2006全球经济十大悬念 油价居高商品牛市持续

　　1　美加息周期接近尾声？

　　美国、英国、澳大利亚等国持续加息，加息周期看似已经接近尾声。明年1月，格林斯潘将把美联储主席的权杖交给伯南克，作为掌握着世界头号经济大国的金融货币政策的美联储掌门人，伯南克的上任是否会改变格林斯潘时代美联储的货币政策？他未来将面临哪些挑战？经济刚刚走出低谷的欧洲和日本央行是否将稳步迈向加息周期？

　　2　油价仍将居高不下？

　　2005年，高油价并未在很大程度上影响全球经济，2006年，油价是否仍将居高不下？高油价将给全球经济带来什么样的挑战？哪些国家和地区受到的打击最大？

　　3　商品牛市能否持续？

　　全球商品牛市已经持续了4年，截至12月21日，路透CRB商品指数从去年同期的286.73点上升至343.98点，上升了57.25点，黄金、铜等商品价格2005年均创出了新高，其中中国抛售国家储备铜力战海外对冲基金尤为引人注目，2006年，主要商品将呈何种走势？又将对经济带来哪些影响？

　　4　

房地产泡沫即将破裂？

　　持续几年的全球低通胀、低利率环境，为房地产泡沫、股市繁荣、企业并购以及美国经济失衡提供了温床。低利率和大规模的资产

证券化，为房地产投资和消费提供了极其宽松的融资环境，催生了全球房地产泡沫。从亚洲到北美，从欧洲到

澳大利亚，很多人现在关注着同一个问题：房地产繁荣的局面能维持多久？随着各国提高利率，2006年的房地产市场能否软着陆？全球经济又将因此受到什么样的冲击？

　　5　各大股市继续走强？

　　2005年海外各主要股市牛气冲天，一方面，经济学家普遍预期各国经济将继续走强，各国经济先后步入上升周期，全球各大股市是否将继续走强？哪些国家或地区的股市将最受国际资金的追捧？

　　6　全球经济失衡能否舒缓？

　　低利率刺激美国消费者大量消费，令美国的贸易赤字和财政赤字屡创新高，成为全球经济失衡的核心问题。2006年，全球经济失衡问题是否会得到舒缓？作为全球经济增长的最重要引擎，美国的双赤字能否得到控制？这对美元估值和全球经济格局的变化有什么影响？是否最终将导致全球经济格局的变化？

　　7　日本经济复苏能否延续？

　　自1991年泡沫经济崩溃至今，日本经济的复苏话题似乎向来雷声大、雨点小，然而这回，情况似乎有些不同。本轮复苏虽然缓慢，但持续时间较长，应该不会又是昙花一现吧？日本经济复苏之路还将面临哪些机遇和挑战？　　　　

　　8　全球并购继续升温？

　　各国经济增长已经启动，公司盈利增长，股市走强，这一系列因素通常会刺激并购市场，2005年全球并购活动异常活跃，创出了自1999年底至2000年初并购热潮以来的新高。2006年，全球并购热潮是否将继续升温？加息预期及因此引起的融资成本的增加是否会抑制并购活动的增加？

　　9　新兴动力保持强劲增长？

　　以中国和印度为首的新兴市场，近年来蓬勃发展，其增长而带来的巨大需求，成为了推动油价及其他商品价格大幅上涨的主要动力。作为新兴市场中的大国，中国、印度、俄罗斯和巴西已经成为全球经济增长的重要力量，近年来四国经济表现令人瞩目，这些国家面临哪些挑战，2006年是否能保持强劲增长？中国是否仍将充当全球经济的火车头？是否会出现后起之秀？这些国家的发展面临哪些挑战？

　　10　对冲基金回报缩水？

　　随着全球利率水平日益正常化，常运用“杠杆原理”以小博大的对冲基金是否依旧活跃？其操作手法是否会有所改变？有人担心，对冲基金这个行业已经长得太大，严重挤压了盈利机会。美国的对冲基金业，在过去的10年里蓬勃发展，在2004年，其表现尤为骄人，而今年以来，该行业的投资回报却开始缩水。这让人不禁担心该行业的增长是否会放缓，其增长的放缓对全球股市和债券市场又将意味着什么？