淘的就是心跳 顾景峰炒伦敦金半年20万变80万

　　编者按

　　国际黄金价格在上周一最高冲过了540美元/盎司，这让许多“眼尖”的投资者赚了个盆满钵盈。从价格上看，黄金市场出现了20多年来少有的机会。本报9月19日曾在B5版推出专题，较为全面地介绍了国内和国际比较普遍的投资方式，并对投资机会和风险进行了分析。而在此后的三个月中，黄金价格继续飙升。而跟黄金“沾亲带故”的实物投资品种，也金光 闪闪。本期专题(文见B5、B8版)分别从黄金的虚盘和实物投资两方面，讲述“淘金”者的故事。同样在上周，黄金价格曾跌破500美元/盎司，几十美元的价差，足以让虚盘投资者“死去活来”；而对于那些与黄金相关的实物市场，也常常被庄家借机操纵，隐含凶险。当我们在分享投资者收获的喜悦时，也一定要在投资之前，与他们一道，知道“担惊受怕”。

　　只有真正输过，你才会觉得风险随时伴随你；那次的失败主要是对市场还不是很了解、仓位过重、止损不严。”顾景峰说，投资心态的好坏可以在80%的程度上决定盈亏，而仓位的大小将直接影响心态，因为这个市场放大的风险非常恐怖

　　本报记者 邹华 李琦 发自上海

　　2005年的圣诞节即将来临，上海的夜晚被人们打扮得格外靓丽。顾景峰没有像许多人一样早早回家，他独自一个人静静地坐在浦东的办公室中，在电脑中翻看着自己今年以来的全部的投资，盘算着明年的投资规划。

　　顾景峰是一家中外合资保险公司的中层管理者，虽然在公司的收益也是个不小的数字，但是对于他来说,金融市场有着更大的魅力，那里有他的兴趣和梦想。

　　“即将过去的2005年，是至今我个人投资最辉煌的时段吧！”顾景峰显得很满意。“我是学金融科班出身的，一旦进入了金融投资市场，很难轻易主动离开。”

　　相识“伦敦金”

　　2005年初，上海还下着小雪，顾景峰在大学最要好的同学从香港来到上海。他现在香港一家专门经营本地伦敦金、银的做市商集团公司。共进晚餐时，他说这次来上海的主要目的是考察内地市场，看是否有机会把海外的黄金场外递延交易引入到内地。

　　通过当晚的细谈，顾景峰才知道黄金市场原来是一个独立的金融子市场，存在相当多的金融投资手段和形式，衍生品更是层出不穷。不过即使是这个时候，顾景峰对贵金属投资市场还相当陌生，对同学的投资建议，当时他认为仅仅是开个玩笑而已。

　　但在几天后，他无意中在报纸上看到了关于“黄金大牛市”的言论，开始有了一丝冲动。

　　“要进入这个市场，游戏规则是必须首先研究的。”顾景峰说，“伦敦金其实是一种现货保证金杠杆虚盘交易，有些类似外汇保证金交易，可以买多卖空双向操作。但由于一些贵金属的特性，黄金等受影响的因素很多，所以其交易难度应该是最高的。”

　　伦敦金是无限期交割订金交易，即没有交割期，当需要提现货实金时，只要补足全额款项便可。保证金比例和点差由金商按自己的实力来制定，在香港一般为6000港元/手(100盎司)，而由于最近国际金价大幅上扬，金商已经纷纷把过夜单子保证金从20000港元提高到了30000港元一手。

　　他还记得最初看到价格波动时的紧张情绪、为下单前等待美国公布重要数据来观察市场表现的心跳感觉。“简单地说，即使只有一手，金价每动1美元都将牵动你腰包里人民币800元的盈亏。”

　　半夜看行情

　　在经过一段时间的日夜盯盘之后，顾景峰在5月刚过后往香港的账户上注入了20万港元，正式开始自己的“淘金生涯”。

　　刚开始下单时，总是特别激动，有点小赚便急于再入市。由于入市频繁，短进短出的顾景峰开始感觉疲惫和精力困乏。由于美元和黄金的密切关系，所以美国的一些重要数据，如非农就业、贸易账户、资本流入等都是顾景峰必须经常留意的，而一般公布时间都在北京时间晚上9点半或11点半,而这也是美国开盘的初盘,交易最为活跃。因此，顾景峰自从涉足金市以来，常常日夜颠倒。

　　“面对全天交易市场，需要选好入市点和准确时机，主要资金做波段、小量资金在交易最活跃的美洲盘面做点短线。由于杠杆交易是放大交易，风险控制是第一位的，资金越大所建仓位占总资金的比例必须越低，一般我只做5手到10手之间，按3万港元一手来安排资金及仓位，做得越大心理承受压力越大。”

　　顾景峰认为，黄金正处在牛市上升通道中，今年更是行情看涨。但是投资这个市场的收益和风险也越来越高，尤其是美国等国的黄金基金和商品基金的介入使黄金市场成为了资本逐利的“风险乐园”。

　　6月1日，顾景峰看到这样一条信息，俄罗斯、南非、阿根廷等国考虑将其官方黄金储备占总储备的比例大幅提高到国际标准10%。这让他感觉到了机会的来临，基金将借料造势拉升后市金价。次日早上的行情显示，金价已经受到影响，每盎司从415美元快速地上涨到416.7美元。

