内地期货公司赴港箭在弦上 数家公司申请待批

　　本报记者 赵彤刚

　　内地期货公司登陆香港即将变为现实，记者昨日从有关方面获悉，证监会已将数家期货公司的赴港申请报告提交国务院，只待最终批复。

　　据了解，目前内地期货公司仅有金瑞期货、中国国际期货、广发期货、格林期货、浙 江永安、实达期货等几家实力较强的公司符合管理层设定的赴港条件。他们中的多家公司申请报告已由证监会提交国务院，因而将可能率先登陆香港。

　　合资方式更有优势

　　近期多次赴港调研的金瑞期货总经理姜昌武昨日向记者表示，内地期货公司在香港设立分支机构，以合资方式比独资方式更有优势。虽然以独资方式成立分支机构操作便捷，时间周期也较短，但是目前内地期货公司普遍缺乏国际运作经验与知识，独资设立的新公司将面临业务开发和风险控制的严峻考验。以合资方式可能需要更多时间，这是因为在寻找合适合资方、确定股权比例等方面需要投入较多时间。然而，如果能够与国外或者香港本地金融机构合资设立公司，新机构在业务、管理和人才等方面的优势，将大大推动公司在香港乃至国内市场的发展。

　　收购现有香港期货公司也是一种选择。姜昌武举例说，在CEPA协议下，内地

证券公司进军香港市场的第一个案例就是由收购完成的。2005年11月3日，招商证券(香港)成为内地证券商获官方批准的第一家境外分支机构。招商证券(香港)前身是友联证券——友联银行的全资附属公司，被收购后其经纪业务量在香港500多家券商中排名已升至前70位。

　　竞争将异常激烈

　　据介绍，与内地不同的是，香港监管机构对期货业务经营权以牌照形式管理。任何公司只要符合发牌条件，均可获得牌照，且发牌门槛较低。通过申请牌照，内地期货公司在港机构可进行经纪、投资管理、自营等多项业务，开辟新的盈利模式，从而加速内地公司由单纯的商品期货公司向商品和金融期货公司全面发展。

　　不过，内地期货公司在港机构将面临来自国际市场更加激烈的竞争。在与一些国际知名投资银行争夺客户资源方面，显然其不具备优势。内地期货公司与香港本地期货经营机构相比，优势是拥有丰富的内地客户资源。赴港设分支机构的期货公司，大都看好内地客户进行外盘交易的巨大潜力。据估计，2004年内地投资者通过香港在LME的单边交易量最高超过40万吨，价值约为100亿元人民币。按10％的交易保证金计算，将有10亿保证金存放在香港。然而在现有外汇和期货监管体制下，这些操作均属违规。内地期货公司香港分支机构当前不可能被批准经营这些业务，这也严重削弱内地期货公司在港机构对内地资源的利用能力。

　　尽管当前内地客户资源难以合法利用，但内地公司在港机构仍有一定生存空间和客户资源。据姜昌武介绍，首先，香港证券公司多数都拥有期货牌照，但他们更多的是从事金融期货交易，商品期货经纪业务并不多见，这为内地公司留下了生存空间；其次，内地企业在港闲散资金数量相当可观，潜力不容忽视，这可以成为潜在客户；另外，可以代理目前国家批准的31家国有企业境外期货套保业务，不过这需要与国际大型期货代理商展开激烈争夺。