多项政策措施可望兑现 期货公司将重新划分领地

　　本报记者 李中秋 上海报道

　　2006年，期货市场国际化将取得实质性的进展。创新类公司标准待出台、推进境外代理试点、内地期货公司香港设立分支机构，以及期货交易管理条例修改等有利措施有望实现。在多项政策兑现的同时，期货公司两极分化趋势会明显加快，收购兼并潮将涌现。

　　政策有待兑现

　　业内人士指出，中国期货市场的基础在2005年得以夯实，金融衍生品推出的各项条件已着手准备，国际化步伐正在加快，在此基础上，2006年的期货市场有望迈上一个新的台阶，多项政策有望在近期兑现。

　　去年10月份，

商务部与香港特别行政区就《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》第三阶段的开放措施达成协议，自2006年1月1日起，允许符合条件的内地期货公司到香港经营期货业务，包括设立分支机构。内地期货公司参与香港市场的步伐将加快。

　　同时，内地期货公司代理境外大豆交易的规定有望出台，代理境外套利和套期保值业务有望破题。据透露，证监会曾在去年四季度下发《代理境外大豆交易的期货公司应具备的条件(征求意见稿)》，从资本实力、人才储备、组织设置、会员资格等多方面，对期货公司外盘代理能力提出了较高的要求，大豆将成为首个试点品种。

　　另外，正在深圳试运行的以净资本为核心的期货公司财务安全指标体系、期货保证金安全存管系统将在2006年正式推广实施。旨在保护投资者利益、完善期市退出机制、防止期市风险扩散的期货投资者保障基金有望在年内建立。2005年着手研究的创新类期货公司标准将于近期出台。对此，金瑞期货总经理姜昌武认为，在上述大背景下，通过分类管理促进期货公司优胜劣汰的趋势日益明显。

　　期货公司分化将加速

　　对于期货业而言，2005年并不平静。先有万汇期货夫妻掌门春节期间携带客户保证金出逃，成为又一起损害投资者合法权益的恶性风险事件。后有深海、汉唐、正大三家公司因不具备继续经营条件，被证监会吊销期货经纪业务许可证而集体退市等等。业内人士认为，因经营不善，越来越多的期货公司将面临摘牌的风险，尤其是期货公司分类管理标准的出台，将加速这些公司退出市场。

　　华南期货总经理张海涛表示，期货公司强者恒强、弱者恒弱的现象会愈演愈烈。不过在形式上可能更多的是以被收购重组和退市两种状况出现，而一些实力较强的期货公司开始悄然抢夺“地盘”。

　　一位不愿意透露姓名的期货公司负责人告诉记者，“公司正在做这方面的准备工作，试图通过收购一些名存实亡的期货公司营业部、或者分支机构扩张‘地盘’，不过目前仍处于前期调研阶段”。这位负责人称，这些被收购重组的对象目前不会“绝望”，只有等到期货公司分类标准出台，或者丧失金融期货业务代理资格后，收购他们的条件才会成熟。记者在采访中也发现，多数投资者开户的对象均倾向于排名靠前的20－30家期货公司，期货公司中的“弱势群体”基本不在他们的考虑范围之内。迹象表明，客户向优质公司集中的情况较为突出。

　　据知情人士透露，浙江某期货公司收购北京香塘伟业已经进入实质性阶段；继去年海通

证券入主黄海期货之后，南方一家著名券商也加入了收购期货公司的行列，期货公司收购兼并潮正在兴起。

　　此外，年初证券期货监管工作会议提出，拓宽期货公司业务范围，研究实行期货公司分类监管，建立期货公司退出机制。结合新业务研究推出鼓励期货公司兼并重组、做大做强的具体举措，将是今年期货工作的一项任务。业内人士认为，这奠定了期货公司重组兼并的政策基础，期货公司两极分化将在今年达到高潮。