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新天期货 刁炎楷
上周郑棉市场涨跌互见，各主要合约价格涨跌-5至30元不等。全周总计成交48.8万手，较之前一周增加3.1万手。周末总持仓8.06万手，小增1千手；库存增6700吨，总库存3.34万吨。
上周二国务院关税税则委员会公布了2006年初中国取消征收纺织品出口关税，郑棉上周三高开高走以阳线报收。随后上周四在发改委将发放189.4万吨配额的影响下，郑棉早盘跳低开盘，将周三涨幅全部吞没，全周价格波动幅度较大。
而从目前来看，棉花供需偏紧短期难以改善。2005年11月我国纺纱产量为133.71万吨，较上个月增加8.97万吨，环比增幅7.19%，同比增幅约30.45%，连续三月月产量突破120万吨大关。这就意味着每月仅国内纺织企业就消耗棉花85万吨左右，较去年同期增加20万吨的消耗量，国内棉花供需缺口有扩大趋势。11月份的原棉进口量达到了22.5万吨，是去年同期2.2万吨的10倍，较上月增加2.7万吨，增幅13.5%。据统计，今年1--11月份，我国的棉花进口量为222万吨，比去年同期的185万吨增长20.3%。2005年国内共发放进口配额近230万吨，减去今年年初使用的去年进口配额35万吨左右，临近年底需求仍受制于进口配额的有限额度。同时虽然今年新疆棉花产量达到了创纪录186万吨左右，但由于铁路运输的限制，新疆棉调运进度只有去年同时的40%。这些因素都促使现货价格居高不下。
技术面看郑棉仍然保持上升趋势。以0604合约周走势分析，通过2004年12月13日低点12180元和2005年8月15日低点13900元连成的一条上升趋势线观察，郑棉未来走势仍然受这条重要上升趋势线的支撑，中期走势价格还将保持上扬。压力位于前期高点附近。
综合以上分析，郑棉价格本周还有上升空间。后期应注意观察影响价格的潜在因素的变化，包括2006年1-4月份的棉花进口压力和国内纺织用棉量及纺织品服装出口情况。
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