期市品种走势裂变持仓骤减34万手

　　上海证券报 外高桥期货 施海

　　一个月以来，因为国际油价区域波动，使得其对具有能源概念的期货品种影响减弱，国内各品种走势出现涨跌互现、强弱分化态势；各品种走势联动涨跌效应也有所弱化。同时，期市大多品种持仓量缩减，场内部分沉淀资金平仓退场，自2月初至3月下旬，期市总成交量由257万余手(2月10日)缩减至143万余手(3月24日)，减幅达到46%；持仓量则由240万余 手(2月22日)缩减至206万余手(3月21日)，减幅达到34万余手。市场交易由活跃趋于平淡。

　　油价趋稳导致

能源概念弱化。实际上，尽管国际上主要产油国局势动荡，但却未实际影响其原油生产和出口，而OPEC组织出人意料地维持原有产量，也使原油供应渐趋平稳。

　　影响

原油价格走势的主要因素目前已由地缘政治转换为供需关系，目前供需关系依然平衡，原油价格不但难以大幅上涨，而且还适度回落，回吐前期由于投机资金做多而引发的虚涨成份。原油价格区域波动，导致下游产品能源概念弱化，价格走势也失去上涨的重要动力。

　　各品种交易规模缩减。由于油价持续波动，连带使得期货市场各品种行情涨跌反复多变，投资投机价值缩小，国内各品种成交量和持仓量缩减。在油价区域震荡背景下，作为原油重要产成品的合成胶和天胶，涨势也难免严重受阻，并使交易量缩减，燃油成交量由23万余手缩减至不足10万余手，天胶成交量由28万余手缩减至10多万手，燃油持仓量由8万余手缩减至6万余手，天胶持仓量由8万余手缩减至7万余手。

　　与此同时，铜持仓量由11万余手重新缩减至10万余手，铝持仓量由22万余手缩减至17万手。

　　农产品受油价影响也较重，尤其是对于具有能源概念的玉米、豆油和白糖而言。其中玉米价格深幅回落，玉米成交量和持仓量分别由117万手和85万手缩减至30-40万手和50-60万手，可以认为玉米交易规模减幅占据期市交易规模减幅的较大部分。

　　值得注意的是，玉米量仓规模显著缩减之际，不具有能源概念的传统农产品量仓交易规模却未由此而扩展。其中传统大品种黄豆一号成交量由40万手缩减至不足10万手，与豆二成交量(不足10万手)几乎持平，而持仓量由48万手缩减至不足30万手，减幅接近20万手；豆粕成交量由80余万手缩减至20万手左右，持仓量维持在40万手左右；强麦成交量由10多万手缩减至不足5万手，持仓量由36万手缩减至26万余手，减幅超过10万手；棉花成交量由7万余手缩减至不足1万手，持仓量由9万余手缩减至5万余手。

　　综上所述，由于国际原油价格反复波动影响，导致市场对能源概念炒作减弱，期市沉淀资金流失，持仓量大幅缩减，交易也渐趋平稳。展望后市，工业品和农产品价格主要依据各自供需关系变化而涨跌波动，市场也需要新的炒作题材吸引流失资金介入。