远期交易抛砖引玉 市场期待钢材期货

　　记者 宋海蛟

　　近日，记者了解到，上海、北京等地钢材市场上的“准期货”交易日趋增多。之所以称其为“准期货”，是因为这种交易与期货交易标准化合约不同，是一种非标准的现货远期交易。

　　据介绍，仅上海斯迪尔钢材电子交易市场“螺纹钢”一个品种，日远期交易量就可达6万吨以上。如此大的交易规模，其原因就在于众多涉钢企业对锁定价格、管理风险的需求。近几年，随着钢材等大宗商品价格的波动剧烈，在我国主要的钢材产区和贸易区，尤其是我国钢材生产和消费的重要基地上海，涉钢企业对避险工具的要求日趋强烈。

　　其实，早在1993年，我国的苏州商品交易所便推出了线材期货品种，但由于上市交易时间仓促，当时国内的期市发展还不成熟，导致线材期货的合约设计以及管理机制上存在严重的漏洞，市场一度投机气氛浓厚。管理部门也因此叫停了该品种的期货交易。

　　经过多年的治理和规范，我国期货市场已经上了一个新台阶。国内的期货交易所在研发能力、合约设计、经验积累等方面有了长足的进步。加之市场对钢材期货上市的呼声日益高涨，重推我国钢材期货的时机日渐成熟。据悉，上海期交所经过长期调研，已向有关部门递交了开设钢材期货的申请，并为钢材期货的推出进行着各项准备工作。

　　推出钢材期货符合我国的实际情况，对广大涉钢企业和贸易商来说非常必要。首先，我国经济高速发展，重工业化和城镇化不断推进，对钢材需求的总量和增量都很大。以2003年为例，我国线材和螺纹钢的产量分别已占世界总产量的48%和59.3%。这样，我国钢材生产商和消费商队伍庞大，是潜在的期货市场参与者。

　　今年年初，国际铁矿石巨头们达成协议，将铁矿石价格增幅确定为71.5%。经过艰苦的谈判，澳洲的必和必拓公司才放弃了71.5%价格增幅以外的运费要求。铁矿石价格的大幅波动直接影响到我国钢铁企业的成本控制，加上我国相对分散的钢材流通渠道和较长的流通时间，这些在客观上都增加了企业锁定成本、管理风险的要求。

　　其次，我国钢铁企业垄断程度较低，不同于欧美等国高度集中的竞争格局，这也保证了我国钢铁企业在参与期货交易时，不会出现少数垄断型企业操纵市场的局面。

　　再次，在期货市场缺失的状态下，钢厂在现货市场非理性的价格波动中，起了推波助澜的作用。目前，钢厂的出厂价格占主导地位，一般钢厂的出厂价每年变动30次左右，调价的原因是多方面的，终端用户把握不了产品销售主动权，给投机商提供炒作机会。

　　钢材期货市场能够充分发挥市场在资源配置中的重要作用。通过期货的预期，可以有效抑制市场供求失衡和价格的非正常波动。在全国形成一个高透明、规范化的大市场，形成有效的信息系统和价格体系，避免了目前钢材市场价格无序的现象。

　　可见，上市钢材期货是完善我国钢材市场重要的体制性建设，在提供企业避险工具、建立我国钢材定价体系、帮助国家制定宏观经济政策等方面意义重大，影响深远。