期货公司经营困难 保障基金资金来源应量力而行

　　业界普遍认为期货公司经营困难，因此纷纷呼吁———保障基金资金来源应量力而行

　　本报记者　秦利

　　期货保证金监控中心有限公司获得筹建的消息令期货业人士振奋不已。期货公司人士评价说，期货投资者保障基金出现将让投资者更有信心参与期货投资，同时有利于促进行业 优胜劣汰，加速期货公司的整合步伐，对期货行业的发展无疑是利好消息；但多数期货公司呼吁，鉴于目前期货经纪公司经营困难，期货保障基金的来源应该主要由三家交易所缴纳，期货经纪公司则只缴纳较少的部分。

　　据了解，期货保证金监控中心有限公司将负责管理运作期货投资者保障基金，同时负责期货保证金日常监控。期货保障基金的启动规模约为2到3亿元，最终规模可能不超过10亿元；在基金来源上，期货投资者保证基金由三家期货交易所和期货经纪公司分别按比例缴纳。

　　格林期货董事长王拴红认为，该保障基金的推出对稳定期货行业、保护投资者利益有战略性的作用，同时也可以促进国内期货市场和国际市场制度接轨，有利于整个行业的健康发展。

　　广发期货总经理肖成指出，设立期货投资者保障基金有利于增强投资者的信心，期货本身是高风险的行业，投资者由于本身操作问题出现的损失自然由自己承担，但如果是某些公司出现诚信问题导致亏损，保障基金的存在就多了一个保障机制，投资者投资期货的信心就更足。

　　肖成同时指出，期货投资者保障基金的出现也会促进行业的优胜劣汰，降低优质期货公司重组问题期货公司的成本，加速行业整合。他指出，从目前国内的期货市场规模来看，180多家期货公司的数量明显过多，有些公司从成立到至今财务状况一直没有改善过。目前

证券市场有一个很好的现象是，创新的优质证券公司托管和收购问题公司，其中的一个主要内容是问题公司产生的资金窟窿由投资者保障基金弥补。期货投资者保障基金出现后，对问题期货公司的处置可以仿照上述证券行业的做法，由保障金弥补就减少了优质期货公司兼并问题期货公司的成本，可以加速行业整合。

　　实达期货总经理胡小红也认为，期货投资者保障基金的问世，将提高投资者的信心，有利于整个行业的发展。

　　期货投资者保障基金的来源之一是期货公司按比例缴纳，这对于经营困难的期货公司是否会是一个负担呢？

　　胡小红指出，现在期货经纪公司的处境比较艰难，去年又出现了全行业的亏损，虽然期货行业的前景一直被看好，但今年仍然没有看到什么太好的发展模式　，管理层应该考虑到期货公司的现状，在资金来源方面投资者保障基金应该更多地来源于交易所，期货公司缴纳较少部分。

　　“交易所已经积累了大量风险

准备金，这部分资金可以成为期货投资保障金的基础来源之一，因此期货投资者保障基金的推出并不会增加期货公司的负担。”某期货公司的负责人预测。

　　据了解，1999年出台的《期货交易管理暂行条例》要求期货交易所、期货经纪公司应当按照中国证监会、财政部的规定提取、管理和使用风险准备基金。期货交易所目前按照手续费收入的20%的比例提取风险准备金，期货经纪公司按照手续费净收益的5%提取。目前该资金已经具有相当规模。