中国期货业如何参与国际竞争

　　上海中期期货有限公司总经理 党剑

　　党剑，1967年6月生，中共党员。历任海南省信托投资公司证券部、投资部项目经理，海南海信期货经纪有限公司董事总经理，中国国际期货经纪有限公司副总裁，深圳中期期货经纪有限公司总经理，现任上海中期期货经纪有限公司总经理。

　　目前期货业的国际竞争，我觉得体现在三个方面：一个是商品期货品种的竞争；二是和期货市场相配套的商品物流和仓储业的竞争；第三个是金融衍生品的竞争。

　　在商品期货品种竞争方面，中国的铜市场尽管是世界三大市场之一，但不是国际的定价中心，定价中心在海外，在伦敦。而且我们还面对亚洲的一些国家的竞争，将来是否还是这样，我觉得很难说的清楚。大宗的品种的话语权的缺失，这与我们消费大国的地位不符合。我觉得定价权、话语权的缺失，表明我们可能是一个生产和消费的大国，但不是一个金融的大国。

　　目前，原材料市场火热，感觉只要国内需要的东西，价格就会比较高。这是一个历史的现实，因为你发展的慢，要超越别人，必须付出更高的成本，才可以赶上别人的发展脚步。我想其中最主要的问题是，大家都忽视了期货市场国际化发展相配套的商品物流和仓储业的竞争。韩国利用国家的优势，在2000-2002年不断的呼吁建立交割仓库，建立起了包括铜、铝在内的交割仓库，比日本还要多，韩国作为一个本身资源贫乏的国家，他能够做出来这样的举动，这和国家的战略发展布局是相关的。如果你成为LME的交割仓库，它肯定会在一个保税区内，或者是一个出口加工区内投资和建设。在2004年初，中期集团的董事长田源博士、总裁康焕军博士曾经给上海市政府建议，上海应该争取作为LME交割地点，先吸引国际大的物流商和仓储商来沪建立仓库，促进LME的交割委员会来审批。上海市政府非重视这个建议，并从洋山深水港来做这方面工作。

　　第三个方面的竞争就是金融衍生品的竞争，这个大家了解的非常多，值得一提的就是韩国，他拥有世界上成长最快最成功的股指期权，一直连续三年期权的交易量都是名列世界的首位。这方面，对于我们偌大一个大陆市场来讲，我们缺少金融品种，对于我们整个

资本市场是有非常严重的缺陷的。

　　就目前中国的期货业国际合作的现状来说，目前还谈不上和国际大的公司或者大的期货交易所的竞争。但是就期货业的国际合作，在我们与一些国家和地区的监管方面的合作之外，我们的大连商品交易所和上海期货交易所，和一些国外交易所有战略合作。在其他方面我们也有一些进展，比如现在港澳的期货公司可以在内地的期货公司参股不超过50%的股份，在于不久的将来，还会有欧美的资金来到中国的期货市场。

　　事实上对于期货业未来的展望，也是对期货市场市场国际化的一种展望。从我们对外贸易程度越来越高的趋势来看的话，想封闭我们的市场是不可能的，想封闭我们的期货品种也同样是不可能的，想封闭我们的企业从事国外品种的交易，同样是不可能的。

　　在路径的选择方面，我们的国际化，首先可能从监管、从交易所，乃至于投资基金和机构开始，尤其和亚洲各国的合作为主。在品种的选择上，主要是上市更多的和国际名声更为相关的大的期货品种，我们的钢材期货以及其它更与经济发展密切相关的期货品种。中国期货业国际化，包括期货交易所的国际化，包括我们期货交易所体制的国际化。

　　2006年也许是中国期货市场的创新年，我希望在期货公司和管理方式和理念上有更多的创新，引进更多的人才，能够促使我们国际化的更快的发展。

　　名词解释：LME

　　伦敦金属交易所(Lodon Metal Exchange，LME)，伦敦金属交易所是世界上最大的有色金属交易所，其价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响。从本世纪初起，伦敦金属交易所开始公开发布其成交价格并被广泛作为世界金属贸易的某准价格。世界上全部铜生产量的70%是按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行贸易的。