基金再度兴风作浪 伦铜创5162美元新高

　　本报记者 赵彤刚

　　于无声处听惊雷，上周五国际基金突施“冷箭”，LME三个期铜暴涨200美元。投机基金的这次“偷袭”，令前期纷纷预言基金将淡出商品期货的市场人士大跌眼镜。在外盘大涨激励下，昨日上海期铜、期铝均跳空高开，强劲上涨，终盘大多数合约以涨停报收。

　　基本金属全线上涨

　　在基金买盘强有力推动下，伦敦金属交易所基本金属17日全线大涨。其中，三个月期铜收报每吨5130美元，大涨200美元，盘中再创历史新高5162美元；三个月期锌收报2473美元，上涨98美元，盘中创历史新高2485美元，而期锌自年初以来已经上涨逾30%；三个月期铝收高45美元，至2515美元；三个月期镍收涨75美元，至14900美元。

　　LME铜升逾5000大关刺激了投资机构买兴，纽约商品交易所(COMEX)期铜17日也大幅收高。COMEX指标5月期铜大涨9.45美分至每磅2.36美元，涨幅超过4%，盘中创下2.3630美元的合约新高。现货月3月期铜亦劲升10.25美分至每磅2.3690美元，涨幅高达4.5%，盘中创下2.3710的合约高点。交易员称，17日的上涨速度快于许多人预期，市场有些措手不及，空头再次被套。

　　在外盘大涨激励下，昨日上海期铜、期铝均跳空高开，强劲上涨，终盘大多数合约以涨停报收。其中，期铜主力0605合约收至涨停板48710元，上涨1870元；现货0604合约收于49010元，上涨1780元；上海期铝主力606合约收至涨停板20240元，上涨580元；现货604合约收于20080元，上涨580元。

　　基金卷土重来

　　LME期铜自2月7日创下历史新高5110美元后便持续回落，2月27日更是一度跌至4649美元，期间COMEX基金持仓也转变为净空状态。就在许多投资者笃信基金已转空并纷纷跟空时，市场风云突变，基金突杀“回马枪”，LME期铜单日暴涨200美元，再次让空铜者成为牺牲品。

　　美国劳工部16日公布的数据显示，受当月能源价格下跌影响，美国2月份CPI仅微幅上升0.1%，与预期一致，大大低于1月份0.7%的升幅；而不包括仪器和能源的核心CPI也仅上升0.1%，低于0.2%的预期升幅；2月份商品零售额下降1.3%，为6个月来首次出现下滑。这一系列经济数据显示，美国目前并不具备连续升息的基本面条件，美联储持续大幅加息的可能性微乎其微。受此影响，美元指数上周大幅下挫。

　　国际基金乘美元走软之机再次出手，大肆拉抬铜价。根据CFTC最新公布的COMEX期铜持仓报告，截至3月14日，基金持有的总持仓量为91472手，增加了5861手，多头头寸增加1650手，多单持有量为20042手；基金持有的空头头寸减少1768手，空单量为19331手，目前净多单为711手，基金已经成功空翻多。

　　欧洲现货铜升水大涨

　　尽管国际铜业研究组织(ICSG)17日公布的最新数据显示，2005年全球精炼铜供需实现平衡，且小幅过剩0.2万吨，铜供需正由紧缺转向过剩，但欧洲现货铜升水近期仍大幅上涨。A级阴极铜较LME现货铜升水报价已经从2月的大约40美元/吨上涨至160美元/吨，而向德国交货的铜升水报价更是达到了200美元/吨。交易商称，需求强劲程度超过此前预期，由于2005年铜价高企时消费商缩减了储量，目前库存水平已降至历史低水平。

　　虽然目前全球交易所铜库存量超过20万吨，LME铜库存量也已回升至13万吨以上，但是库存分布却十分不合理。全球20余万吨铜库存中的70%多集中在亚洲市场，另外的不足20%部分分布在美国，LME铜库存只有25吨位于欧洲。欧洲几乎处于零库存状态，这导致现货铜升水大幅走高，从而推动期货铜不断刷新纪录高点。