国储抛糖点燃做空热情 现货销售清淡

　　格林期货　崔明阳

　　最近两日，受投机商抛盘以及贸易买盘的支撑下，纽约期货市场11号原糖触底后反弹。而国内白糖却难以为之动容，目前白糖产、销区价格走势呈温和回落，广西和湛江等地现货价格大概在4900元/吨，云南产区约在4700元/吨左右。郑州白糖期货更是几天来连续走出阴线行情，空头也在持续增仓。可见国储的抛糖举措点燃了市场上做空的热情，而处于季节 性销售淡季的白糖会加重郑糖趋于弱势振荡下行。

　　国储抛糖态度坚决

　　目前糖主销区的商家大多在持币等待，市场上观望气氛浓厚。可以说最大的利空消息来至于国储拍糖。经历了前两次抛糖的历练，3月3日发改委和

商务部等决定近期将先安排加工储备原糖40万吨，择机投放市场。储备糖投放的方式一般是先由糖厂竞价加工成成品白砂糖，再竞价销售。目前，国储糖拍卖正在紧锣密鼓的进行，40万吨原糖加工竞价招标工作已于14日在华商储备商品管理中心举行。根据上次原糖出库加工的情况看，估计近期就会通过华储食糖批发市场的电子竞价系统网上竞卖。再加上由于惜售心理，一些制糖企业囤积了部分未及时销售出的白糖。短期内，国内的供需情况会出现供大于求的局面。这将对白糖现货以沉重的打压，更会令已趋近于现货价格的郑糖期货价格偏向理性回归。　　　　

　　现货销售清淡　糖价易跌难涨

　　国内榨季生产正逐步进入尾声，现货商出于谨慎，都对市场保持等待观望的态度。目前白糖消费正趋向淡季，销区采购量明显减少，相应库存迅速增加。现货持续淡销，说明产销区目前的报价得不到市场的认同，糖价过高，广大的终端消费群体尚未接受适应。在首批20万吨即将加工投放前，市场将保持等待观望，难有大规模采购行为出现。糖价将逐步回归，绝大多数贸易商认为目前价位过高，他们认为国内现货要回到4500元/吨的均价水平。　　　　

　　欧盟糖改难解近渴

　　国际糖价持续地下跌调整，使得国内糖市滞后影响，而丝毫没有牛市上攻的形态。虽然按照世贸组织的规定，欧盟糖业改革从今年5月22日开始欧盟不得把其剩余食糖以补贴方式出口到国际市场，但是目前欧盟的食糖库存量还很大，据估计，2月底欧盟干预库中的食糖数量还高达148万吨，在剩余的两个月内，欧盟很可能会加大对国际糖市场出口力度，从而打压国际糖价。　　　　

　　纽约市场基金动态明朗

　　近期

欧佩克做出维持原油产量、推动油价平稳回落的决定，将极有可能导致后期国际糖价进一步下跌。CFTC最近公布持仓数据显示，截至3月7日，NY-BOT11#原糖总持仓同比上期减少5860张至458466张。基金持仓方面，净多单同比上期减少114张，基金净多单一直呈下降趋势，目前的数据已经不到峰值的50%(　峰值为16.2万张)。商业持仓方面，净空单增加2000手至103416手。这也应当引起我们的注意，未来糖市变化微妙，资金力量对比情况也在变化。另一个重要因素，巴西把酒精在汽油中的比例从原来的25%下调至20%之后对国内的酒精价格起到了一定的平抑作用。这一酒精比例的下调，将会产生每年1000多万吨糖的供应。　

　　综上所述，市场上多空双方争夺激烈，部分人也坚决捍卫糖价长期上涨期望，但中短期来看，国储经历了两次抛糖之后，会更有信心去平稳市场，在国际众多因素影响以及国内现实的产销区情况制约下，糖价仍将稳中有跌。