国务院批准金融期交所筹建 金融期货一纸千金

　　本报记者 秦利

　　日前，建立金融期交所的前期准备工作获国务院批准。这一消息令期货界兴奋不已，业内人士认为，金融期货交易所获准筹建意味着金融期货品种将问世，这给受规模所困的期货业带来一个扩展业务的好机会，而以股指期货为代表的金融衍生产品的推出，也将给一批金融类机构带来新的发展机遇。

　　期货业务量有望成倍增长

　　我国期货行业总体处于发展困境，去年约70%的期货公司出现亏损，因此，金融衍生品推出一直被视为解决期货公司困局的最好机会。广发期货肖成指出，金融期交所获国务院批准筹建表明推出金融期货品种已经提到日程，这将使期货公司业务开发对象成倍扩大，客户量也会成倍增加；根据国外统计数据显示金融衍生品成交量通常占到期货成交量的80%，金融期货产品的推出将使期货公司获得广阔的发展空间。

　　中国国际期货总裁马文胜指出，金融期交所的获批表明期货在国民经济中发挥的作用已经得到政府部门的重视，金融期货品种如股指数期货也从此有了落点，使得金融产品的推出成为现实。他表示，“金融期货产品推出无论对证券公司还是对期货公司来说，都能够增加业务内容。虽然具体的细则还没有出台，但期货公司拥有更强的专业性和完善的风险控制能力，业务交给期货公司，期货公司完全可以胜任。”

　　马文胜指出，期货公司应该为金融期货做好准备工作。首先在组织架构方面要增加相关部门，比如设立研究机构，储备金融产品的研究人才，对产品以及产生的风险开始研究；其次就在技术设备上要作好准备，使得期货公司的硬件设备跑道、交易速度等适应新形势的挑战；另外要提高对大规模客户的服务能力。

　　肖成指出，金融衍生品的出现会导致180家期货公司来的业务出现分化，各家期货公司将根据自己的特点进行定位，将分别出现以农产品、金属产品、

能源产品和金融产品为特色的期货公司，那些无法形成特色公司也可以发展成为专门为期货公司介绍客户的公司；另外有可能出现的情况是，证券公司和期货公司出现重组，实现客户资源的整合。

　　股市将增对冲工具

　　

股票指数期货一直被认为将是最先被推出的金融期货品种。中国证监会主席尚福林曾指出，适时稳步发展我国的金融期货市场，是我国资本市场改革和发展战略中的一项重要任务。随着

股权分置这一历史遗留问题的逐步解决，客观上消除了推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍。

　　自2001年以来我国股票市场已经历5年的熊市，在经过股市大跌之后，股指期货对于中国股市的各方机构而言，已经成为一致的诱惑。一位证券公司人士表示，由于我国股市一直没有做空机制，无法通过“做空”规避市场风险，因此在价格下跌时面临着巨大的市场系统性风险，“对运作大资金的机构投资者来说，实在很无奈”。

　　股票指数期货产品推出将进一步丰富投资品种。据了解，国际上投资基金在运用股指期货时一般采用对冲的策略，即在股票价格低时买入股票，在股票价格高位时卖空股指期货，以防止股价回落造成的损失，如果股票价格继续上涨，股票的市价随之增加，期货上可在高位继续卖空以摊薄成本。当指数下跌到一定程度时，可以平仓股指期货，以所得收益弥补股票现货的损失。