前20名交易额过半 中国期货公司两极分化加剧

　　本报记者 赵彤刚 北京报道

　　我国期货经纪公司两极分化现象正在加剧，这从刚刚公布的2005年期货公司交易数据得到证实。在去年全国期货市场13.4万亿元交易额中，排名前20名的期货公司就占了55.7％，市场份额向大公司集中倾向明显。

　　强者恒强分化加剧

　　中国期货业协会统计数据表明，2005年我国期货市场交易量和交易额分别为3.2亿手和13.4万亿元。交易额同比虽然减少8.50％，但仍为仅次于2004年的历史第二高点。其中，全国期货经纪公司代理总额为13.25万亿元，较2004年14.51万亿元减少8.68％，代理总量为3.193亿手。

　　在这份新出炉的2005版期货公司排行榜中，最引人瞩目的是市场份额继续向优势公司集中。现有的全国189家公司中，代理额排名前20名的期货公司抢占了半壁江山，占到了全国代理总额的55.7％；而前50名期货公司代理额更是占到全国代理总额的72.5％，代理量则占全国代理总量的67.83％。其中有4家公司代理额超过4000亿元，1家公司代理额超过5000亿元，代理量超过1000万手的公司有5家。中国国际、河南万达、浙江永安居代理额前3名，分别占代理总额的4.24％、3.50％、3.24％；中国国际、浙江永安、上海中期占据代理量前3名，分别占代理总量的4.99％、3.67％、3.51％。

　　永安期货领衔的“浙江系”公司集体崛起，是2005版排行榜的又一大亮点。在交易额前20名中，浙江地区期货公司占据了6席；在交易量前20名中，浙江地区期货公司也占有5席。与此同时，中期集团旗下各公司也表现突出，中国国际期货、上海中期、中国中期等中期集团成员出现在排行榜前列。其中中国国际期货更是独占两项排名第一，成为“双冠王”。

　　同质化竞争未有改观

　　相对于中国期货市场现有规模，目前的189家经纪公司显然数量偏多，出现两极分化不可避免。

北京工商大学胡俞越教授表示:“目前我国期货公司只有经纪业务，同质化竞争严重，这导致两极分化现象日益加剧。”

　　他指出，中国期货市场全年交易额仅与GDP规模相当，而美国期货交易额却是其GDP的10倍以上。因此，按这样的市场规模，理论上并不需要这么多期货公司，优胜劣汰是必然趋势。2006年将是期货创新年，排名靠前的大公司将会有更多创新机会，这有利于其做大做强；而实力不济的公司将面临被兼并或被淘汰的命运，期货行业洗牌过程将加速。

　　近几年异军突起、稳居排名前三甲的浙江永安期货总经理施建军也认为，市场集中度提高是行业发展趋势，国外成熟市场发展过程也证实了这一点。期货市场高度发达的美国及我国香港、台湾地区，期货市场也基本被部分大公司所掌控。在香港400多家从事期货业务的公司中，也仅有10％公司盈利。

　　金瑞期货总经理姜昌武对评价期货公司实力强弱有自己的见解，他指出:“不能仅以代理交易额论公司实力，而是要根据监管层制定的净利润、手续费、保证金、交易额、净资本和注册资金等6个指标全面考核，交易额仅是其中之一。”更何况，这其中不排除有公司为片面追求交易量，而大幅降低手续费，进行恶性竞争的可能。

　　事实上，与国外大型期货机构相比，中国期货公司总体上差距甚远。即使排名靠前的所谓大公司，与他们相比也不在一个档次上。如被曼氏集团收购的美国最大期货公司瑞富公司管理资产超过400亿美元，而中国整个期货市场保证金规模也不过100多亿元。从这个意义上讲，我国期货行业整合还仅仅是刚开始。