张光平称成熟衍生品两三年内都会推出

　　本报记者 郭凤琳 北京报道

　　中国银监会业务创新监管协作部张光平昨日表示，金融衍生产品交易所成立后，经过2-3年的时间，股指期货、股指期权、国债期货、国债期权等一些国际上成熟的金融衍生品种都会推出来。他还认为，境内人民币远期市场已成为境外无本金交割远期（NDF）市场的影子市场，而且这一局面将持续相当长时间。

　　在2006首届中国金融衍生品发展论坛上，张光平说，已经明确金融衍生产品交易所由证监会筹办。至于什么时候推出、股指期货和国债期货哪个先推，他并不清楚。

　　长期从事人民币衍生品研究的张光平还称，目前境内人民币远期市场规模非常小，经过9年的试点发展，目前市场交易规模仍不到贸易总额的2%；与此同时，全球外汇远期交易量已经占到全球贸易额的200%以上。在境内人民币远期市场发展缓慢的情况下，大量的产品在离岸市场进行，其中最主要的是NDF市场。

人民币汇率形成机制改革之后，由于境外机构可以两个市场都参与，目前境内远期市场和境外NDF市场走势已基本一致，本币市场成为境外NDF市场的影子市场。而且，这一局面将延续相当长时间，直到国内远期市场有飞速发展，但这需要取消“真实贸易需求”原则，即企业在和银行进行远期结汇时不再需要真实的贸易凭据。

　　境外NDF市场能否完全真实反映

人民币升值压力？张光平认为，目前境外NDF市场主要受政治因素影响，如G7会议、国家领导人、央行行长、

财政部长讲话等。说明这个市场依然是投机为主，而且，从影响NDF市场的价格走势因素看，外汇储备、美国的贸易赤字等是主要因素，中国的进出口数据、美国的财政赤字和利率等因素反而影响不大。他认为，随着汇率机制不断完善，反映经济基本面的基础信息作用会越来越大，而投机性、政治性因素作用会削弱。