5年来首现负增长 05年交易额仍为历史次高点

　　鹏鑫期货王定红

　　中国期货交易额自2000年以来出现了新一轮快速增长，几乎年年刷新历史纪录。但今年期货交易额在上一年基础上有所回落，为最近五年来第一次出现负增长；尽管如此，今年交易额仅次于去年，仍为历史上的次高点。

　　交易额仅次于去年

　　根据三家期货交易所的最新统计资料，截至12月20日，今年全国期货市场总交易量为30678.23万手，总交易额为122139.68亿元，分别比去年全年增长0.38％和－16.88％。

　　其中，上海期货交易所累计交易量6372.37万手，累计交易额63429.30亿元，分别比去年全年增长－21.48％和－24.78％；大连商品交易所累计交易量为18757.23万手，累计交易额为37705.52亿元，分别比去年全年增长6.53％和－26.02％；郑州商品交易所累计交易量为5557.63万手，累计交易额为21004.87亿元，分别比去年全年增长14.65％和80.45％，郑州商品交易所交易量和交易额呈现比较明显上升。

　　座次排序:上海大连难分伯仲

　　在2005年期货交易中，各交易所在全国期货交易中所占份额分别是:按交易量分，大连商品交易所为61％，上海期货交易所为21％，郑州商品交易所为18％；而按交易额分，上海期货交易所为52％，大连商品交易所为31％，郑州商品交易所为17％。交易量和交易额的第一名分别被大连商品交易所和上海期货交易所瓜分，两者各有千秋，难分伯仲。

　　在上市品种中，大商所黄大豆1号以7779.33万手交易量和占期货交易总量26％的比例，列全国第一；大豆以下排序是，豆粕、玉米、强麦、铜、棉花、燃油、天胶、铝、硬麦和大豆2号。上期所的铜则以39699.34亿元交易额和占31％的市场份额，列全国所有期货品种交易额之前茅；铜以下依次是黄大豆1号、豆粕、棉花、天胶、强麦、燃油、玉米、铝、硬麦和大豆2号。

　　资金运动:由火爆品种转向冷门2005年期市资金运动发生了一些变化，资金逐渐由原来活跃品种向不活跃品种或新品种迁移。资金有逐渐撤离以前交易火爆的铜的迹象，沪铜月末持仓量由1月份的25.5万手，一路下降到10月份的12.2万手，减幅超过了一半。导致铜市资金流出的主要原因是:第一，投资者对于长期居高不下的铜价怀有戒备心理，不敢贸然进入；第二，先前空头交易者不堪挤兑，多数黯然离场。另有硬麦和黄大豆2号持仓量也萎缩得十分厉害，一度不满万手。

　　黄大豆1号是市场的常青树，其持仓量全年多数时间保持在40万手以上规模，并维持稳中有升的良好势头。黄大豆1号之所以长期吸引投资者，其主要原因有:第一，该品种交易题材丰富，交易机会多。第二，运行规范，意外风险较少。

　　强麦也有比较好的表现，其月末持仓量由年初1月份的18.8万手，上升到11月份的41.9万手。另有铝、豆粕、棉花、天胶等品种交易在年末日趋活跃，持仓量也保持着增长态势，但其绝对量还相对偏少。

　　价格波动:同台交易不同天

　　2005年，国内期货价格运行格局主要表现为工业品保持牛市走势，而农产品则保持熊市运行。铜和大豆价格波动最具代表性，铜从年初的28000元/吨，一路上升到年底的超过40000元/吨，年内涨幅超过43％，铜价在不断刷新历史纪录的牛市中狂奔。天胶、燃料油和铝等分别冲破各自年度高点，保持强势运行；棉花则平年内高点，并长时间徘徊于高点附近。

　　大豆从年初的2600元/吨开始反弹，到6月达到3300元/吨的高位后转跌。年底直奔2500元/吨低位，将反弹涨幅悉数收回，整体保持下跌态势。豆粕走势与大豆如出一辙，处于弱势运行中。