股指期货出台可能慢于市场预期 市场各方已布局

　　种种迹象表明股指期货出台或慢于市场预期

　　市场各方已经积极布局，做好迎战准备

　　见习记者 魏曙光 蔡丹

　　业界盛传新加坡交易所将于9月推出中国股指期货，将“倒逼”境内股指期货加快推出。市场普遍预期将于金融衍生品交易所将在境外交易所推出前的8月底时推出。但是，种种迹象表明，金融交易所成立时间有可能滞后于市场预期。

　　近日，记者到金融交易所筹备组办公地进行了实地考察。在设于上海期货交易大厦8楼的金融交易所筹备组办公区，记者看到，空荡荡的大厅中办公桌椅齐备，为数不多的工作人员在大厅对面的几间小办公室忙碌地工作着。据记者了解，金融交易所筹备组成立至今，主要工作人员均从三大期货交易所和两大证券交易所借调，且暂时没有公开招聘人员的计划。在离期货大厦不远处，金融交易所的办公楼已开始动工兴建，因为金交所将采用公司制的组织结构，尚未正式注册成立，该大厦的投资资金还未到位，而金融交易所交易结算设备已经准备完成。

　　有消息人士分析，由于金交所暂时没有办公场地，如果要加快推出股指期货，交易所只能选择不需要交易员的交易方式，推出电子化的交易平台。从人员配备和办公场地看，金融交易所成立时间可能滞后于市场预期。同时，多名金融交易所筹备组的工作人员也对记者表示，股指期货最快也将在今年年底的时候才能推出。

　　中国农业大学期货金融衍生品研究中心教授常清在接受记者采访时候表示，期货品种上市难、上市机制不合理的问题并没有因为金融交易所即将诞生而得以解决，部门协调和会签仍将是摆在股指期货品种推出前的必要门槛，同时金融交易所的内部结构问题依然棘手，结算会员和经纪会员的身份如何界定，目前阶段并没有特别明确的规则出台，由此来看股指期货具体时间并不特别的明朗。但常清也表示，如果相关部门加大推动金融创新力度，相关问题势必将迎刃而解，上市时间表也将大大加快。

　　从作为期货市场主体的期货公司层面来看，软件技术的薄弱、人力资源储备的贫乏等都使得相当数量的期货公司没有足够能力即刻应对股指期货的上市。上海某期货公司副总经理也对记者表示，我国期货交易立法滞后，相关基础性工作没做好的情况下，仓促推出股指期货会导致相当大的风险，上海国债期货就是个很好的例子。同时政策层也将考虑期货公司的运营现状，综合考量，制定相应的入场规则，而目前没有具体明确的细则出台，也表明股指期货品种推出依然任重道远。

　　虽然股指期货上市时间还未有定论，但是市场各方已经积极布局，做好迎战准备。上周，北京地区召开的“期货行业创建文明行业规范化服务达标活动经验交流会”上，有关领导也在督促期货公司，不要观望，要做好准备工作，根据各个公司实际情况，制定适合市场发展变化的有效监控、防范、化解风险的措施，形成完整的风险管理体系，为金融创新创造一个稳定和谐的市场环境。部分期货公司已经在积极备战，迎接这块“大

蛋糕”的到来，上海一期货公司已开始编制内部的指数期货的相关刊物，还专门聘请了台湾的金融衍生品专家作为公司顾问。