者将会是互补而非竞争关系。”朱丽红解释说，后者主要为霜冻、冰雹等巨灾提供保险服务，且保险赔偿在灾害发生后；而气温指数期货能为农业生产提供非灾害性的日常气温风险管理。

　　“但事实上，目前对天气期货使用最多的是基金和大型

能源公司。”在芝加哥服务于全球主要的衍生品交易商——曼氏金融(Man Financial)的李玫说。

　　天气风险，特别是气温的变化将改变用户对于能源的需求，也对能源企业的盈利产生直接的影响。例如在凉夏中，居民将减少空调用电的需求；而如果遇到暖冬，市场对于取暖用的电力和取暖燃料的需求也会降低。

　　来自大商所的研究报告说，由于暖冬的影响，2003年第一季度美国一些天然气公司的当季收入减少了15%。早在1999年天气期货在CME场内开始交易之前，Aquila、Enron和Koch三家美国的主要能源企业在1996年和1997年就开始使用OTC市场的天气衍生工具管理天气风险。

　　一位了解内情的人士称，“与美国的高度竞争状况不同，国内的能源业目前处于高度垄断状况，对天气风险管理的要求还不强烈，但能源企业对此依然保持关注。”

　　大商所在调研中了解到，国电集团公司已要求旗下企业高度关注

天气预报。国电相关负责人对大商所方面表示，气温指数期货推出后，如果条件许可，国电将会参与其中。

　　在OTC(场外交易)市场交易的天气衍生品最早产生于1997年的美国。目前，美国天气衍生品场外交易占全球天气衍生品总量的50%以上，2005年由芝加哥商业交易所(CME)结算的天气衍生品场外交易额近300亿美元。CME已推出包括温度指数、降雪指数及霜冻日数的期货合约，其中温度指数期货2005年达到22万手。东京金融交易所也将在近期推出温度指数期货。