股指期货标的指数将模拟运行后推出

　　本报记者 周松林

　　中证指数公司日前透露，公司已成立指数专家委员会，正在编制并将适时推出适用于未来的股指期货的股票指数。该专家委员会主席吴伟骢日前就委员会的人员构成、工作机制、股指期货指数的编制原则等问题，接受了记者采访。

　　记者：中证指数公司为什么要成立指数专家委员会？

　　吴伟骢：从国际经验看，指数编制机构一般都设立由外部专家组成的委员会，从不同的专业立场，对指数编制和运行中基本规则和重大问题进行独立审定，以确保指数的科学性、客观性、透明性和公正性。中证指数公司日前也成立了独立的指数专家委员会，对指数公司的指数体系规划、指数编制原则、指数设计方案和指数运行维护等方面，提供评估和建议，力求与世界先进水平保持一致，符合市场需求，从而帮助中证指数公司在高起点上实现指数运作的专业化和市场化，抢占国际竞争的先机，发展成为中国最权威、最具影响力的指数公司，为促进中国资本市场发展发挥重要作用。我个人认为中证指数公司能够在专家委员会的帮助下，充分利用自身优势，培养足够的市场竞争力，在中国指数市场保持领先。

　　记者：请介绍一下这个专家委员会的构成？

　　吴伟骢：选聘指数公司的专家委员颇费心思，当时考虑的主要原则是专家能从编制角度和用户角度为指数编制掌握尺度。我们可以看到，最终的专家委员由国内外指数编制、指数化投资、市场研究的专家和知名学者组成。境内成员包括

社保基金、保险机构、期货公司、咨询公司和高校研究机构的专家，境外成员包括道富环球投资、德意志银行等著名投资机构的专家。这些专家对国际指数的编制和对指数的分析、指数化投资、指数化产品设计都有丰富的实践经验，对国内金融市场的实际情况也有相当了解。这样的专家结构是相当优化合理的组合，既有利于充分借鉴国际经验和全球普遍规则，也能结合中国市场的实际情况，使中证指数既能立足国内市场，也能适应国际投资者的需求。

　　记者：指数专家委员会的主要职能是什么？

　　吴伟骢：中证指数公司专家委员会负责对中证指数编制方法的评估、建议和审定，保障中证指数编制方法的科学性和权威性；负责指数样本股资格的审定，保证指数样本满足编制规则的要求。专家委员会还对其他涉及指数运作和业务发展的事项提供建议。作为专家委员会主席，我将尽我所能，帮助中证指数公司高水平规范运行，我相信其他委员也应该有相同的想法。

　　记者：中证指数公司目前的运作情况怎样？指数专家委员会对公司的指数编制发挥了什么作用？

　　吴伟骢：今年2月20日我们召开了第一次工作例会，审议通过了指数专家委员会议事规则，讨论了股改对指数编制尤其是中证现有指数的影响，以及编制方案的针对性调整。针对可能推出的股指期货，中证指数公司成立专门小组研究和开发股指期货标的指数，并已形成初步方案，本次专家委员会对方案做了全面细致的评审，对很多关键性技术细节展开了激烈的讨论，提出了许多指导性意见，待指数编制小组实证和分析，完善编制方案后交全体委员通信表决，以便在模拟运行后推出该指数。

　　记者：能具体谈谈你们对可能作为股指期货标的指数的编制方案的指导性意见吗？

　　吴伟骢：股指期货作为一种重要的金融产品，具有价值发现、套期保值、资产配置等多种功能，对标的指数的要求也比较高。对国际上比较成功的股指期货进行分析发现，股指期货标的一般具有以下特点：指数是成份指数，样本数量不宜太多，指数组合容易跟踪复制；指数的市场代表性强，对市场的覆盖要达到一定比例；指数要具有足够的流动性，保障指数复制和套期保值效率；指数编制方法透明，选样指标简单可行，便于市场的预期和跟踪；指数样本股相对稳定，降低指数跟踪和套期保值成本；指数要不易被操纵。