期价蹦极 期货公司严控风险软硬兼施

　　本报记者 李俊 发自上海

　　春节之后，国内期货市场大起大落，在短短的6个交易日中，几个品种甚至出现了“昨涨停、今跌停”的状况，市场短期风险巨大。这种市况对期货公司风险管理水平提出了严重的考验，如果风险控制不严格，投资者因为大幅亏损而“爆仓”的情况就很容易出现。在采访中，《第一财经日报》了解到，在此轮大幅波动的行情中，期货公司风险控制良好，整 体运行平稳。

　　“这几个交易日中，我们公司没有一个客户爆仓，甚至连追加保证金的情况都没有出现。行情虽然波动剧烈，我的工作却很轻闲。”鑫国联期货公司执行董事奚家松对《第一财经日报》指出，“公司多数客户都选择了空仓过节，少数客户虽然在春节期间持有头寸，但是持仓量并不大，因此在节后行情大起大落的过程中，这些客户并没有出现什么风险。另外，除了白糖期货外，其余的品种虽然出现大涨大跌的情况，但没有连续跌停，客户的风险也是可控的。可以说，最近的几个交易日中，我们公司是‘无惊无险’。”

　　奚家松指出，公司在节前按照交易所的要求提高了客户保证金，同时在最近的行情中让客户尽量进行日内交易，从而使得客户风险始终在可控的范围内。

　　对期货公司来说，严控执行保证金管理制度，是控制风险最有效的方法。特别是在行情大幅波动的情况下，保证金管理更是尤为重要。

　　实达期货公司总经理胡小红告诉《第一财经日报》，在近期的行情中，该公司也出现了客户保证金不足的情况，出现这种情况，公司及时通知客户追加保证金，如果保证金无法按时补足，那么就采取强制平仓的措施。在保证金管理上决不手软，将风险的苗头及时控制住。因此，虽然有客户因为操作原因出现了一定风险，但是没有蔓延开，公司在这段时间也比较平稳。

　　除了严格执行保证金管理制度这个相对较“硬”的措施来控制风险外，期货公司还寻求一些“软”渠道来降低客户的风险。

　　鑫国联期货建议投资者进行日内交易，就是这些“软”渠道之一。成都大业期货总经理殷家祥称，在这段时间中，该公司多次组织客户座谈和网上交流，请专家为客户提供咨询和建议。同时，对于持仓量较大的客户，尽量劝其减少持仓量。“在严格执行保证金管理以及相应的风险提醒下，春节后客户的投资风险得到有效控制。”殷家祥说。

　　浙江新华期货上海营业部经理郑忠平表示，公司在春节前就通过电话为客户分析行情，建议他们空仓或者轻仓过节；而在节后，由于行情波幅巨大，单边操作较困难，公司又建议客户进行套利交易，将风险锁定在一定范围内。

　　正是在这些或“硬”或“软”的措施下，期货经纪公司在市场行情巨幅波动的情况下良好地控制风险。上海一期货公司负责人认为，期货公司平稳地度过了这段时间，除了公司对风险控制抓得严格外，还与投资者的风险意识提高是分不开的。他指出，现在很多投资者都采用轻仓的交易策略；当出现极端行情的时候，也有不少投资者采取观望的策略，而不是冲动介入。投资者的理性自然也使得期货公司风险降低。