　　根据之前的判断，他认为只要黄金突破420美元，就可能出现大幅上涨行情。但突破直到晚上9点左右才开始出现，金价突然出现大幅拉升，418美元、419美元、420美元，终于突破了顾景峰的预期点位。

　　顾景峰赶紧在420.3美元买了2张多单。虽然只有2张合约，不过这一夜也让他没有睡好，甚至半夜2点还从床上爬起来看行情。

　　3个交易日后，黄金的价格从420.3美元/盎司涨到了426美元/盎司。顾景峰计算了一下，两张合约的收益已经高达8892元，回报率已经高达60%以上。不过，顾景峰感觉自己已经吃不消了。每天看盘到深夜，连同事也觉得他憔悴了很多。

　　6月6日，顾景峰在426.1美元/盎司将自己的两张合约平仓。短短三个交易日，顾景峰感觉自己遭遇到了前所未有的压力。“以前习惯了国内

资本市场4小时交易时段，面对黄金24小时的交易，的确让普通人难以承受。”

　　“恐怖”的风险

　　顾景峰开始调整自己的投资习惯，决定只做晚上的8点到10点的行情，无论盈亏坚决不过夜。金价在426美元附近调整了几天后，价格继续攀升，连过430美元、435美元。

　　顾景峰每天晚上一边分析图表，一边研究基本面的信息。虽然几乎每天有点收益，但是整体收益率却少于同期黄金的涨幅。他开始质疑自己的操作方式。

　　顾景峰经过连续几天的思考，并查阅了很多相关资料，他认为今年黄金价格可能攀高到500美元/盎司以上。

　　为了分散风险，他将资金分为三部分，一部分做长期投资，一部分作为短线投机，另一部分是流动资金。

　　6月30日，金价从442美元回调到435美元；此后在美联储加息的推动下快速上拉，他见势追涨买入了5张多头合约。然而市场风云变化，这次只是一个假突破，金价随后出现大幅下跌。而他一直坚信价格可以涨回去，所以没有平仓。

　　可几天后，金价掉头直下。从435美元下跌到418美元。手里的多头合约已经出现了66300港元的账面亏损，无奈他只能痛苦平仓。这次他有点急了，两个月以来的盈余几乎全部付诸东流。他感觉到了这个市场的恐惧和可怕。

　　“只有真正输过，你才会觉得风险随时伴随你；那次的失败主要是对市场还不是很了解、仓位过重、止损不严。”顾景峰对《第一财经日报》说，投资心态的好坏可以在80%的程度上决定盈亏，而仓位的大小将直接影响心态，因为这个市场放大的风险非常恐怖。

　　“生死”轮回

　　不过顾景峰并没有动摇牛市判断。他在金价回调到420美元处又买入了5张多单。到8月10日，黄金价格突破了前期高点442美元，达到448美元附近。顾景峰决定全部平仓。此时5张多单已经有超过112000港元的收益。

　　资金回笼后，顾景峰采用逐步建仓的方式来完成自己的投资策略。8月20日，黄金价格回调到436美元附近，顾景峰决定再次入场，他先后在436美元和430美元附近分别买入两张多头合约，其余资金也就是偶尔做几次短线。

　　9月15日，黄金价格突破450美元/盎司。顾景峰感觉突破半年来高点后，多头行情应该还会进一步的持续。当天，他再次以452美元的价格,买入了10张新的多头合约。5天后，黄金价格竟然达到了470美元。

　　顾景峰在9月20日到21日陆续将手中全部的合约平仓，最后的收益高达21万港元，账面的资金达到了42.56万港元，与6月初的20万港元原始资金相比，收益率超过了100%。

　　经过这段时间的操作，顾景峰决定给自己放一个长假，他决定一个月之内不再做这个市场，好好休息一下紧张的神经。但这段时间顾景峰还是经常关注市场的走势，而每到周末他都到

图书馆寻找与黄金市场投资的相关书籍。

　　11月15日，黄金价格突破480美元。顾景峰赶紧在482美元购买了20张多头合约。“其实黄金走到现在，明显是呈现一种牛市独立行情，也就像股市最疯狂的时刻，当你认为他价格高不敢买的时候，它就拼命往上涨，等你敢买的时候，价格就一路下跌。在牛市极度疯狂时，等待回调就是没有回调。从技术上来说480美元突破后，实际上已经打开了市场的想象空间。”

　　果然，黄金价格在此之后一路上涨，甚至期间没有出现任何情况的回调。12月7日开始，顾景峰以每涨5美元抛出5张的方式，一路减仓。到12月12日，他将手中的合约以均价521美元全部抛出，获利高达60.8万港元。

　　虽然在此期间，顾景峰也有做短线投机，也出现了比较大的亏损。但最终，顾景峰在近半个月整体收益也达到38.7万港元。此时顾景峰账户资金已经达到81.3万港元。

　　“不仅仅是丰厚的金钱收益，最重要的是既要坚持判断又要及时认错出局。”回顾半年来的交易，顾景峰感觉自己收获颇多。“在这个高风险高收益的市场，输盈只是一时的，要想一直跑赢这个市场必须有良好的心态和心理承受能力。以投资的心态来对待杠杆投机交易。”